15.05.202506:40 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: येन ने प्रवृत्ति को फिर से शुरू किया

जो आप चाहते हैं, उसके प्रति सावधान रहें। बाजारों ने जापान के वित्तीय वर्षों 2025/2026 के लिए जीडीपी पूर्वानुमानों में कटौती को इस संकेत के रूप में लिया कि जापान बैंक अपनी ओवरनाइट रेट बढ़ाने की प्रक्रिया फिर से शुरू नहीं करेगा। वैश्विक जोखिम के प्रति उत्साह में वृद्धि के साथ, इसने USD/JPY में मौजूदा नीचे की प्रवृत्ति के खिलाफ एक सुधारात्मक रैली को ट्रिगर किया। लेकिन "बुल्स की परेड" ज्यादा देर तक नहीं चली।

भले ही जापान बैंक के गवर्नर काजुओ उएदा ने चेतावनी दी कि घटाए गए पूर्वानुमान मौद्रिक कड़ा करने में विराम बढ़ाने का कारण नहीं हैं, निवेशकों ने येन बेचने की होड़ मचा दी। पारंपरिक सुरक्षित मुद्राओं के अलावा, सबसे बड़े नुकसान येन और ब्रिटिश पाउंड को हुए, जिन्हें यू.एस.-चीन ट्रेड तनाव में कमी के बीच अमेरिकी शेयर सूचकांकों में तेज रैली से दबाव मिला। इसी बीच, फ्यूचर्स बाजार ने यूरो, चीनी युआन और नार्वेजियन क्रोन को सक्रिय रूप से खरीदा।

G10 मुद्राओं में विक्रेताओं और खरीदारों का हिस्सा।

डेरिवेटिव्स बाजारों ने 2025 के किसी बिंदु पर BoJ (जापान बैंक) द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की संभावनाओं को 100% से घटाकर 36% कर दिया, जिससे USD/JPY रैली को बढ़ावा मिला। दुर्भाग्य से, बाजारों ने एक बार फिर केंद्रीय बैंक की नीतियों को गलत समझा।

हाल ही में हुई BoJ गवर्निंग काउंसिल की बैठक की मिनट्स में अधिकारियों ने स्पष्ट किया कि वे ब्याज दरें बढ़ाना जारी रखना चाहते हैं, हालांकि यह वैश्विक व्यापार विवादों के कारण अपेक्षित से धीमी गति से होगा। निवेशकों ने जल्दी ही याद दिलाया कि जापान में महंगाई लगातार तीन वर्षों से 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है और मजदूरी की वृद्धि उस गति से हो रही है जिसे केंद्रीय बैंक संतोषजनक मानता है।

हाँ, जापान का निर्यात वृद्धि काफी धीमा हो गया है, जो संभवतः GDP को प्रभावित करेगा, लेकिन अमेरिका द्वारा 90 दिनों के लिए लगाए गए टैरिफ में देरी स्थिति को स्थिर करने में मदद कर सकती है। 2025 में ओवरनाइट ब्याज दर बढ़ाने की अभी भी गुंजाइश है, जो येन की आकर्षण को बढ़ाता है।

जापान के निर्यात प्रवृत्तियाँ।

निवेशक इस बात को लेकर संशय में हैं कि क्या अमेरिकी स्टॉक सूचकांक अप्रैल के अंत और मई की शुरुआत में देखी गई तेजी को बनाए रख पाएंगे। वाशिंगटन और बीजिंग के बीच व्यापार विवाद में कमी आखिरी बड़ा बुलिश उत्प्रेरक था। डोनाल्ड ट्रम्प नए उत्प्रेरक खोजने की कोशिश कर रहे हैं—जिनमें सऊदी अरब की कथित 1 ट्रिलियन डॉलर की अमेरिकी अर्थव्यवस्था में निवेश भी शामिल है—लेकिन अब तक ये प्रयास सफल नहीं रहे हैं।

इसके विपरीत, आने वाली यूएस और यूरोपीय संघ के बीच व्यापार वार्ताएँ वैश्विक जोखिम भोग की इच्छा को कम कर सकती हैं और सुरक्षित परिसंपत्तियों की मांग को फिर से बढ़ा सकती हैं। ब्रसेल्स ने कड़ा रुख अपनाया है और यदि वार्ताएं असफल रहीं, तो वे 95 अरब यूरो के प्रतिशोधी कदम उठाने के लिए तैयार हैं। ट्रम्प ने यूरोप को "चीन से भी बदतर" कहा है। व्यापार तनावों में नई वृद्धि S&P 500 के नए उच्च स्तरों के लिए एक बड़ी बाधा होगी — और ये येन के लिए सहायक हवा साबित होगी।

तकनीकी रूप से, USD/JPY के दैनिक चार्ट पर, हम तीन इंडियंस सुधारात्मक पैटर्न के पूरा होने को देख रहे हैं। बेअर्स ने इसे प्रभावी ढंग से खेला है, जो वापसी की थकावट और व्यापक डाउनट्रेंड में लौटने का संकेत देता है। जोड़ी का जल्दी से 147.1 स्तर पर वापसी में विफल होना बाजार में बिकवाली के लिए रास्ता खोलता है, जिसका लक्ष्य 144.5, 142.5 और 140 स्तर हो सकता है।