23.12.202506:46 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: डॉलर फिर से अस्वीकृति में है—जोड़ी 17 के स्तर के भीतर बनी हुई है

EUR/USD जोड़ी पिछले सप्ताह 1.1800 के रेसिस्टेंस स्तर (D1 टाइमफ्रेम पर बोलिंजर बैंड्स संकेतक की ऊपरी रेखा) को तोड़ने में असफल रही, जिसके बाद विक्रेताओं ने पहल संभाली और कीमत को 17 के स्तर के आधार तक ले गए। हालांकि, वे 16 के स्तर वाले क्षेत्र में भी प्रवेश नहीं कर पाए, और न ही 1.1690 के समर्थन स्तर (उसी टाइमफ्रेम पर कुमो क्लाउड की ऊपरी सीमा) को पार कर पाए। शुक्रवार का ट्रेडिंग 1.1704 पर बंद हुआ।

कुल मिलाकर, जोड़ी पिछले सप्ताह कमजोर आधार पर नीचे गई। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स ने तीन दिनों (बुधवार से शुक्रवार) तक अपनी स्थिति मजबूत की, लेकिन वास्तविक कारक इस गतिशीलता का समर्थन नहीं करते थे। यहां एक महत्वपूर्ण भूमिका बाज़ार प्रतिभागियों के व्यक्तिपरक आकलनों ने निभाई, जिनमें से अधिकांश ने स्थिति को "आधा भरा" माना, "खाली" नहीं। उदाहरण के लिए, नवंबर में अमेरिकी बेरोज़गारी दर 4.6% तक बढ़ गई, जो सितंबर 2021 के बाद सबसे उच्च स्तर है, फिर भी ट्रेडर्स ने रोजगार आंकड़ों पर ध्यान केंद्रित किया, जो उम्मीद से थोड़े बेहतर थे (+64,000 बनाम +50,000)।

हालांकि इस रिपोर्ट के इस घटक को "हरी ज़ोन" में रखा गया, फिर भी आशावाद के कोई ठोस आधार नहीं हैं। सबसे पहले, 64,000 नौकरियों की वृद्धि पहले ही अमेरिकी श्रम बाज़ार की ठंडक का संकेत देती है। उदाहरण के लिए, नवंबर 2024 में अमेरिका में 212,000 नौकरियां बनीं (और दिसंबर में 307,000)।

दूसरे, मौजूदा BLS (ब्यूरो ऑफ़ लेबर स्टैटिस्टिक्स) की गणना मॉडल नौकरियों की वृद्धि को अधिक दिखा सकती हैं। फेडरल रिज़र्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के अनुसार, आधिकारिक डेटा "बहुत आशावादी" हो सकता है। उनका अनुमान है कि अतिशयोक्ति काफी महत्वपूर्ण हो सकती है—लगभग 50,000 से 60,000 नौकरियां प्रति माह। यह पारंपरिक गणना तरीकों के कारण है, जो डिजिटलाइजेशन और ऑटोमेशन तथा श्रम बाज़ार में संरचनात्मक परिवर्तनों, विशेष रूप से अस्थायी/अंशकालिक रोजगार की गतिशीलता को पूरी तरह से नहीं मानते। उदाहरण के लिए, BLS हमेशा फ्रीलांस काम, अस्थायी अनुबंध, और Uber या Upwork जैसी प्लेटफार्मों पर रोजगार को सही ढंग से नहीं गिनता। इन सभी विसंगतियों को ध्यान में रखते हुए, वास्तविक तस्वीर कहीं अधिक निराशाजनक हो सकती है—कुछ अनुमानों के अनुसार, अमेरिका वास्तव में इस वर्ष के वसंत से प्रति माह 15,000 से 20,000 नौकरियां खो रहा है।

इस प्रकार, नवंबर का NFP रिपोर्ट ग्रीनबैक का मित्र नहीं है, क्योंकि इसमें इसके बढ़ने के लिए कोई पूर्वापेक्षित आधार नहीं है।

इसी तरह, नवंबर की CPI रिपोर्ट, जो पिछले सप्ताह प्रकाशित हुई, ने भी सामान्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में धीमापन दर्शाया—2.7% साल-दर-साल (अक्टूबर में 3.0% के बाद) और मुख्य सूचकांक में 2.6% का धीमापन (पिछले महीने 3.0% के बाद)।

"सहिष्णु" बाज़ार प्रतिक्रिया और तकनीकी कारकों (शटडाउन के परिणामस्वरूप) पर चर्चा के बावजूद, नवंबर CPI की संरचना में मुद्रास्फीति में स्थायी धीमापन के संकेत हैं, विशेष रूप से मुख्य और मांग-संवेदनशील घटकों में। उदाहरण के लिए, सेवा क्षेत्र—विशेषकर आवास, किराया और चिकित्सा सेवाएं—घरेलू मांग और वेतन के साथ उच्च सहसंबंधित हैं। यहां मूल्य वृद्धि में मंदी यह संकेत देती है कि अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की मांग ठंडी हो रही है। NFP रिपोर्ट पर लौटें, जिसने "वेतन" संकेतक में धीमापन दिखाया। घंटा वेतन बहुत कमजोर वृद्धि दिखा रहा है—मात्र 0.1% मासिक (जुलाई 2024 के बाद सबसे धीमी वृद्धि) और 3.5% साल-दर-साल (मई 2021 के बाद सबसे कम)।

ये सभी संकेत देते हैं कि पिछले सप्ताह के प्रमुख डेटा को बाज़ार ने अमेरिकी डॉलर के पक्ष में गलत समझा। इस समय, श्रम बाज़ार और मुद्रास्फीति ने "मॉडरेट हॉक" की स्थिति को मजबूत किया जो प्रतीक्षा करने की नीति का समर्थन करते हैं। हालांकि, वास्तव में, NFP और CPI रिपोर्ट ने "डव्स" की स्थिति को मजबूत किया, जो आगे मौद्रिक नीति में ढील देने की वकालत करते हैं।

इसी कारण से, EUR/USD के बेयर्स 16-फिगर क्षेत्र में प्रवेश नहीं कर पाए, भले ही पिछले सप्ताह कीमतों में गिरावट आई। इसी कारण, EUR/USD के खरीदारों ने कुल मिलाकर डॉलर की कमजोरी के बीच आज पहल संभाली। ग्रीनबैक के लिए सूचना पृष्ठभूमि नकारात्मक बनी हुई है—विरोधाभासी CPI/NFP रिपोर्टों ने अमेरिकी मुद्रा के मौलिक चित्र को "पुनःनिर्मित" नहीं किया। इसलिए, कीमतों में गिरावट पर लंबी पोज़िशन लेना अभी भी प्रासंगिक है।

तकनीकी दृष्टिकोण से, जोड़ी दैनिक चार्ट पर बोलिंजर बैंड्स संकेतक की मध्य और ऊपरी रेखाओं के बीच स्थित है, और इचिमोकू संकेतक की सभी रेखाओं के ऊपर है, जिसने बुलिश "Parade of Lines" सिग्नल बनाया है। सुधारात्मक पुलबैक का उपयोग लंबी पोज़िशन खोलने के लिए किया जाना चाहिए, जिनके लक्ष्य 1.1750 (H4 पर बोलिंजर बैंड्स की ऊपरी रेखा) और 1.1800 (D1 पर बोलिंजर बैंड्स की ऊपरी रेखा) हैं।