*) см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по GBP/USD
Пара GBP/USD продемонстрировала резкий, но, похоже, кратковременный всплеск во вторник, поднявшись к уровню 1.3490. Этот отскок стал результатом совпадения двух факторов: выхода смешанных данных по рынку труда Великобритании и продолжающегося ослабления доллара США на фоне эскалации трансатлантического торгового конфликта. Однако фундаментальный анализ показывает, что потенциал для устойчивого роста фунта стерлингов в ближайшей перспективе серьезно ограничен.
Текущая ситуация: фунт между слабой экономикой и слабым долларом
Ключевые факторы, поддержавшие фунт
1.Слабость доллара США (USDX упал до 98.35; 98.50 - на момент публикации статьи).
Главным драйвером роста пары GBP/USD стала, скорее, не сила фунта, а слабость его оппонента. Индекс доллара продолжил падение из-за усиления торговой риторики вокруг Гренландии. Угрозы США ввести тарифы на европейские товары и ответные меры ЕС создают давление на американские активы, способствуя глобальной распродаже доллара в рамках сценария «Продай Америку».
2.Смешанные данные по занятости в Великобритании: Отчет показал сохранение уровня безработицы на высоком уровне 5,1% (ожидалось 5,0%) и добавление 82 тыс. новых рабочих мест.
Однако более глубокий анализ выявляет тревожные сигналы: количество занятых по зарплате сократилось на 43 тыс. в декабре и на 184 тыс. за весь 2025 год (это самое быстрое годовое сокращение с 2021 года), рост регулярной заработной платы в частном секторе (ключевой показатель для Банка Англии) замедлился до 3,6% в годовом исчислении, достигнув пятилетнего минимума и приблизившись к прогнозу Банка Англии.
Данные указывают на охлаждение рынка труда и снижение инфляционного давления со стороны зарплат. Это открывает пространство для Банка Англии для дальнейшего смягчения монетарной политики.
Давление на фунт: перспективы смягчения политики BoE
Несмотря на краткосрочный рост, фунт сталкивается с серьезными внутренними рисками:
1.Рынки уже закладывают снижение ставок. Участники рынка оценивают вероятность снижения ставок Банком Англии на 50 базисных пунктов в течение следующего года как 80%. Ожидаемая конечная ставка — 3,25%. Такие ожидания являются структурным противовесом для укрепления фунта.
2.Фокус на инфляции. Все взгляды будут прикованы к данным по индексу потребительских цен (CPI) за декабрь, которые выйдут в среду (в 07:00 GMT). Ожидается, что инфляция останется стабильной, но замедление роста заработной платы снижает риски её повторного разгона. Член Комитета по монетарной политике (MPC) Алан Тейлор ранее заявлял, что инфляция может вернуться к цели в 2,0% уже к середине 2026 года, что поддерживает повестку на постепенное снижение ставок.
Перспективы и ключевые уровни для GBP/USD
Дальнейшая динамика пары будет зависеть от баланса между внешним (долларовым) и внутренним (фунтовым) факторами.
*) см. также GBP/USD: сценарии динамики на 20.01.2026
Краткосрочные драйверы
1.Торговый конфликт США-ЕС. Выступление Трампа в Давосе и ответные действия ЕС продолжат влиять на общую склонность инвесторов к риску и спрос на доллар. Деэскалация может поддержать доллар и ограничить рост пары, эскалация — ослабить доллар и дать паре шанс на рост.
2.Инфляционные данные в Великобритании (среда). Неожиданно сильные данные по CPI могут временно укрепить фунт, отодвинув ожидания снижения ставок. Слабые данные, напротив, усилят давление на валюту.
3.Данные по инфляции в США (PCE) и активность ФРС. Выход ключевых показателей инфляции в США (в четверг в 15:00 GMT) и комментарии ФРС окажут влияние на траекторию доллара.
Техническая картина
Возможные сценарии
1.Сценарий консолидации/роста (маловероятен для устойчивого тренда). Может реализоваться при сочетании резкой девальвации доллара из-за геополитики и сильных данных по инфляции в Великобритании. Целью в этом случае станет зона 1.3550 - 1.3600, однако рост, вероятно, будет ограниченным и недолгим из-за фундаментальных проблем фунта.
2.Базовый сценарий (возврат к снижению). Наиболее вероятен. Как только геополитический шок будет отыгран, а внимание инвесторов вернется к экономике Великобритании и повестке Банка Англии, фунт вновь окажется под давлением. В этом случае пара GBP/USD вернется к тестированию 1.3400 и ниже.
3.Негативный сценарий (ускоренное падение). Реализуется при слабых данных по инфляции в Великобритании и сохранении мягкой риторики Банка Англии, нацеленной на борьбу с экономическим спадом. Это ускорит падение к уровню 1.3300 и ниже.
Заключение
Текущий рост GBP/USD — это, скорее, тактическая пауза и реакция на временную слабость доллара, а не разворот тренда. Фунт стерлингов остается валютой со сложными внутренними проблемами: охлаждающийся рынок труда, замедляющаяся инфляция зарплат и высокая вероятность дальнейшего цикла снижения ставок Банком Англии. Эти факторы будут сдерживать валюту в среднесрочной перспективе.
Инвесторам следует рассматривать текущие движения с осторожностью. Любые дальнейшие всплески, скорее всего, будут использоваться для формирования коротких позиций, пока не появятся убедительные сигналы об изменении монетарного курса Банка Англии в сторону ужесточения или существенного улучшения экономических перспектив Великобритании. Краткосрочный фокус — на данные по инфляции в среду и развитие торгового конфликта между США и Европой.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
