30.07.202518:57 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: बाज़ार आशावाद की लहर पर क्यों सवार हैं? (तेल की कीमतों में वृद्धि और सोने की कीमतों में गिरावट की संभावना है)

हाल की घटनाएँ—जिनमें जापान और यूरोपीय संघ के साथ सीमा शुल्क समझौतों के बारे में वाशिंगटन की विजयी घोषणाएँ शामिल हैं—जोखिम वाली संपत्तियों की माँग को बढ़ावा दे रही हैं। कम से कम अभी के लिए, निवेशक चीन और भारत के साथ समझौतों की कमी को लेकर चिंतित नहीं हैं।

बाज़ार प्रतिभागी आशावादी क्यों महसूस कर रहे हैं?

यह एक महत्वपूर्ण प्रश्न है जिस पर और विस्तार से विचार करने की आवश्यकता है।

पिछले छह महीनों में, संयुक्त राज्य अमेरिका के 47वें राष्ट्रपति के रूप में पदभार ग्रहण करने के बाद से, डोनाल्ड ट्रम्प ने लगभग पूरी दुनिया के साथ एक प्रभावी व्यापार युद्ध छेड़ दिया है। अमेरिका की महानता—या अधिक सटीक रूप से कहें तो, उसके फीके पड़ चुके वैश्विक आधिपत्य—को बहाल करने की उनकी अवधारणा घरेलू अर्थव्यवस्था में आमूल-चूल परिवर्तन या रियल एस्टेट क्षेत्र में नए कारखाने और उद्यम स्थापित करने पर आधारित नहीं है। इसके बजाय, यह कमज़ोर व्यापारिक साझेदारों पर अमेरिका को एक अधिपति के रूप में किराया देने के लिए कठोर दबाव डालता है—या, सीधे शब्दों में कहें तो, सीमा शुल्क और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में जबरन निवेश के ज़रिए लूटा जाता है। हाल के घटनाक्रम राष्ट्रपति के असली उद्देश्य को स्पष्ट रूप से दर्शाते हैं: दूसरे देशों की कीमत पर अमेरिका की स्थिति को बहाल करना। मैंने इस विषय पर पिछले लेख में विस्तार से चर्चा की थी, जिसे पढ़ने के लिए मैं आपको प्रोत्साहित करता हूँ।

लेकिन फिर, बाज़ार शांत क्यों हो गए हैं? वे यूरोप और अन्य देशों व क्षेत्रों, जिन्होंने आर्थिक रूप से नुकसानदेह समझौते किए हैं, की संभावित भविष्य की गरीबी से क्यों बेपरवाह हैं?

निवेशकों के लिए, अल्पकालिक आर्थिक मुद्दे वास्तव में प्रासंगिक हैं—वे एक प्रिज्म की तरह काम करते हैं जिसके माध्यम से वे विभिन्न परिसंपत्तियों की विकास संभावनाओं का आकलन करते हैं। हालाँकि, संभावित घटनाक्रमों की भविष्यवाणी करना और भी महत्वपूर्ण है। निवेशकों को इस बात की विशेष परवाह नहीं है कि यूरोप, कनाडा, वियतनाम या जापान का क्या होता है। उनके लिए जो मायने रखता है वह है खेल के स्थिर नियम जिनके भीतर वे काम कर सकें। यही कारण है कि यूरोपीय संघ और अन्य देशों के बीच समझौतों के सफल होने से तनाव कम हुआ है और कॉर्पोरेट शेयरों की मांग बढ़ी है। हालाँकि टैरिफ लगाने वाले अमेरिका और उसके साझेदारों जैसे यूरोपीय संघ और जापान के बीच टकराव जारी रहने की उम्मीद है, फिर भी बाजार में निर्णय लेने में स्पष्टता प्रमुख सिद्धांत बनी हुई है।

इसलिए, आगामी फेडरल रिजर्व बैठक के नतीजों पर बाजारों की तीखी प्रतिक्रिया की संभावना कम है, जिसके परिणामस्वरूप ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं होने की व्यापक रूप से उम्मीद है। मुख्य ध्यान प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के जवाबों पर होगा। अगर वह संकेत देते हैं कि टैरिफ पर ट्रम्प की प्रगति अमेरिकी अर्थव्यवस्था को स्थिर कर सकती है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती को फिर से शुरू करने पर विचार कर सकता है, जो पिछले साल रुकी हुई थी। ट्रम्प की जीत की पृष्ठभूमि में, ऐसी खबरें शेयर सूचकांकों में और वृद्धि को प्रोत्साहित करेंगी।

इसी लहर पर, अमेरिकी डॉलर कई प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले मज़बूत होता रह सकता है—इसलिए नहीं कि डॉलर में कोई ख़ास सुधार हुआ है, बल्कि इसलिए कि टैरिफ़ के ज़रिए अपनी राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं की लूट के कारण उसकी समकक्ष मुद्राओं को व्यापक चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

आज बाज़ारों में हम क्या उम्मीद कर सकते हैं?

मेरा मानना है कि शेयर बाज़ारों में सामान्य तेज़ी का रुख़ जारी रहेगा, भले ही पॉवेल ब्याज दरों में कटौती की शुरुआत का संकेत दें या नहीं। ट्रंप की जीत से बाज़ार में अभी भी काफ़ी तेज़ी है। इसके अलावा, दूसरी तिमाही की जीडीपी रिपोर्ट से और सकारात्मकता आ सकती है, जिसमें पिछली अवधि में 0.5% की गिरावट की तुलना में 2.5% की वृद्धि दर्शाने की उम्मीद है। एडीपी निजी क्षेत्र की रोज़गार रिपोर्ट भी बाज़ार की धारणा और डॉलर को मज़बूत कर सकती है, और निश्चित रूप से, कोर पीसीई मूल्य सूचकांक को भी, जिसके तिमाही दर तिमाही 3.5% से घटकर 2.4% रहने का अनुमान है।

समग्र बाज़ार परिदृश्य:

मेरा मानना है कि सकारात्मक रुझान चालू सप्ताह के अंत तक बना रहेगा।

दैनिक पूर्वानुमान

#CL (WTI कच्चा तेल)

WTI तेल की कीमतें 64.85-69.50 की ऊपरी सीमा के पास हैं, जहाँ वे जून के अंत से बनी हुई हैं। रूस और उसके व्यापारिक साझेदारों पर नए अमेरिकी प्रतिबंधों की संभावित घोषणा से कीमतें 71.40 तक पहुँच सकती हैं। संभावित खरीद स्तर 69.53 है।

सोना

हाजिर सोना तेजी के संकेत जारी रहने के पैटर्न से नीचे की ओर टूटने के बाद मजबूत हो रहा है। इससे 3283.20 तक और गिरावट आ सकती है। संभावित बिक्री स्तर 3317.90 है।