02.12.202505:29 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: साप्ताहिक पूर्वावलोकन – ISM सूचकांक, कोर PCE सूचकांक, और जेरोम पॉवेल का भाषण

सोमवार नए महीने का पहला दिन है, जिसका अर्थ है कि हम सूचनापूर्ण और इसके परिणामस्वरूप उतार-चढ़ाव भरे सप्ताह की उम्मीद कर सकते हैं। दिसंबर को सापेक्ष रूप से दो असमान हिस्सों में बांटा जा सकता है। पहला हिस्सा (विशेष रूप से पहले तीन सप्ताह) मुद्रा बाजार में बढ़ी हुई अस्थिरता के लिए जाना जाता है, क्योंकि ट्रेडर प्रमुख मासिक डेटा रिलीज़ और केंद्रीय बैंकों की अंतिम बैठकों पर प्रतिक्रिया देते हैं। दूसरा हिस्सा अवकाश पूर्व और अवकाश पश्चात की अवधि से मिलकर बनता है।

दिसंबर के पहले सप्ताह का महत्व

सोमवार
सोमवार को अमेरिकी सत्र के दौरान नवंबर का ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स जारी होगा। यह महत्वपूर्ण मैक्रोइकोनॉमिक संकेतक मार्च से संकुचन में है। प्रारंभिक पूर्वानुमानों के अनुसार, नवंबर में यह मुख्य 50-पॉइंट स्तर से नीचे रहने की उम्मीद है, और अधिकांश विश्लेषक अक्टूबर में 48.7 के गिरने के बाद इसे 49.1 अनुमानित कर रहे हैं। इसी दिन मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर के PMI इंडेक्स के अंतिम आंकड़े भी जारी होंगे। पूर्वानुमानों के अनुसार, अंतिम आंकड़ा प्रारंभिक अनुमान के समान होगा। ऐसी स्थिति में, बाजार इस रिलीज़ को नजरअंदाज कर सकता है।

मंगलवार
मंगलवार को सभी की निगाहें फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के भाषण पर होंगी। वह हुवर इंस्टीट्यूशन (स्टैनफोर्ड यूनिवर्सिटी का एक शोध केंद्र) में एक पैनल चर्चा में भाग लेंगे।

ध्यान देने वाली बात यह है कि हाल ही में कई फेड अधिकारी "कौमल" (dovish) रुख अपना चुके हैं और दिसंबर में दर में कटौती का समर्थन कर रहे हैं। इनमें शामिल हैं:

• जॉन विलियम्स, न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष
• मैरी डेली, सैन फ्रांसिस्को फेड की अध्यक्ष
• गवर्नर्स क्रिस्टोफर वालर और स्टीफन मूअर

साथ ही, कई फेड सदस्य दिसंबर बैठक में दर को स्थिर रखने का समर्थन कर रहे हैं, जिनमें शामिल हैं:

• सुसान कॉलिंस, बॉस्टन फेड की अध्यक्ष
• लॉरी लॉगन, डलास फेड की अध्यक्ष
• बेत हेमैक, क्लीवलैंड फेड

इस दौरान, पॉवेल ने "साझा विवाद से ऊपर" रहकर चुप्पी साध रखी है। हालांकि, स्टैनफोर्ड में उन्हें किसी एक पक्ष को लेना होगा—या तो वे अमेरिकी श्रम बाजार की स्थिति पर चिंता व्यक्त करेंगे (इस प्रकार दिसंबर में दर कटौती का समर्थन करेंगे), या वे मुद्रास्फीति के जोखिम पर ध्यान देंगे (दिसंबर कटौती की संभावनाओं पर सवाल उठाएंगे)। यह EUR/USD ट्रेडरों के लिए संकटपूर्ण और संभवतः निर्णायक पल होगा।

मंगलवार को नवंबर के लिए प्रारंभिक यूरोज़ोन मुद्रास्फीति डेटा भी जारी होगा। पूर्वानुमानों के अनुसार, मुद्रास्फीति अक्टूबर के स्तर पर स्थिर रहने की उम्मीद है—कुल उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) 2.1% वर्ष-दर-वर्ष, और कोर मुद्रास्फीति 2.4%। यदि आंकड़े पूर्वानुमानों के अनुरूप हैं, तो EUR/USD ट्रेडर इस रिलीज़ को नजरअंदाज कर सकते हैं, क्योंकि अमेरिकी मुद्रा बाजार की दिशा तय करेगी।

बुधवार

बुधवार को सबसे महत्वपूर्ण आंकड़े अमेरिकी ट्रेडिंग सत्र के दौरान जारी होंगे।

सबसे पहले, नवंबर की ADP रिपोर्ट जारी होगी। उसके बाद, ISM सर्विसेज सेक्टर एक्टिविटी इंडेक्स प्रकाशित होगा। यह ध्यान देने योग्य है कि सितंबर का नॉन-फार्म पे रोल्स (NFP) रिपोर्ट काफी विरोधाभासी था, लेकिन कुल मिलाकर अपेक्षाओं से बेहतर रहा। इसके अलावा, अक्टूबर का NFP नवंबर की रिपोर्ट के साथ इस महीने के मध्य में प्रकाशित किया जाएगा। इसलिए, ADP डेटा अब विशेष महत्व रखता है, भले ही इसका NFP के साथ कमजोर सहसंबंध हो। अनुमान है कि ADP रिपोर्ट में 19,000 प्राइवेट सेक्टर नौकरियों की वृद्धि दिखाई जाएगी, जो कमजोर परिणाम होने के कारण अमेरिकी मुद्रा पर दबाव डाल सकता है।

नवंबर के लिए ISM सर्विसेज सेक्टर इंडेक्स लगभग अक्टूबर के स्तर पर रहने की उम्मीद है, पिछले महीने 52.4 तक बढ़ने के बाद इसमें हल्की गिरावट 52.1 तक आ सकती है। डॉलर के पक्षधरों के लिए यह संकेतक विस्तार क्षेत्र में रहना चाहिए, यानी 50-पॉइंट मार्क से ऊपर।

साथ ही, बुधवार को चीन के लिए मार्किट मैन्युफैक्चरिंग PMI भी प्रकाशित होगा। अगस्त में यह संकेतक सालाना उच्च स्तर 53.0 पर था। हालांकि, पिछले दो महीनों में यह घटती प्रवृत्ति दिखा रहा है। नवंबर इस श्रंखला का तीसरा महीना बन सकता है, और पूर्वानुमानों के अनुसार यह 51.8 पर आ सकता है (जो जुलाई के बाद सबसे कम स्तर है)। यदि इंडेक्स अप्रत्याशित रूप से संकुचन क्षेत्र में गिरता है, तो यह बढ़ती रिस्क-ऑफ भावना के बीच डॉलर के लिए समर्थन प्रदान कर सकता है।

गुरुवार

गुरुवार को यूरोपीय सत्र के दौरान, अक्टूबर के लिए यूरोज़ोन रिटेल सेल्स के आंकड़े जारी होंगे। पिछले दो महीनों में यह संकेतक नकारात्मक क्षेत्र (-0.1%) में रहा है, जबकि अक्टूबर में इसे 0.0% तक "वृद्धि" दिखाने की उम्मीद है। यदि वास्तविक परिणाम पूर्वानुमान से काफी अधिक या कम रहता है, तभी यह EUR/USD को प्रभावित करेगा।

अमेरिकी सत्र के दौरान, अमेरिका में साप्ताहिक नए बेरोज़गारी दावों के आंकड़े प्रकाशित होंगे। पिछले तीन हफ्तों में यह संकेतक घट रहा है और 216,000 तक पहुंच गया है (जो इस साल अप्रैल के बाद का सबसे कम स्तर है)। यदि इस सप्ताह का आंकड़ा इसी स्तर पर या इससे कम रहता है, तो डॉलर को समर्थन मिलेगा। हालांकि, पूर्वानुमान यह दर्शाते हैं कि प्रारंभिक दावे 220,000 तक बढ़ सकते हैं।

साथ ही, गुरुवार को FOMC सदस्य मिशेल बॉमैन का भाषण अपेक्षित है। वह फेड के "कौमल" (dovish) पक्ष की प्रतिनिधि हैं, इसलिए उनकी बातों से डॉलर पर दबाव पड़ सकता है।

शुक्रवार

शुक्रवार को प्रमुख आंकड़ा कोर PCE इंडेक्स होगा। दुर्भाग्यवश, शटडाउन के प्रभावों के कारण, हम केवल 5 दिसंबर को सितंबर का आंकड़ा जान पाएंगे। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि यह रिलीज़ अप्रासंगिक हो गई है।

अगस्त में, यह महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति संकेतक अपरिवर्तित रहा—महीना-दर-महीना और वर्ष-दर-वर्ष दोनों में (0.2% m/m, 2.9% y/y)। बाजार के विचारों के अनुसार, यह संकेतक अपने शिखर पर पहुंच चुका हो सकता है, और अब यह या तो उसी स्तर पर बना रहेगा या धीरे-धीरे गिरना शुरू करेगा।

इस पूर्वावलोकन को देखते हुए, निश्चित है कि शुक्रवार का आंकड़ा EUR/USD में महत्वपूर्ण अस्थिरता उत्पन्न करेगा। इसके अलावा, बाजार में गति की दिशा पर कोई सहमति नहीं है—कुछ विशेषज्ञ आंकड़े को 3.1% तक तेज़ी की उम्मीद कर रहे हैं, जबकि अन्य 2.8% वर्ष-दर-वर्ष मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं।

साथ ही, शुक्रवार को यूनिवर्सिटी ऑफ मिशिगन का कंज़्यूमर सेंटिमेंट इंडेक्स भी जारी होगा। यह आंकड़ा पिछले चार महीनों से लगातार घट रहा है, जो अमेरिकियों में उपभोक्ता गतिविधि में कमी को दर्शाता है। दिसंबर में इसमें थोड़ी वृद्धि की उम्मीद है—51.0 से 52.0 तक। हालांकि, यदि यह आकस्मिक रूप से 51-पॉइंट से नीचे गिरता है, तो डॉलर पर महत्वपूर्ण दबाव पड़ेगा।

निष्कर्ष

आगे सूचनापूर्ण और परिणामस्वरूप उतार-चढ़ाव भरे दिन हैं। यदि ISM इंडेक्स और कोर PCE इंडेक्स "ग्रीन ज़ोन" में रहते हैं और जेरोम पॉवेल सावधान रुख अपनाते हैं, तो बाजार फिर से दिसंबर बैठक में रुकावट (pause) पर चर्चा करेगा। ऐसी स्थिति में, डॉलर की मांग बढ़ेगी और EUR/USD जोड़ी 15 स्तर सीमा पर लौट आएगी। अन्यथा, खरीदार 1.1660 स्तर से ऊपर समेकित होंगे—यह बॉलींगर बैंड्स इंडिकेटर की ऊपरी रेखा है, जो दैनिक चार्ट पर Kumo क्लाउड की निचली सीमा से मेल खाती है। इस लक्ष्य को पार करने से बुल्स के लिए 17-स्तर सीमा तक मार्ग खुल जाएगा।