21.11.202506:53 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: सितंबर NFP रिपोर्ट – श्रम बाजार ग्रीनबैक का सहयोगी नहीं बना

अंततः, दो और आधे महीने की देरी के बाद (जो मूल रूप से 3 अक्टूबर के लिए निर्धारित थी), अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने सितंबर के लिए आधिकारिक श्रम बाजार डेटा जारी किया।

नॉन-फार्म पे रोल्स (Non-Farm Payrolls) अपने आप में महत्वपूर्ण हैं, लेकिन वर्तमान परिस्थितियों में इनकी विशेष महत्ता हो गई है। अगली आधिकारिक श्रम बाजार रिपोर्ट दिसंबर तक उपलब्ध नहीं होगी, जब नवंबर का डेटा जारी किया जाएगा। इसी बीच, अक्टूबर के आंकड़े समय पर प्रकाशित नहीं होंगे; BLS के प्रतिनिधियों के अनुसार, पिछली महीने की संबंधित जानकारी इकट्ठा करने में वे असमर्थ थे, क्योंकि 43 दिनों का शटडाउन हुआ था। इस प्रकार, अक्टूबर के परिणाम नवंबर के डेटा के साथ एक साथ गणना और प्रकाशित किए जाएंगे। जाहिर है, आंकड़े केवल "जोड़" नहीं होंगे; हर महीने का अपना रोजगार वृद्धि मान, संशोधन और पद्धतिगत विवरण होगा। इसके बावजूद, यह एक दोहरी प्रकाशन होगा, जो अगले महीने जारी किया जाएगा।

रिपोर्ट पर लौटते हुए, EUR/USD ट्रेडरों की प्रतिक्रिया उल्लेखनीय रही। "रिलीज़ के तुरंत बाद," जोड़ी ने 1.1503 पर दो सप्ताह का नया निचला स्तर स्थापित किया। हालांकि, खरीदारों ने जल्दी ही दिन के दौरान हानि को पुनः हासिल किया और यहां तक कि एक नया स्थानीय उच्च स्तर भी बनाया, जो 1.1500-1.1600 रेंज के मध्य की ओर बढ़ा। ऐसी मूल्य अस्थिरताओं के कारण स्पष्ट हैं।

प्रारंभ में, ट्रेडरों ने रिपोर्ट में "हरे" संकेतों के प्रति सकारात्मक प्रतिक्रिया दी, क्योंकि कई घटक अपेक्षाओं से अधिक थे। हालांकि, प्रकाशन विवरण की गहन जांच पर डॉलर पर दबाव आया।

वास्तविक तथ्य देखें: जारी डेटा के अनुसार, सितंबर में अमेरिकी बेरोजगारी दर 4.4% तक बढ़ गई, जबकि अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद थी कि यह अगस्त के स्तर 4.3% पर स्थिर रहेगी। बेरोजगारी लगातार तीन महीनों से बढ़ रही है, और यह अक्टूबर 2021 के बाद सबसे उच्च स्तर पर पहुँच गई है।

इसी बीच, नॉन-फार्म नौकरियों में 119,000 की वृद्धि हुई, जो 53,000 के पूर्वानुमान से काफी अधिक है। हालांकि, पिछले महीने का परिणाम नीचे संशोधित किया गया, जिसमें 4,000 नौकरियों की कमी दिखी (22,000 वृद्धि के बजाय)। इसके अलावा, BLS ने जुलाई के आंकड़ों को भी महत्वपूर्ण रूप से नीचे संशोधित किया, +79,000 से +72,000 तक।

"वेतन" संकेतक (औसत प्रति घंटा कमाई में परिवर्तन) महीने-दर-महीने 0.2% तक धीमा हो गया, जो पिछले दो महीनों की वृद्धि (जुलाई में 0.3%, सितंबर में 0.4%) के बाद है। सालाना आधार पर, संकेतक अगस्त के स्तर 3.8% पर स्थिर रहा, जबकि पूर्वानुमान था कि यह 3.7% तक घटेगा।

बाजार ने रिपोर्ट पर इतनी मध्यम प्रतिक्रिया क्यों दी, जबकि कई घटक हरे क्षेत्र में थे? मेरी राय में, यह वह स्थिति है जहाँ "शैतान विवरण में होता है।"

पहला कारण है पिछले महीनों के बड़े संशोधन से बाजार का अस्थिर होना। कुल मिलाकर, नौकरियों की संख्या प्रारंभिक रिपोर्ट की तुलना में 33,000 कम पाई गई। यह स्वयं में नकारात्मक संकेत है। इसके अलावा, इतने बड़े संशोधन रोजगार वृद्धि की स्थिरता में विश्वास को कमजोर करते हैं। यदि पिछले महीने कमजोर थे, तो अपेक्षाकृत मजबूत सितंबर को "बाउंस" के रूप में देखा जा सकता है, न कि स्थायी प्रवृत्ति के रूप में।

दूसरा नकारात्मक पहलू बेरोजगारी में वृद्धि है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया, सितंबर में बेरोजगारी दर चार वर्षों में उच्चतम स्तर पर पहुँच गई, बावजूद इसके कि नौकरियों में 119,000 की वृद्धि हुई। ऐसे विरोधाभासी संकेत यह दर्शाते हैं कि सक्रिय रूप से काम खोजने वाले लोगों का प्रतिशत बढ़ गया है। हालांकि, अर्थव्यवस्था इस बढ़ी हुई मांग को पूरा नहीं कर पाई है। कुल मिलाकर, बेरोजगारी की लगातार वृद्धि श्रम बाजार के ठंडा होने और अर्थव्यवस्था में मंदी का संकेत देती है।

सितंबर नॉन-फार्म पे रोल्स की रिलीज़ के बाद, "डॉविश" अपेक्षाएँ कुछ हद तक कम हुईं, लेकिन महत्वपूर्ण रूप से नहीं। रिलीज़ से पहले, दिसंबर FOMC बैठक में दर कटौती की संभावना 45-48% अनुमानित थी (CME FedWatch डेटा के अनुसार), लेकिन अब यह 40% पर है। वहीं, जनवरी में 25 बेसिस पॉइंट कटौती की संभावना (यदि दिसंबर में विराम लिया गया) बढ़कर 54% हो गई है।

मेरी राय में, दिसंबर बैठक का भाग्य आने वाले "विस्तारित" नॉन-फार्म्स के परिणामों से तय होगा, जिसमें अक्टूबर और नवंबर के डेटा शामिल होंगे। तब तक, बाजार दिसंबर में दर कटौती की संभावना को लगभग 50/50 मान सकता है। सितंबर की रिपोर्ट ने कड़क रुख को थोड़ा बढ़ावा दिया है, लेकिन EUR/USD जोड़ी के लिए गिरावट को फिर से शुरू करने का निर्णायक तर्क नहीं बन सकी है।

तकनीकी दृष्टिकोण से, जोड़ी के विक्रेताओं ने 1.1510 (चार घंटे के चार्ट पर बॉलींगर बैंड की निचली रेखा) पर समर्थन स्तर का परीक्षण किया, लेकिन इसे नीचे बनाए रखने में सक्षम नहीं रहे। नीचे की गति लगभग शुरू होते ही खत्म हो गई। इस बीच, मूल्य H4 और D1 टाइमफ्रेम पर बॉलींगर बैंड की मध्य और निचली रेखाओं के बीच बना हुआ है। इसलिए, लॉन्ग पोजीशन केवल तब ही विचार की जानी चाहिए जब जोड़ी 1.1570 (बॉलींगर बैंड की मध्य रेखा, D1 पर टेनकन-सें लाइन के साथ मेल खाती) के ऊपर टूटे। ऐसे मामले में, ऊपर की ओर बाउंस के अगले लक्ष्य होंगे: 1.1620 (चार घंटे के चार्ट पर बॉलींगर बैंड की ऊपरी रेखा) और 1.1670 (दैनिक चार्ट पर बॉलींगर बैंड की ऊपरी रेखा)।

मेरी राय में, विक्रय जोखिम भरा प्रतीत होता है, क्योंकि अमेरिकी श्रम बाजार ग्रीनबैक का प्रभावी सहयोगी नहीं बन पाया है।