05.08.202507:03 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: जापान मंदी के कगार पर, येन दबाव में बना रहेगा।

जून में औद्योगिक उत्पादन सूचकांक में 1.7% मासिक वृद्धि हुई, जो पिछले तीन महीनों में पहली वृद्धि है। यह परिणाम बाजार की उम्मीदों के विपरीत था (ब्लूमबर्ग ने 0.8% मासिक गिरावट का अनुमान लगाया था), लेकिन यह सकारात्मक आंकड़ा भ्रामक नहीं होना चाहिए — अधिकांश संकेतक, भले ही इन्वेंट्रीज़ को छोड़कर, अभी भी कोविड-पूर्व स्तरों पर वापस नहीं आए हैं।.

औद्योगिक उत्पादन और निर्यात मात्रा के बीच गहरा संबंध होता है, और यहां समस्याएं स्पष्ट हैं। जापान ने जुलाई के अंत में अमेरिका के साथ टैरिफ वार्ताएं समाप्त कीं, जिसमें उसने महत्वपूर्ण रियायतें दीं। हालांकि इससे अनिश्चितता कम हुई, लेकिन उच्च टैरिफ अमेरिकी निर्यात पर दबाव डालते रहेंगे और वास्तविक उत्पादन को और कम करने की संभावना है। घरेलू मांग अभी भी स्थिर प्रतीत होती है, लेकिन कमजोर पड़ने के संकेत भी दिख रहे हैं। स्पष्ट निष्कर्ष यह है कि जून के अच्छे आंकड़ों के बावजूद, समग्र दृष्टिकोण चिंताजनक बना हुआ है और उत्पादन में और गिरावट आने की संभावना है।

जापान के प्रधानमंत्री शिगेरु इशिबा ने कहा कि प्राप्त व्यापार समझौता दोनों देशों के लिए पारस्परिक लाभकारी है, लेकिन इसे लागू करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है। मुख्य चिंताओं में इशिबा ने ऑटो टैरिफ को 2.5% से बढ़ाकर 27.5% करने को उजागर किया — जबकि ऑटोमोटिव क्षेत्र कुल उत्पादन का लगभग 10% है — और अमेरिका में किए जाने वाले 550 अरब USD के निवेश को भी। ये निवेश निजी क्षेत्र से आने वाले हैं, जिस पर सरकार के पास कोई दबाव डालने का अधिकार नहीं है। जापान के भारी कर्ज और बजट घाटे के कारण सार्वजनिक निवेश पूरी तरह से बाहर है — फंड्स उपलब्ध नहीं हैं।

यह तय करना अभी बहुत जल्द होगा कि क्या जापान मंदी की ओर बढ़ रहा है, लेकिन आशावाद सीमित है। यदि आर्थिक विकास स्थिर होता, तो संभव था कि बैंक ऑफ़ जापान ब्याज दरों पर अधिक निर्णायक कार्रवाई करता। हालांकि, वर्तमान स्थिति बैंक ऑफ़ जापान को मौजूदा नीतिगत विराम बनाए रखने के लिए मजबूर करती है, यहां तक कि बढ़ती मुद्रास्फीति के बावजूद। इससे येन पर दबाव बढ़ता है और इसकी ताकत वापस पाने में बाधा आती है। शुक्रवार को साप्ताहिक बंद से पहले USD/JPY में वृद्धि को गलत तरीके से समझना चाहिए नहीं, क्योंकि यह जापान में किसी तेजी के बजाय कमजोर अमेरिकी श्रम बाजार रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया थी।

सीएफटीसी की शुक्रवार को प्रकाशित रिपोर्ट के अनुसार, येन में लॉन्ग पोजीशन में कमी जारी है, जबकि अनुमानित कीमत दीर्घकालिक औसत से ऊपर बनी हुई है, और नीचे की ओर कोई पलटाव के संकेत नहीं हैं।

येन 151.20/40 के रेसिस्टेंस ज़ोन तक पहुंचा, जिसे हमने पहले अगला लक्ष्य बताया था, लेकिन कमजोर नॉन-फार्म पे रोल्स रिपोर्ट के कारण व्यापक अमेरिकी डॉलर बिकवाली शुरू होने से येन ऊपर तोड़ने में असफल रहा। हम 151.20/40 स्तर को फिर से टेस्ट करने और संभावित तोड़ के लिए एक और प्रयास की उम्मीद करते हैं। मुख्य सपोर्ट 144.90/145.20 के पास स्थित है, हालांकि वर्तमान में इस स्तर की ओर बढ़ना कम संभावित माना जाता है।