29.07.202506:49 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: सुधार या ट्रेंड में बदलाव?

"आँखों में आंसू के साथ जश्न" — शायद यही यूरोप की अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच हुए व्यापार समझौते पर प्रतिक्रिया का सबसे सटीक वर्णन है। यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन को कड़ी आलोचना का सामना करना पड़ा — लगभग किसी ने भी इस हस्ताक्षरित समझौते को आलोचना से नहीं बचाया।

उदाहरण के लिए, फ्रांस के प्रधानमंत्री फ्रांस्वा बायरो ने सोशल मीडिया पर लिखा कि यूरोप "अंधेरे दौर से गुजर रहा है, जब स्वतंत्र यूरोपीय जनता ने आत्मसमर्पण चुन लिया है।" इटली की प्रधानमंत्री जियोर्जिया मेलोनी ने इस समझौते का सावधानीपूर्वक आकलन किया और कहा कि अब वह उम्मीद करती हैं कि ब्रुसेल्स उन आर्थिक क्षेत्रों का समर्थन करेगा जो 15% टैरिफ से प्रभावित होंगे। यूरोपीय संसद के व्यापार समिति के अध्यक्ष बर्न्ड लैंगे ने कहा कि यूरोपीय संघ को "दुखदायक समझौते" करने पड़े, और वह "हुए समझौते को लेकर उत्साहित नहीं हैं।"

यहां तक कि वॉन डेर लेयेन के ही पार्टी के सदस्यों ने भी इस समझौते का समर्थन नहीं किया। यूरोपियन पीपल्स पार्टी (EPP) के एक प्रवक्ता के अनुसार, 15% टैरिफ "न्यायसंगत व्यापार सिद्धांतों का स्पष्ट उल्लंघन और यूरोपीय वस्तुओं की प्रतिस्पर्धात्मकता के लिए बड़ा झटका" है।

पूरे यूरोप में व्यवसाय प्रतिनिधियों ने भी इस समझौते की आलोचना की। जर्मन उद्योगपतियों ने इसे "अपर्याप्त समझौता" कहा। जर्मनी के इंडस्ट्रियल यूनियन के सदस्यों ने कहा कि एकमात्र सकारात्मक बात यह है कि यूरोप ने टैरिफ संघर्ष में और बढ़ोतरी से बचा लिया। जर्मन केमिकल इंडस्ट्री एसोसिएशन, फेडरेशन ऑफ इंटरनेशनल ट्रेड और आईएफओ इंस्टिट्यूट फॉर इकोनॉमिक रिसर्च ने भी इसी तरह की भावनाएं व्यक्त कीं।

EUR/USD जोड़ी ने भी तदनुसार प्रतिक्रिया दी। बाजार खुलने पर मामूली 15 प्वाइंट की बढ़ोतरी के बाद, जोड़ी लगभग 200 प्वाइंट गिर गई।

यह मुख्य सवाल उठता है: क्या यह सुधार है या पूरी तरह से ट्रेंड में बदलाव की शुरुआत?

सबसे पहले, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि हाल के समय में यह EUR/USD खरीदारों के लिए पहली "संकट" नहीं है। यदि हम W1 टाइमफ्रेम देखें, तो जुलाई की शुरुआत में जोड़ी लगभग दो सप्ताह तक लगातार गिरती रही, 1.1830 (चार साल का उच्च स्तर) से 1.1558 तक। खास बात यह है कि उस समय कई विश्लेषकों ने भी "ट्रेंड में बदलाव के शुरुआती संकेत" की बात कही थी—जब तक कि खरीदारों ने अगले सप्ताह लगभग सारी खोई हुई जमीन वापस नहीं पा ली। 230 प्वाइंट की गिरावट कुछ ही दिनों में मिट गई।

दूसरे, हमें यह याद रखना चाहिए कि आने वाले दिनों में कई महत्वपूर्ण अमेरिकी मैक्रोइकॉनॉमिक रिपोर्ट जारी होंगी, जो ट्रेडर्स का ध्यान केंद्रित करेंगी। इसके अलावा, फेडरल रिजर्व की जुलाई बैठक भी आ रही है, जिसका परिणाम इस बुधवार को घोषित किया जाएगा।

ये सभी मौलिक कारक अमेरिकी डॉलर के मूल्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं। यदि आने वाले डेटा निराशाजनक रहे और फेड बाजार की अपेक्षा से अधिक डोविश रवैया अपनाए, तो अमेरिकी डॉलर पर दबाव आएगा, और EUR/USD जोड़ी अपने पूर्व स्तरों पर लौट सकती है।

इस सप्ताह के प्रमुख रिलीज में शामिल हैं:

• अमेरिकी श्रम बाजार डेटा (JOLTs, ADP, नॉनफार्म पे्रोल्स),
• मुद्रास्फीति के मेट्रिक्स (कोर PCE सूचकांक, मिशिगन विश्वविद्यालय उपभोक्ता विश्वास सूचकांक और मुद्रास्फीति की उम्मीदें),
• अन्य मैक्रो संकेतक (अमेरिकी GDP वृद्धि, कॉन्फ्रेंस बोर्ड उपभोक्ता विश्वास सूचकांक, और ISM मैन्युफैक्चरिंग सूचकांक)।

प्रारंभिक पूर्वानुमान एक कमजोर श्रम बाजार प्रदर्शन का संकेत देते हैं, जिसमें बेरोजगारी 4.2% तक बढ़ने और रोजगार वृद्धि केवल 108,000 रहने की उम्मीद है।

साथ ही, अमेरिकी अर्थव्यवस्था की Q2 में मजबूत वृद्धि का अनुमान है, जिसमें GDP 2.4% बढ़ने की संभावना है, जबकि Q1 में यह 0.5% सिकुड़ा था। कॉन्फ्रेंस बोर्ड का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक भी सुधार की उम्मीद है, जो 95.9 तक पहुंच सकता है। कोर PCE मूल्य सूचकांक जून में 2.8% YoY तक बढ़ने का अनुमान है (पहले 2.7% था)।

जैसा कि हम देख सकते हैं, अधिकांश पूर्वानुमान काफी मजबूत हैं—इसलिए कोई कम उम्मीदें "मूल्य में शामिल" नहीं हैं। इसलिए, यदि इस सप्ताह का प्रमुख डेटा कमजोर रहा (यानि लाल रंग में), तो डॉलर पर गंभीर दबाव आ सकता है। इसके अलावा, फेड जुलाई बैठक का उपयोग सितंबर में दर कटौती के लिए "हरा संकेत" देने में कर सकता है, जो वर्तमान में बेस-केस परिदृश्य नहीं है (CME FedWatch के अनुसार, सितंबर में दर स्थिर रखने की संभावना लगभग 40% है)।

सारांश में, EUR/USD में मजबूत मंदी के बावजूद, पूरी तरह से ट्रेंड परिवर्तन की बात कहना अभी जल्दबाजी होगी। फिर से याद दिलाया जाए कि पिछला सुधार 1.1830 से शुरू होकर 1.1558 पर नीचे आया था।

हालांकि, इस समय EUR/USD में लंबी पोजीशन खोलना उचित नहीं है, क्योंकि बाजार ने अभी तक मौजूदा मौलिक परिदृश्य को पूरी तरह से नहीं समझा है। ध्यान देने वाला मुख्य स्तर 1.1560 है (दैनिक चार्ट पर बोलिंजर बैंड्स की निचली रेखा)। यदि बेअर्स इस स्तर को तोड़ देते हैं, तो अगला नीचे का लक्ष्य 1.1480 होगा (D1 पर कुमो क्लाउड की ऊपरी सीमा)। इसके विपरीत, यदि 1.1560 के आसपास गिरावट का दबाव कम होता है, तो लंबी पोजीशन फिर से पसंद की जाएगी, जिसका पहला लक्ष्य 1.1640 और 1.1670 होगा (क्रमशः D1 पर किजुन-सेन और टेनकान-सेन लाइनें)।