03.09.202606:32 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: AUD/USD: GDP बढ़ा, लेकिन Risk Appetite घट रही है

ऑस्ट्रेलिया की Q2 GDP उम्मीद से बेहतर रही — तिमाही आधार पर +0.4% (q/q) और सालाना आधार पर +2.1% (y/y), जबकि अनुमान क्रमशः +0.3% और +1.8% का था।

आर्थिक वृद्धि को consumer spending में 0.4% की बढ़ोतरी और exports से support मिला। 2023 के बाद पहली बार exports ने GDP में सकारात्मक योगदान दिया।

हालांकि, इस growth की quality को लेकर सवाल उठ रहे हैं। Trade balance में सुधार terms of trade में 1.6% की गिरावट के बावजूद हुआ, जिसका कारण imported oil prices में तेज बढ़ोतरी थी।

इसका मतलब है कि ऑस्ट्रेलिया को imports के लिए ज्यादा भुगतान करना पड़ रहा है, जिससे export से होने वाली कमाई का फायदा कम हो जाता है।

अगस्त में कारोबारी गतिविधियों में लगातार तीसरे महीने विस्तार जारी रहा (Composite PMI 52.5), लेकिन विकास की रफ्तार धीमी हो गई है। उत्पादकों का खर्च बढ़ रहा है और उत्पादन लागत (input costs) की महंगाई तेज हुई है, खासकर मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में। लागत बढ़ने के बावजूद कंपनियां इन बढ़ी हुई लागतों का बोझ ग्राहकों पर डालने से बच रही हैं। इसके कारण आउटपुट-प्राइस इंडेक्स साल की शुरुआत के बाद सबसे धीमी गति से बढ़ा। यह कंपनियों के profit margins पर दबाव और कमजोर मांग के भरोसे की ओर इशारा करता है।

फिलहाल लेबर मार्केट स्थिति को संभाले हुए है। पिछले 20 महीनों में से 19 महीनों में रोजगार बढ़ा है, हालांकि नई नियुक्तियों (hiring) की रफ्तार पिछले तीन महीनों में सबसे कमजोर रही है। Reserve Bank of Australia (RBA) का अनुमान है कि बेरोजगारी धीरे-धीरे बढ़कर 4.5–4.8% तक पहुंच सकती है।

मौजूदा स्थिति पर RBA का रुख "Hawkish Pause" जैसा है। अगस्त में Cash Rate को 4.35% पर ही रखा गया। बैंक ने माना कि मौजूदा ब्याज दर पहले से ही अर्थव्यवस्था की गतिविधियों को धीमा कर रही है और आगे थोड़ी और आर्थिक सुस्ती भी स्वीकार्य हो सकती है। हालांकि, महंगाई का जोखिम अभी भी ऊपर की ओर है। इसी वजह से बाजार पूरी तरह से एक और ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना को खारिज नहीं कर रहा है।

इन सभी अनुमानों में यह माना गया है कि Middle East conflict खत्म हो जाएगा और energy prices सामान्य हो जाएंगी। अगर ऐसा नहीं होता, तो महंगाई ज्यादा ऊंची और लंबे समय तक बनी रह सकती है।

रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान AUD/USD में net short position $0.43 बिलियन घटकर -$2.7 बिलियन रह गई। इसके बावजूद implied price अभी भी long-term average से ऊपर बना हुआ है।

इन सबके बावजूद, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (Aussie) लगातार मजबूत हो रहा है, जो इसकी आंतरिक मजबूती को दर्शाता है। यह मजबूती Kevin Warsh की hawkish टिप्पणियों या Persian Gulf में एक और तनाव बढ़ने के बावजूद बनी हुई है।

अगर तनाव लंबे समय तक बना रहता है, तो बाजार में consolidation (कुछ समय तक एक सीमित दायरे में उतार-चढ़ाव) शुरू हो सकता है। अगर अमेरिका की inflation रिपोर्ट उम्मीद से कम आती है और इससे डॉलर कमजोर होता है, तो AUD 0.7200 और यहां तक कि 0.7277 तक पहुंचने की कोशिश कर सकता है, जो इस साल का उच्च स्तर है।

अगर geopolitical tensions और बढ़ती हैं और Federal Reserve लगातार hawkish संकेत देता रहता है, तो AUD/USD में 0.7000 के psychological level की ओर retracement (वापसी/गिरावट) हो सकता है।

लेकिन फिलहाल trend bullish बना हुआ है।