जितना अधिक डोनाल्ड ट्रंप संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रमुख पद पर बने रहते हैं, उतना ही अधिक विश्लेषक यह निष्कर्ष निकालते हैं कि डॉलर निकट भविष्य में गिरता रहेगा। दरअसल, मैं अपने लगभग हर समीक्षा में डोनाल्ड ट्रंप का जिक्र करता हूं, न कि इस कारण कि मुझे अमेरिकी राष्ट्रपति से कोई व्यक्तिगत नापसंदगी है, बल्कि इसलिए क्योंकि मुझे सच में विश्वास है कि ट्रंप की नीतियाँ अमेरिकी मुद्रा की गिरावट का मुख्य कारण हैं। इसलिए, कम से कम ट्रंप के राष्ट्रपति पद के कार्यकाल के अंत तक, हम केवल अमेरिकी डॉलर में गिरावट की उम्मीद कर सकते हैं।
ट्रंप ने एक ऐसी प्रक्रिया की शुरुआत की है जिसे रोकना बहुत मुश्किल होगा। व्यापार, प्रतिबंधों, आप्रवासन और राष्ट्रीय सुरक्षा जैसे क्षेत्रों में उनकी नीतियाँ दुनिया को अमेरिकी डॉलर से दूर ले जा रही हैं। मैंने पहले ही लिखा है कि कैसे दुनिया भर के कई केंद्रीय बैंक अपने डॉलर के भंडार कम करने लगे हैं, और अंतरराष्ट्रीय निवेशक लगातार गैर-अमेरिकी प्रतिभूतियाँ चुन रहे हैं। वैश्विक भू-राजनीतिक अस्थिरता के बीच, निवेशकों ने सबसे सुरक्षित संपत्तियों—सोना और चांदी—की मांग बढ़ा दी है। इसके परिणामस्वरूप, दोनों कीमती धातुओं ने रिकॉर्ड मूल्य वृद्धि दिखाई है। 1996 के बाद पहली बार, विदेशी बैंकों के पास अमेरिकी मुद्रा से ज्यादा सोना अपने भंडार में है।
एक और चिंता का विषय है संयुक्त राज्य अमेरिका का बढ़ता हुआ राष्ट्रीय ऋण। ऋण को कम करने के वादों के बावजूद, ट्रंप के तहत यह कई ट्रिलियन डॉलर बढ़ सकता है। फेड और व्यक्तिगत रूप से जेरोम पॉवेल पर लगातार दबाव निवेशकों को डॉलर से दूर कर रहा है, क्योंकि कोई भी उस मुद्रा को रखना नहीं चाहता जो मूल्यह्रासित होने की संभावना हो। यदि फेड अपनी स्वतंत्रता खो देता है और राजनीतिक रूप से आश्रित हो जाता है, तो ट्रंप ब्याज दरों को नियंत्रित करेंगे। उस स्थिति में, वह इन्हें आर्थिक रूप से अनुचित स्तरों तक घटा देंगे, और डॉलर और गिर जाएगा। स्पष्ट रूप से, निवेशक इसे समझते हैं और जब भी संभव हो अमेरिकी मुद्रा से मुक्ति पाने की कोशिश करते हैं।
