*) см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по EUR/USD
Немного отстав в ходе азиатской торговой сессии от других основных валют в противостоянии с долларом, с началом сессии европейской и в первой ее половине евро все же пытается сократить этот условный разрыв и тоже ускорить рост против доллара. Так, на момент публикации данной статьи, пара EUR/USD торговалась вблизи отметки 1.1735, выше ближайшей зоны поддержки 1.1715 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике) – 1.1700.
Евро пытается демонстрировать относительную стабильность после ряда важных решений центральных банков Европы и США. Однако, инвесторы предпочитают осторожничать, ожидая завершения праздничного сезона (сегодня начинается рождественская неделя) и появления новых фундаментальных факторов.
Основные факторы влияния на динамику EUR/USD
1. Решения Европейского Центрального Банка
Как известно, в минувший четверг ЕЦБ провел свое заключительное в 2025 году заседание, сохранив базовую процентную ставку на уровне 2,15%. Регулятор также принял решение приостановить цикл смягчения денежно-кредитной политики, подчеркивая готовность к дальнейшим действиям, зависящим исключительно от текущих макроэкономических условий.
- Прогнозы экономического роста
Прогнозируется рост европейской экономики в 2025 году на 1,4%, в 2026 году — на 1,2%, а в 2027 году — снова на 1,4%. Инфляция в Европе снижается постепенно: в 2025 году ожидается уровень 2,1%, в 2026 году — 1,9%, а в 2027 году — 1,8%.
- Базовая инфляция
Базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергии) составляет 2,4% в 2025 году и снизится до 2,2% в 2026 году.
Эти положительные сдвиги оказали ограниченную поддержку евро, но европейская экономика пока не восстановилась полностью после потрясений предыдущих лет. В то же время, некоторые представители руководства ЕЦБ предупреждают о высокой неопределённости по прогнозам роста и инфляции, отмечая влияние торговых и геополитических рисков. Сдержанность комментариев руководства (например, Лагард оставляет «все варианты» открытыми) означает, что рынок воспринимает риск для евро как пониженный, но не устранённый.
2. Политика Федеральной Резервной Системы США
В отличие от ЕЦБ, ФРС сократила в декабре ключевую ставку на 25 б.п. до уровня 3,75%, продолжив цикл смягчения. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что дальнейшие изменения зависят от поступления свежих экономических данных. В то же время, в ФРС рассчитывают на более низкую инфляцию в ближайшие несколько лет, что косвенно может говорить в пользу более мягкой денежно-кредитной политики.
Рынок ожидает возможного дополнительного сокращения ставок в 2026 году, хотя конкретные сроки пока неясны. Текущие индикаторы предполагают высокую вероятность повторного снижения ставок, а многие участники рынка предполагают 2 сокращения процентной ставки в 2026 году.
Таким образом, американская валюта испытывает некоторое давление вследствие мягкого подхода ФРС, что способствует укреплению позиций евро в среднесрочном периоде.
Ближайшие события
Из ближайших публикаций обращают на себя внимание: завтра утром в Германии ожидается индекс цен на импорт (прогноз на ноябрь: месячное изменение 0,1% против 0,2% ранее), в Испании прогнозируется замедление ВВП за 3-й квартал: 0,6% в квартальном выражении против 0,8% ранее и 2,8% в годовом выражении против 3,1% ранее. Эти данные вряд ли сильно повлияют на динамику евро ввиду их второстепенной важности.
По США же завтра в период с 13:30 по 15:00 (GMT) выйдет целый блок важной макро статистики, который может оказать влияние на динамику доллара, а значит и пары EUR/USD. Среди прочих данных – 2-я оценка годового ВВП США за 3-й квартал (предварительная оценка была 3,8%, предыдущий показатель 3,3%, прогноз 3,2%), заказы на товары длительного пользования и отчет о результатах опроса Conference Board с оценкой уровня доверия американских потребителей к экономическому развитию страны и к стабильности их экономического положения. Данный индикатор является ключевым индикатором потребительских расходов, которые играют важную роль в общей экономической деятельности. Высокий уровень доверия потребителей свидетельствует о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущие значения индикатора: 88,7, 94,6, 94,2. Прогноз 91,7. Рост показателя поддержит курс доллара, в то время как снижение значения ослабит его.
Ввиду начала рождественской недели, публикаций макро статистики будет немного, объемы торгов будут низкими, а рынок – «тонким».
Это - последняя полная торговая неделя месяца и года. В ночь с 24 на 25 декабря христиане, в основном, в католических странах, будут встречать Рождество Христово. Мир же будет готовиться к встрече нового 2026 года.
Перспективы и риски
- В краткосрочной перспективе EUR может сохранить умеренный рост против USD на фоне сигналов ЕЦБ о приостановке смягчения и последовательных снижений ФРС, которые ослабляют доллар. Трейдеры, однако, ограничивают активность из-за праздничного сезона, что снижает волатильность.
- Среднесрочно многое будет зависеть от динамики инфляции и фактических темпов экономического роста в Еврозоне. Если инфляция сохранится выше целевого уровня, ЕЦБ может вновь вспомнить о жёсткости; при понижении инфляции — давление на евро может усилиться.
- Риски: геополитика и торговые трения прямо влияют на инфляцию и рост; возможны резкие изменения рыночных ожиданий по ставкам, особенно если макро данные (вопросы инфляции, ВВП и рынка труда) отклонятся от прогнозов.
Техническая картина
EUR/USD продолжает торговаться в зоне устойчивого бычьего рынка, выше ключевых уровней поддержки 1.1715 (ЕМА200 на 1-часовом графике, 1.1600 («круглая» отметка»), 1.1645 (ЕМА50 на дневном графике), 1.1465 (ЕМА200 на дневном графике), 1.1110 (ЕМА200 на недельном графике).
Ключевыми уровнями остаются:
Технические индикаторы (в нашем случае это – RSI, OsMA, Стохастик) на недельном графике остаются на стороне покупателей, в то время как на дневном рисуют смешанную картину, не исключая вероятность коррекции.
Заключение
Несмотря на положительное влияние политических сигналов от ЕЦБ и ФРС, в ближайшее время динамика EUR/USD останется ограниченной диапазоном колебаний около текущего уровня. Подъем американской валюты возможен только при усилении признаков восстановления экономики США и изменении настроений ФРС в сторону ужесточения денежно-кредитной политики. Однако на сегодняшний день все внимание сосредоточено на публикациях статистики по экономическим показателям европейских стран и возможном влиянии торговых конфликтов на экономику ЕС.
Фундаментальный и технический фон создают предпосылки для дальнейшего роста цены, в то время как технические индикаторы указывают больше на смешанную картину текущей ситуации.
Вывод
В настоящий момент EUR/USD поддерживается сочетанием сигналов каждого из центробанков: улучшение прогнозов и пауза ЕЦБ — в пользу евро; последовательные снижение ставки ФРС и ожидания дополнительных послаблений — в пользу более слабого доллара.
Главные риски для развития сценариев — поступающая статистика, динамика инфляции в Еврозоне и США и изменения в оценках рынков по количеству снижений ставки ФРС в 2026 году.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
