Август 2025 года стал для Bitcoin временем резких контрастов. С одной стороны, спотовые ETF в США аккумулировали более 1,25 млн BTC и впервые превысили легендарное «состояние» Сатоши Накамото. С другой — рынок пережил крупнейшие за последние месяцы оттоки почти на $1 млрд и падение цены ниже $113 000. Эти разнонаправленные сигналы ставят перед трейдерами главный вопрос: что будет дальше — прорыв к $180 000 или затяжная коррекция?
Если в начале 2020-х институциональный интерес к криптовалютам считался скорее экспериментом, то сегодня он стал ключевым драйвером рынка. iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock удерживает 748 968 BTC — колоссальный объем, сопоставимый с годовыми майнинговыми эмиссиями. На долю одного фонда приходится почти 60% всех BTC, находящихся в управлении американских ETF.
Не менее впечатляюще выглядит Fidelity. Его фонд FBTC привлек $11,9 млрд и аккумулировал 199 798 BTC, заняв уверенное второе место в отрасли. В совокупности два гиганта — BlackRock и Fidelity — контролируют более трех четвертей всего рынка Bitcoin ETF, фактически формируя новый «дуополистический» порядок.
Контрастом выглядит судьба Grayscale: еще недавно их GBTC удерживал свыше 620 000 BTC, но сейчас активы сократились до 180 576 BTC. Это символизирует переток капитала из старых закрытых структур в новые, более ликвидные и прозрачные продукты.
Ключевым катализатором роста стала политика. Августовский указ президента США «О демократизации доступа к альтернативным активам для инвесторов 401(k)» перевернул правила игры, впервые разрешив пенсионным фондам напрямую инвестировать в Bitcoin. Для рынка это означает: миллиарды «длинных» пенсионных долларов могут постепенно заходить в криптовалюты, формируя мощный источник стабильного спроса.
Для сравнения: в золоте доля пенсионных фондов исторически достигает 15–20% глобального спроса. Если хотя бы часть этого сценария реализуется и в отношении Bitcoin, то даже без роста розничного интереса цена получит мощную долгосрочную поддержку.
Парадоксально, но на фоне институциональной эйфории розница демонстрирует осторожность. Количество BTC на централизованных биржах упало с 2,95 млн до 2,23 млн с момента запуска ETF — инвесторы выводят монеты в холодное хранение или предпочитают держать их в институциональных структурах.
Однако показатель SOPR указывает на то, что краткосрочные держатели продавали монеты с убытком, что свидетельствует скорее о фиксации убытков и «усталости» розничного игрока, чем о жадности. Для рынка это двоякий сигнал: с одной стороны, розница не подливает топлива росту, но с другой — истеричные массовые продажи пока тоже не начались.
По данным SoSoValue, 13 августа Bitcoin ETF зафиксировали рекордные $230,9 млн притоков, а всего через несколько дней ситуация развернулась — оттоки составили -$523 млн. Только FBTC потерял $246,9 млн, GBTC — $115,5 млн.
Ethereum ETF показали похожую динамику: после исторических притоков более $700 млн в день в июле последовали оттоки на -$422,3 млн. Здесь лидером по потерям стал FETH от Fidelity (-$156,3 млн).
Такая волатильность дневных потоков отражает нервозность рынка: институционалы входят большими суммами, но при первых признаках коррекции столь же масштабно фиксируют прибыль. Для трейдера это значит одно — готовность к резким «качелям» на новостях и статистике.
Нельзя рассматривать крипторынок в отрыве от глобальной экономики. Сегодня внимание инвесторов приковано к заседанию ФРС и выступлению Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле. Рынок ожидает снижения ставки на 25 б.п. в сентябре.
Снижение ставок создаст дополнительный поток ликвидности, что традиционно подогревает риск-активы. Но если Пауэлл даст сигнал о «более долгой паузе», это может усилить давление на Bitcoin, особенно после рекордного роста с $104 000 до $124 000 за последние месяцы.
За последние 24 часа ликвидировано более 128 000 трейдеров на сумму $450,7 млн. Ethereum оказался лидером по потерям ($175 млн), Bitcoin — на втором месте ($101 млн). Более 80% ликвидированных позиций были «лонгами», что подтверждает перегретость рынка вблизи недавнего пика.
Для профессиональных трейдеров это означает одно: рынок вошел в фазу, когда стратегия «купить и забыть» перестает работать, а грамотное управление рисками становится важнее самой точки входа.
Интересно, что краткосрочные инвесторы (держатели до 155 дней) продолжают наращивать позиции, несмотря на падение цен. Их совокупные владения выросли с 2,46 млн BTC до 2,5 млн BTC всего за неделю.
Это поведение напоминает стратегию «смарт-мани»: покупать на коррекциях, пока массовый рынок распродает. История подтверждает — аналогичные периоды летом и в начале июня завершались быстрым отскоком цены на $8–10 тыс. в течение нескольких дней.
На текущий момент Bitcoin удерживает уровень около $113 600. Критическая поддержка расположена на $111 900. Если она устоит, ближайшие сопротивления находятся на $114 600, $116 715 и $118 197. Прорыв выше $118 200 способен перевести рынок обратно в фазу роста.
Сценарий же падения ниже $111 900 будет означать новую волну распродаж и откроет дорогу к $105 000, где сосредоточена следующая сильная зона покупок.
Bitcoin оказался в уникальной ситуации: институциональные фонды задают долгосрочный восходящий тренд, но краткосрочные колебания усиливаются за счет нервозности розницы и масштабных спекуляций на деривативах.
Если ФРС действительно пойдет на снижение ставки, а институциональные притоки продолжатся, Bitcoin способен достичь $180 000 уже к концу года. Но если глобальные рынки испугаются стагфляционных рисков, а ключевая поддержка $111 900 будет пробита, нас ждет глубокая коррекция.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
