07.08.202512:57 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर – एक बनाना रिपब्लिक मुद्रा

संयुक्त राज्य अमेरिका एक बनाना रिपब्लिक में बदल रहा है — एक अत्यंत अस्थिर राजनीतिक इकाई जिसकी किस्मत अक्सर एक ही उत्पाद के निर्यात पर निर्भर होती है, आमतौर पर केले। डोनाल्ड ट्रंप हर संभव और असंभव प्रयास कर रहे हैं कि विनिर्माण को अमेरिका में स्थानांतरित किया जाए, लेकिन ऐसा करते हुए वे अमेरिकियों से विविधता छीन रहे हैं। इसी समय, राष्ट्रपति द्वारा फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पर हमले और ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स (BLS) के प्रमुख को कथित रूप से फर्जी रोजगार डेटा के चलते हटाए जाने से अमेरिकी संस्थाओं में भरोसा कमजोर हो रहा है — और डॉलर भी इससे अछूता नहीं है।

अमेरिकी राष्ट्रपति के अजीब व्यवहार से कई लोग चौंक गए हैं। केवल कुछ ही इसका फायदा उठा रहे हैं। चूंकि ट्रंप यूक्रेन पर पैसा खर्च नहीं करना चाहते, इसलिए जर्मनी अमेरिका से हथियार खरीदेगा। यह अपनी रक्षा क्षेत्र और सैन्य-औद्योगिक परिसर के विस्तार में भी निवेश करेगा। लंबी अवधि में, इसका सकारात्मक प्रभाव जर्मन GDP पर पड़ेगा।

ट्रंप के व्यवहार से निवेशक डरते हैं और अपने पैसे को अमेरिकी संपत्तियों से निकाल लेते हैं। जर्मनी उन्हें निवेश का अवसर प्रदान करता है। रक्षा, ऊर्जा और रणनीतिक कच्चे माल के उत्पादन सहित महत्वपूर्ण क्षेत्रों का समर्थन करने के लिए 100 अरब यूरो के निवेश कोष का निर्माण ऐसा ही एक विकल्प है। अंततः यह यूरो का समर्थन करेगा। फिलहाल, EUR/USD बेहतर भविष्य की उम्मीदों के चलते बढ़ रहा है।

USD इंडेक्स प्रदर्शन

साल के पहले छमाही में गिरावट के बावजूद, अमेरिकी डॉलर ऐतिहासिक रूप से महंगा बना हुआ है। और ट्रंप इसे बदलना चाहते हैं ताकि अमेरिकी कंपनियों की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ सके। समस्या यह है कि उनके द्वारा जेरोम पॉवेल की आलोचना और BLS प्रमुख को हटाने से अमेरिका बनाना रिपब्लिक के दर्जे के और करीब पहुंच रहा है। और कोई भी ऐसी देश में निवेश नहीं करना चाहता।

दुनिया के अधिकांश देश अमेरिकी डॉलर को एक सुरक्षित उपकरण के रूप में इस्तेमाल करते हैं। लेकिन ट्रंप के व्यवहार से अमेरिकी मुद्रा में विश्वास कमजोर हो रहा है। इससे वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार में डॉलर की हिस्सेदारी में व्यापक कमी और अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स में वृद्धि का खतरा पैदा होता है। व्हाइट हाउस ऐसी स्थिति से बचना चाहता है।

फेड की मौद्रिक विस्तार की भविष्यवाणियाँ

शीतल होती अमेरिकी अर्थव्यवस्था और फेडरल रिजर्व द्वारा मौद्रिक सहजता की बढ़ती उम्मीदें स्थिति को और अधिक खराब कर रही हैं। फ्यूचर्स बाजार 2025 में कम से कम एक बार फेडरल फंड्स रेट कट होने को 100% निश्चित मानता है, दो कट की संभावना को 90% और तीन कट की संभावना को 48% तक विश्वास देता है। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक का दर-कटौती चक्र पहले ही समाप्त हो चुका है। यदि फेड मौद्रिक विस्तार फिर से शुरू करता है जबकि ईसीबी स्थिर रहता है, तो यूएस-जर्मन यील्ड स्प्रेड के संकुचन से EUR/USD में तेज उछाल आ सकता है।

दैनिक चार्ट पर, EUR/USD ने 1.155–1.178 के उचित मूल्य दायरे के भीतर बने रहने में सफलता हासिल की है और यह 1.168 के उचित मूल्य स्तर की ओर बढ़ रहा है। इस स्तर से ऊपर टूटने से पुनः तेजी के रुझान का जोखिम बढ़ जाएगा और 1.155 से शुरू हुई लंबी पोजीशन्स में वृद्धि के लिए आधार बनेगा।