आईएनजी के विश्लेषकों ने सोमवार को जारी एक रिपोर्ट में कहा कि 2025 की अंतिम तिमाही में चीन की अर्थव्यवस्था की रफ्तार लगातार कमजोर होती गई, जिससे आने वाले वर्ष में और अधिक व्यापक प्रोत्साहन उपायों की जरूरत का मामला और मजबूत हो गया है।

यह टिप्पणी उन आंकड़ों के जारी होने के बाद आई है, जिनसे पता चलता है कि नवंबर में औद्योगिक उत्पादन और खुदरा बिक्री में वृद्धि उम्मीदों से कम रही। इसके अलावा, स्थिर परिसंपत्तियों में निवेश लगातार दूसरे महीने अनुमान से अधिक तेजी से घटा, जो इस बात का चिंताजनक संकेत है कि कंपनियां खर्चों में कटौती करने लगी हैं।

आईएनजी के अनुसार, कमजोर खुदरा बिक्री का बड़ा कारण बीजिंग द्वारा 2024 के अंत में शुरू की गई सब्सिडी और ट्रेड-इन कार्यक्रमों का विलंबित प्रभाव है। इन उपायों ने शुरुआत में उपभोग को बढ़ावा दिया, लेकिन उनका असर जल्दी ही कम हो गया, जिससे मांग को बनाए रखने के लिए इन कार्यक्रमों के विस्तार की आवश्यकता महसूस हो रही है।

औद्योगिक उत्पादन अभी भी कुछ गिने-चुने सकारात्मक पहलुओं में से एक बना हुआ है, जहां स्थिर बाहरी मांग घरेलू कमजोरियों की आंशिक भरपाई करती रहने की उम्मीद है। हालांकि, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि संघर्ष कर रहा रियल एस्टेट बाजार और सुस्त उपभोक्ता खर्च 2026 में अर्थव्यवस्था पर बड़ा दबाव डाल सकते हैं।

आईएनजी के विश्लेषकों ने आगाह किया कि चीन के लिए अधिक जटिल चुनौतियां अगले वर्ष से उभरेंगी और आगे भी बनी रहेंगी। उन्होंने कहा कि देश के सामने सबसे बड़ी चिंता भरोसे में गिरावट है, जो एक दीर्घकालिक समस्या का रूप ले सकती है।

नए आंकड़े पिछले सप्ताह जारी निराशाजनक मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद आए हैं, जिनसे पता चला कि उपभोक्ता मुद्रास्फीति अब भी कमजोर बनी हुई है, जबकि उत्पादक मुद्रास्फीति नवंबर में लगातार 38वें महीने संकुचित हुई।

आईएनजी के अनुसार, यदि 2026 में घरेलू मांग को वृद्धि का मुख्य चालक बनाना है, जैसा कि योजना है, तो नीति-निर्माताओं के सामने अभी काफी काम बाकी है।

पोलितब्यूरो और केंद्रीय आर्थिक कार्य सम्मेलन के हालिया बयानों से यह दोहराया गया है कि घरेलू मांग को प्रोत्साहित करना प्राथमिकता बना हुआ है। हालांकि, राजकोषीय समर्थन बढ़ाने के वादों के अलावा अब तक बहुत कम ठोस उपायों की घोषणा की गई है।

आईएनजी का मानना है कि 2025 के लिए लगभग 5% की जीडीपी वृद्धि का लक्ष्य अब भी हासिल किया जा सकता है। फिर भी, घरेलू मांग के कमजोर पड़ने के बीच अल्पकालिक और दीर्घकालिक दोनों ही दृष्टिकोणों से आर्थिक मंदी का जोखिम बढ़ रहा है।