06.07.202610:12 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: केंद्रीय बैंक (Central Banks) लगातार सोने (Gold) पर दांव लगा रहे हैं।

हाल ही में सोने (Gold) की कीमतों में आए उतार-चढ़ाव ने यह सवाल खड़ा कर दिया है कि क्या पीली धातु (Yellow Metal) अपनी लंबे समय से चली आ रही तेजी (Bullish Trend) खो रही है। हालांकि, जहां अधिकांश निवेशकों का ध्यान फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) की मौद्रिक नीति, ब्याज दरों और अमेरिकी डॉलर पर केंद्रित है, वहीं सोने के बाजार को प्रभावित करने वाला एक महत्वपूर्ण दीर्घकालिक कारक—केंद्रीय बैंकों (Central Banks) की खरीदारी—अक्सर नजरअंदाज हो जाता है।

प्रमुख वित्तीय संस्थानों के विश्लेषण इस बात पर एकमत हैं कि केंद्रीय बैंकों के अंतरराष्ट्रीय विदेशी मुद्रा भंडार (International Reserves) की संरचना में बदलाव हो रहा है और उसमें सोने की हिस्सेदारी लगातार बढ़ाई जा रही है।

पिछले सप्ताह ऑफिशियल मॉनेटरी एंड फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशंस फोरम (OMFIF) ने केंद्रीय बैंकों की गतिविधियों पर अपनी वार्षिक रिपोर्ट जारी की। रिपोर्ट के निष्कर्ष बताते हैं कि रिजर्व प्रबंधकों (Reserve Managers) का सोने के भविष्य को लेकर नजरिया अब भी सकारात्मक है। कई विशेषज्ञों का मानना है कि अगले वर्ष सोने की कीमत 5,000 डॉलर से 6,000 डॉलर प्रति औंस के बीच रह सकती है। इसके अलावा, सर्वेक्षण से यह भी पता चला कि केंद्रीय बैंकों की सोने में रुचि केवल अल्पकालिक मूल्य वृद्धि की उम्मीद तक सीमित नहीं है।

केंद्रीय बैंक सोने को एक प्रमुख रिजर्व एसेट (Reserve Asset) मानते हैं, क्योंकि यह विदेशी मुद्रा भंडार में विविधीकरण (Diversification) लाता है, पर्याप्त तरलता (Liquidity) प्रदान करता है और बढ़ती भू-राजनीतिक अस्थिरता (Geopolitical Instability) के समय सुरक्षा कवच का काम करता है।

OMFIF की यह रिपोर्ट वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (World Gold Council) की वार्षिक रिपोर्ट के लगभग दो सप्ताह बाद प्रकाशित हुई, जिसमें भी इसी रुझान की पुष्टि की गई थी। रिपोर्ट के अनुसार, रिकॉर्ड 45% केंद्रीय बैंकों ने अगले एक वर्ष में अपने सोने के भंडार (Gold Reserves) को बढ़ाने की योजना जताई है, जबकि लगभग 90% केंद्रीय बैंक इस बात को लेकर आश्वस्त हैं कि वैश्विक आधिकारिक स्वर्ण भंडार में आगे भी वृद्धि जारी रहेगी।

हालांकि जनवरी में बने रिकॉर्ड उच्च स्तर की तुलना में सोने की कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट आई है, फिर भी कई विशेषज्ञों का मानना है कि सोने का तेजी का चक्र (Bullish Cycle) अभी समाप्त होने से काफी दूर है।

गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) के विश्लेषकों का अनुमान है कि सरकारी संस्थानों की ओर से होने वाली खरीदारी आने वाले समय में भी सोने के बाजार की सबसे बड़ी ताकत बनी रहेगी। अपनी ताज़ा रिपोर्ट में बैंक ने अनुमान लगाया है कि अगले वर्ष सोने की कीमत 4,900 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) में निवेश करने वाले निवेशकों या सट्टा कारोबार (Speculative Trading) करने वाले ट्रेडर्स के विपरीत, केंद्रीय बैंक (Central Banks) अल्पकालिक बाजार उतार-चढ़ाव से लाभ कमाने के उद्देश्य से सोना नहीं खरीदते। उनके फैसले दीर्घकालिक रिजर्व प्रबंधन (Reserve Management), अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम करने और राजनीतिक रूप से तटस्थ (Politically Neutral) परिसंपत्तियों को अपने भंडार में शामिल करने की रणनीति पर आधारित होते हैं।

जब तक केंद्रीय बैंक ऐतिहासिक औसत से अधिक मात्रा में सोने की खरीद जारी रखते हैं, वे बाजार में मांग का एक प्रमुख स्रोत बने रहेंगे। दूसरी ओर, नई खदानों से सोने की आपूर्ति (Gold Supply) केवल सीमित गति से बढ़ रही है, जिससे मांग और आपूर्ति के बीच का संतुलन सोने की कीमतों को समर्थन देता रहेगा।

सोने की कीमतें अब भी ब्याज दरों (Interest Rates), महंगाई (Inflation) और मुद्रा विनिमय दरों (Exchange Rates) जैसे कारकों से प्रभावित होती रहेंगी, और यही तत्व अल्पकालिक उतार-चढ़ाव (Volatility) तय करेंगे। लेकिन मौजूदा चक्र में एक नया बदलाव देखने को मिल रहा है। दशकों में पहली बार, बाजार में सबसे बड़े खरीदार संस्थागत निवेशक (Institutional Investors) बन रहे हैं, जो तिमाहियों (Quarters) के बजाय दशकों (Decades) के निवेश दृष्टिकोण के साथ रणनीतिक फैसले ले रहे हैं।

यही कारण इस बात का सबसे मजबूत प्रमाण हो सकता है कि सोने के बाजार में लंबे समय से जारी तेजी (Long-Term Bullish Trend) अभी समाप्त होने से काफी दूर है और इसमें आगे भी बढ़त की पर्याप्त संभावनाएं बनी हुई हैं।