24.10.202506:43 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर ने अपनी प्रभुसत्ता फिर से हासिल कर ली।

मुसीबत कभी अकेले नहीं आती। फ्रांस में राजनीतिक उथल-पुथल, जर्मनी के वित्तीय प्रोत्साहन के कार्यान्वयन से निवेशकों की निराशा, और यूक्रेन में शांति की उम्मीदों में ठहराव के अलावा, EUR/USD अब उस सबसे तेज़ तेल मूल्य वृद्धि के दबाव में है जो जून में इज़राइल-इज़राइल संघर्ष की शुरुआत के बाद देखी गई। एक शुद्ध तेल आयातक होने के नाते, यूरो क्षेत्र को ब्रेंट क्रूड के 5% उछाल से कड़ी चोट लगी — यूरो के लिए एक नया झटका।

EUR/USD और तेल मूल्य गतिशीलता

यूरोप अभी भी चल रही फ्रांसीसी बजट संकट में उलझा हुआ है, और अब EUR/USD अपना एक प्रमुख लाभ — मौद्रिक नीति में अंतर — खो सकता है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के अधिकारी लगातार यह कहते रहे हैं कि वर्तमान ब्याज दरें उपयुक्त हैं, लेकिन अब यह क्षेत्रीय मुद्रा के लिए पर्याप्त समर्थन प्रदान नहीं करती दिख रही हैं। इसी बीच, फ़ॉरेक्स बाज़ार में अमेरिकी फेडरल रिज़र्व (Fed) की नीति को लेकर उम्मीदों में बदलाव आ रहा है।

फ्यूचर्स बाज़ार ने संभवतः अत्यधिक प्रतिक्रिया दी है। सितंबर में ब्याज दर में कटौती के बाद, डेरिवेटिव ट्रेडर्स ने न केवल अक्टूबर और दिसंबर में दो और Fed कट की उम्मीद जताई, बल्कि 2026 में तीन राउंड मौद्रिक शिथिलता की संभावना भी दिखाई। इसके विपरीत, FOMC की नवीनतम परियोजनाएँ केवल एक कट की उम्मीद करती हैं। 28–29 अक्टूबर की बैठक के पास आते-आते, निवेशक यह समझने लगे हैं कि शायद उन्होंने अपने अनुमान से आगे बढ़कर प्रतिक्रिया दी।

सितंबर के लिए अमेरिकी मुद्रास्फीति 3.1% तक बढ़ने का खतरा है, जो वसंत 2024 के बाद सबसे उच्च स्तर है। अटलांटा Fed का एक प्रारंभिक संकेतक Q3 में 3.9% GDP वृद्धि की ओर इशारा करता है। इसे स्टॉक मार्केट की तेजी, घटती बॉन्ड यील्ड और वर्ष की शुरुआत की तुलना में अभी भी कमजोर अमेरिकी डॉलर के साथ जोड़ें, तो परिणाम अत्यधिक अनुकूल वित्तीय परिस्थितियाँ बनती हैं। इस तरह का मिश्रण Fed की दर कटौती में विराम को न्यायसंगत ठहरा सकता है। यदि ऐसा नहीं हुआ, तो मुद्रास्फीति फिर से बढ़ सकती है, जो 1970 के दशक की याद दिलाएगी — जब Fed को दिशा बदलनी पड़ी और परिणामतः मंदी आई।

डॉलर बाज़ार में भावना का बदलाव

जब बाज़ार आक्रामक नीति शिथिलता को मूल्यित करता है और वास्तविक परिणाम अधिक संयमित होता है, तो इसका परिणाम अमेरिकी डॉलर की मजबूती के रूप में सामने आता है। वर्तमान जोखिम परिस्थितियाँ USD इंडेक्स के लिए लगातार बढ़त का संकेत देती हैं। स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक के अनुसार, EUR/USD 2026 के मध्य तक 1.12 तक गिर सकता है। बैंक का मानना है कि निवेशक डॉलर में सुधार के जोखिम का कम आंकलन कर रहे हैं। ब्याज दर की उम्मीदों का पुनर्मूल्यांकन डॉलर को नई गति प्रदान करेगा।

दूसरी ओर, डांसके बैंक हाल ही में EUR/USD में देखी गई मंदी को अस्थायी मानता है। मध्यम अवधि में, यूरोपीय संपत्ति के प्रदर्शन में सुधार, अमेरिकी प्रतिभूतियों की मांग में गिरावट और फ़ेड नीति में सौम्य बदलाव के कारण यह युग्म अपनी बढ़त फिर से शुरू करने की उम्मीद है।

दैनिक चार्ट पर, EUR/USD अभी भी अपने निष्पक्ष मूल्य सीमा 1.1610–1.1760 की निचली सीमा के लिए संघर्ष कर रहा है। जब तक बेअर्स इस स्तर को बनाए रखते हैं, तब तक 1.1645 से शुरू किए गए शॉर्ट पोज़िशन को बनाए रखना तकनीकी रूप से समझदारी है। इसके अलावा, एक इंसाइड बार के निर्माण से इसके चरम बिंदुओं पर लंबित ऑर्डर लगाने का सेटअप मिलता है — खरीद के लिए 1.1615 और बिक्री के लिए 1.1585।