Удержит ли доллар завоёванные позиции? Это основная интрига предстоящей недели. Резкое усиление американской валюты было обусловлено ускорением инфляции в США и (как следствие) ослаблением голубиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. По мнению одних экспертов, Федрезерв отложит снижение процентной ставки на сентябрь, по мнению других аналитиков – на декабрь. Все они не исключают и более ястребиный вариант развития событий, согласно которому ФРС вообще откажется от смягчения монетарной политики в этом году.
При этом валютные стратеги признают, что на данный момент нельзя говорить с уверенностью о том, что будет после июньского заседания. Сентябрь, декабрь или 2025 год – всё это будет зависеть от динамики ключевых макроэкономических индикаторов. Прежде всего – в сфере инфляции и рынка труда. Но и остальные показатели будут играть немаловажную роль, внося свой вклад в общую картину. Давайте пробежимся по экономическому календарю предстоящей недели и обозначим наиболее важные события фундаментального характера.
Понедельник
Как правило, экономический календарь понедельника не насыщен событиями, но в этот раз ситуация несколько иная. В первой половине дня мы узнаем объем промышленного производства в европейском регионе. Согласно прогнозам, в феврале будет зафиксирована положительная динамика – объем должен увеличиться на 0,8%, после сокращения на 3,2% в январе.
Ключевой релиз понедельника будет обнародован в период американской сессии. Мы узнаем объем розничных продаж в США. В феврале продажи выросли на 0,6% м/м, тогда как в марте ожидается небольшой спад (0,4% м/м). Без учёта продаж автомобилей объём продаж должен увеличиться на 0,1%, по сравнению с февральским результатом 0,3%. Впрочем, если показатели не уйдут в отрицательную область, то релиз будет иметь ограниченное влияние на пару.
Также в понедельник будет обнародован производственный индекс Empire Manufacturing. Как известно, этот индекс определяет уровень экономического здоровья в производственном секторе штата Нью-Йорк, путем исследования около 200 производителей. И хотя по прогнозам индикатор должен остаться в отрицательной области, эксперты ожидают достаточно резкий рост – до -5 пункта в апреле, с предыдущего значения -20,9.
Тон торгам будут задавать не только макроэкономические отчёты. Комментарии представителей ФРС (Лори Логан и Джон Уильямс) и ЕЦБ (Филипп Лейн) окажутся в центре внимания трейдеров. Особенно интересует позиция членов Федрезерва в свете публикации последних инфляционных данных в США.
Вторник
16 апреля мы узнаем данные по росту китайской экономики. Это важнейший релиз, который может «аукнуться» трейдерам пары eur/usd, особенно если результат окажется значительно хуже/лучше прогнозных значений. Напомню, что в четвёртом квартале 2023 года ВВП Китая ускорился до 5,2% (после результата 4,9% в третьем квартале). В первом квартале текущего года ожидается более скромный рост – 4,8%. Объем промышленного производства в КНР должен увеличиться на 5,4%, по сравнению с ростом на 7,0% в предыдущем отчётном периоде. Если все эти показатели выйдут в красной зоне, доллар, вероятно, будет пользоваться повышенным спросом за счёт усиления антирисковых настроений на рынках.
В период европейской сессии вторника будут опубликованы индексы от института ZEW. Так, индекс настроений в деловой среде Германии должен вырасти до 35 пунктов. Показатель последовательно растёт уже на протяжении 8 месяцев (а с ноября он находится выше нулевого значения), и апрель должен стать девятым месяцем в этом ряду. Общеевропейский индекс настроений в деловой среде от института ZEW демонстрирует аналогичную динамику – в апреле ожидается рост до 37 пунктов. Впрочем, учитывая итоги последнего заседания ЕЦБ, эти отчёты вряд ли окажут евро сильную поддержку, даже если окажутся в зелёной зоне. А вот если индексы не дотянут до прогнозных значений, то давление на единую валюту усилится.
В период американской сессии вторника мы узнаем объём промышленного производства в США за март. Здесь ожидается положительная динамика: после февральского роста на 0,1%, в марте объём производства должен увеличиться на 0,4% в месячном выражении. Такой результат окажет поддержку гринбеку.
Ключевые спикеры вторника – председатель ФРС Джером Пауэлл, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли и глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин. Также свою позицию озвучит глава Бундесбанка Йоахим Нагель.
Среда
В среду будет опубликован индекс потребительских цен в еврозоне. Речь идет об окончательной оценке за март, и здесь не ожидается каких-либо сюрпризов в плане пересмотра в сторону понижения/повышения (общий ИПЦ должен остаться на отметке 2,4%, базовый – на отметке 2,9%).
Также в этот день выступит член исполнительного совета Европейского Центробанка Изабель Шнабель.
В период американской сессии среды в США опубликуют так называемую «Бежевую книгу». Это отчёт регулятора о текущей экономической ситуации в 12 федеральных округах. Он позволяет понять, насколько оптимистично или пессимистично члены Федрезерва оценивают перспективы развития экономики страны. Релиз, как правило, имеет ограниченное влияние на пару, но в контексте последних событий может спровоцировать повышенную волатильность.
Четверг
В этот день будет опубликован индекс производственной активности в зоне действия ФРБ Филадельфии. Здесь ожидается спад – с 3,2 пункта в марте до 0,8 в апреле. Напомню, что этот регион включает Пенсильванию, Нью-Джерси и Делавэр.
Также в четверг мы узнаем объем продаж жилья на вторичном рынке США. В марте этот показатель должен фактически остаться на февральском уровне (9,2% против 9,5%).
Ключевые спикеры: глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер, член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман, глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик.
Пятница
Последний торговый день недели почти пуст для eur/usd. Интерес вызывает разве что немецкий индекс цен производителей. Это достаточно важный инфляционный индикатор. По прогнозам, он снова продемонстрирует нисходящую динамику, снизившись в марте до -5,0% г/г.
Выводы
Как видим, предстоящая неделя насыщена событиями фундаментального характера для пары eur/usd, но отчёты в большинстве своем носят второстепенный характер. Поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к комментариям представителей Федрезерва (особое внимание – к позиции Джерома Пауэлла), которые оценят последние инфляционные отчёты (CPI и PPI), опубликованные в США на прошлой неделе. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки в июне сейчас составляет 25%. Ястребиные комментарии ФРС могут свести почти до нуля данную вероятность. Под сомнением окажутся и сентябрьские перспективы смягчения ДКП. Доллар в таком случае получит дополнительную поддержку, а медведи eur/usd не только протестируют уровень поддержки 1,0600, но и попробуют закрепиться в рамках 5-й фигуры.
Учитывая сложившийся фундаментальный фон, по паре eur/usd целесообразно рассматривать короткие позиции на северных коррекционных откатах. Цели – 1,0650 (в случае отката к границам 7-й фигуры) и 1,0600. С пятой фигурой пока что «заигрывать» рискованно, несмотря на то, что все факторы фундаментального характера способствуют развитию южного сценария.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
