19.10.202606:35 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD का अवलोकन। 19 अक्टूबर। विरोधाभास या अपरिहार्यता?

EUR/USD करेंसी पेयर में शुक्रवार को भी मामूली तेज़ी जारी रही। यहाँ मैं "मामूली, लेकिन फिर भी" इसलिए कह रहा हूँ, क्योंकि पिछले एक महीने से यूरो में होने वाली हर बढ़त जश्न मनाने का मौका बन गई है, ठीक वेतन मिलने या छुट्टियाँ शुरू होने की तरह।

पिछले एक महीने से हम यह कहते आ रहे हैं कि डॉलर की तेज़ी पूरी तरह अतार्किक और केवल सट्टेबाज़ी पर आधारित थी। इस अवधि की शुरुआत में डॉलर की मज़बूती को फेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दर बढ़ाए जाने और फिर भविष्य में और सख़्ती की बढ़ती बाज़ार अपेक्षाओं से समझाया जा सकता था। लेकिन उसके बाद इसके लिए तर्क ख़त्म हो गए। बाज़ार के अधिकांश प्रतिभागियों ने इस बात को स्वीकार करने के बजाय कि यह तेजी अतार्किक थी और इसे न तो मौलिक कारकों का समर्थन प्राप्त था, न ही व्यापक आर्थिक आँकड़ों का, इसके पक्ष में नए-नए तर्क गढ़ने शुरू कर दिए।

लेकिन गुरुवार और शुक्रवार को डॉलर के पास अपनी तेज़ी जारी रखने के ठोस कारण मौजूद थे। इसके बावजूद, ठीक उन्हीं दिनों जब व्यापक आर्थिक परिस्थितियाँ डॉलर के पक्ष में थीं, उसकी कीमत गिर गई। ऐसा क्यों हुआ?

पहला कारण यह है कि बाज़ार ने पूरे महीने के दौरान बनाई गई शॉर्ट पोज़िशनों पर मुनाफ़ा वसूलना शुरू कर दिया। यदि बाज़ार में मुनाफ़ावसूली शुरू हो जाती है, तो बहुत मज़बूत कारणों के अभाव में डॉलर की नई तेज़ी की संभावना कम हो जाती है।

दूसरा कारण यह है कि पिछले एक महीने में बाज़ार उन सभी संभावित कारकों को पहले ही कीमतों में शामिल कर चुका था, जिन्हें शामिल किया जा सकता था। इनमें अमेरिका की उम्मीद से अधिक महँगाई और फेड के आधिकारिक मार्गदर्शन तथा डॉट प्लॉट में बताए गए अनुमानों से भी अधिक मौद्रिक सख़्ती की संभावना शामिल थी। इसलिए, डॉलर में लगभग 500 पिप्स की तेज़ी के बाद एक बार फिर कहा जा सकता है कि उसकी कीमत में संभावित बढ़त के कारकों को वास्तविकता से कहीं अधिक सीमा तक शामिल किया जा चुका है।

डॉलर किसी भी समय फिर से बढ़ना शुरू कर सकता है। यदि बाज़ार के प्रतिभागी उसकी खरीदारी जारी रखते हैं, तो व्यापक आर्थिक परिस्थितियों, मौलिक कारकों या भू-राजनीतिक हालात की परवाह किए बिना उसकी कीमत बढ़ सकती है। किसी भी घटना, रिपोर्ट या समाचार की व्याख्या किसी भी मनचाहे तर्क के समर्थन में की जा सकती है।

उदाहरण के लिए, क्या अब हम यह दावा कर सकते हैं कि दुनिया भर में भू-राजनीतिक तनाव बढ़ रहा है? हाँ। लेकिन क्या तनाव बढ़ने या भू-राजनीतिक स्थिति बिगड़ने के ठोस संकेत मौजूद हैं? फिलहाल हमें ऐसे संकेत दिखाई नहीं देते। इसके बावजूद, यदि बाज़ार तीसरे विश्व युद्ध, रूस-यूक्रेन संघर्ष के व्यापक होने या मध्य पूर्व के संघर्ष के दूसरे क्षेत्रों तक फैलने जैसे चरम परिदृश्यों को कीमतों में शामिल करना शुरू कर देता है, तो डॉलर की तेज़ी जारी रह सकती है।

साप्ताहिक चार्ट पर स्पष्ट रूप से दिखाई देता है कि 2026 में डॉलर की पूरी बढ़त एक करेक्शन है। इस करेक्शन को एक स्थायी ट्रेंड बनने के लिए EUR/USD करेंसी पेयर को अभी लगभग 1,000 पिप्स और गिरना होगा।

इस साल डॉलर लगभग 800 पिप्स मज़बूत हुआ है। इसमें फेड की नीतिगत कार्रवाइयों और मध्य पूर्व की भू-राजनीतिक परिस्थितियों ने सक्रिय भूमिका निभाई है, जबकि बाज़ार ने अक्सर यूरो के पक्ष में मौजूद कारकों को नज़रअंदाज़ किया है।

उदाहरण के लिए, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) मौद्रिक नीति को तीसरी बार सख़्त करने की तैयारी कर रहा है, जबकि फेडरल रिज़र्व केवल दूसरी बार ब्याज दर बढ़ाने पर विचार कर रहा है — और इसकी संभावना भी दिसंबर में ही अधिक है।

इसलिए, हमारा नज़रिया अब भी वही है। डॉलर की मौजूदा तेज़ी एक दीर्घकालिक करेक्शन है। अभी EUR/USD जितना नीचे गिरेगा, आगे इसकी तेज़ी उतनी ही मज़बूत होने की संभावना है।

19 अक्टूबर तक पिछले 5 कारोबारी दिनों में EUR/USD करेंसी पेयर की औसत अस्थिरता 74 पिप्स रही है, जिसे "औसत" माना जाता है। सोमवार को हमें उम्मीद है कि यह पेयर 1.1166 और 1.1314 के स्तरों के बीच कारोबार करेगा। ऊपरी लीनियर रिग्रेशन चैनल नीचे की ओर मुड़ गया है, जो ट्रेंड में एक और बदलाव का संकेत देता है। CCI इंडिकेटर पाँचवीं बार ओवरसोल्ड क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है और इसने चार "तेज़ी वाली" डाइवर्जेंस बनाई हैं। यह चेतावनी देता है कि अतार्किक गिरावट का ट्रेंड समाप्त हो सकता है। हालाँकि, बाज़ार अभी भी तकनीकी सिग्नलों पर बहुत कम प्रतिक्रिया दे रहा है।

निकटतम सपोर्ट स्तर:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

निकटतम रेजिस्टेंस स्तर:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

ट्रेडिंग संबंधी सुझाव

EUR/USD करेंसी पेयर में गिरावट जारी है, लेकिन हम अब भी इस गिरावट को नए अपट्रेंड से पहले होने वाला करेक्शन मानते हैं। डॉलर के लिए वैश्विक मौलिक परिस्थितियाँ अब भी नकारात्मक हैं, लेकिन 2026 में भू-राजनीतिक घटनाओं और उसके बाद फेड के सख़्त मौद्रिक रुख ने अमेरिकी करेंसी को मज़बूत समर्थन दिया है।

कीमत मूविंग एवरेज से नीचे होने पर 1.1169 और 1.1108 के लक्ष्यों के साथ शॉर्ट पोज़िशन पर विचार किया जा सकता है। कीमत मूविंग एवरेज से ऊपर होने पर 1.1314 और 1.1353 के लक्ष्यों के साथ लॉन्ग पोज़िशन प्रासंगिक होंगी।

चार्ट में दिए गए संकेतों की व्याख्या

- लीनियर रिग्रेशन चैनल: ये मौजूदा ट्रेंड निर्धारित करने में मदद करते हैं। यदि दोनों चैनल एक ही दिशा में हों, तो इसका अर्थ है कि मौजूदा ट्रेंड मज़बूत है।

- मूविंग एवरेज लाइन (सेटिंग्स 20,0, स्मूदेड): यह अल्पकालिक रुझान और उस दिशा को निर्धारित करती है, जिसमें फिलहाल ट्रेडिंग करनी चाहिए।

- मरे लेवल्स (Murray Levels): ये कीमतों की चाल और करेक्शन के संभावित लक्ष्य स्तर हैं।

- वोलैटिलिटी लेवल्स (लाल रेखाएँ): ये मौजूदा अस्थिरता के संकेतकों के आधार पर उस संभावित प्राइस चैनल को दर्शाते हैं, जिसमें अगले 24 घंटों के दौरान करेंसी पेयर कारोबार कर सकता है।

- CCI इंडिकेटर: जब यह ओवरसोल्ड क्षेत्र (−250 से नीचे) या ओवरबॉट क्षेत्र (+250 से ऊपर) में प्रवेश करता है, तो यह विपरीत दिशा में संभावित ट्रेंड रिवर्सल का संकेत देता है।