11.06.202419:44 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर की दिशा बदल सकती है

मई के लिए अमेरिकी नौकरी बाजार के आंकड़े एक बड़े आश्चर्य के रूप में सामने आए: मई में गैर-कृषि पेरोल में 272,000 की वृद्धि हुई (+185,000 के प्रक्षेपण की तुलना में), औसत प्रति घंटा मजदूरी में 0.4% की वृद्धि हुई (+0.2% की तुलना में), और श्रम बल में 250,000 की कमी आई। परिणामस्वरूप पैदावार आसमान छू गई, और डॉलर ने अन्य सभी प्रमुख विदेशी मुद्राओं पर अपना लाभ मजबूत किया।

जानकारी एक ही समय में आश्चर्यजनक रूप से विरोधाभासी लग रही थी। श्रम बल भागीदारी में गिरावट और बेरोजगारी में वृद्धि के साथ-साथ, मजबूत नौकरी वृद्धि हुई। इसके अलावा, दोनों ISM रिपोर्टों के अनुसार रोजगार में कमी आई, जो अपने आप में काफी असामान्य है और अगले अमेरिकी राष्ट्रपति चुनावों से पहले डेटा छेड़छाड़ या गणना समस्याओं का संकेत दे सकता है।

रिपोर्ट से पता चलता है कि फेडरल रिजर्व के सभी प्रयासों के बावजूद, अमेरिकी श्रम बाजार अभी भी मजबूत है। मुद्रास्फीति के दबाव के वापस आने का अभी भी एक महत्वपूर्ण जोखिम है। गैर-कृषि पेरोल अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी के अन्य संकेतों के विपरीत है।

सीएफटीसी की रिपोर्ट के अनुसार, प्रमुख अंतरराष्ट्रीय मुद्राओं की तुलना में अमेरिकी डॉलर पर कुल लंबी स्थिति समीक्षाधीन सप्ताह में 4 बिलियन डॉलर घटकर 10.6 बिलियन डॉलर रह गई, जो कोई आश्चर्य की बात नहीं है।

लगातार छह सप्ताह से लॉन्ग पोजीशन में गिरावट आ रही है, और इस बात के कोई संकेत नहीं हैं कि निवेशक निकट भविष्य में फिर से डॉलर खरीदना शुरू कर सकते हैं। निवेशकों को ऐसे मजबूत गैर-कृषि पेरोल की उम्मीद नहीं थी, और अब बहुत कुछ बुधवार को आने वाली मुद्रास्फीति रिपोर्ट पर निर्भर करता है, जो कि फेडरल रिजर्व की बैठक से ठीक पहले है।

फेड द्वारा ब्याज दरों को अपरिवर्तित छोड़ने की उम्मीद है। गुरुवार तक, बाजार सितंबर में पहली दर कटौती की 80% संभावना का आकलन कर रहे थे, लेकिन गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट के बाद, पहली दर कटौती की उम्मीदें नवंबर में स्थानांतरित हो गईं, जिसकी संभावना अब लगभग 45% होने का अनुमान है। इससे डॉलर के लिए दृष्टिकोण काफी हद तक आक्रामक हो जाता है।

पिछले सप्ताह एक और अप्रत्याशित रिपोर्ट आई - सेवा क्षेत्र के लिए ISM। ISM सूचकांक 49.4 से बढ़कर 53.8 हो गया, जो स्पष्ट रूप से धीमी होती अमेरिकी अर्थव्यवस्था की उभरती तस्वीर का खंडन करता है। वास्तव में, मई PMI और ISM सूचकांकों ने औद्योगिक ऑर्डर और इन्वेंट्री का कमजोर संतुलन दिखाया, और नौकरी रिक्तियों की संख्या ने श्रम मांग में गिरावट का संकेत दिया। बैंक ऋण में वृद्धि महामारी-पूर्व स्तरों से नीचे स्थिर हो गई है, क्योंकि सख्त मौद्रिक नीति का नकारात्मक प्रभाव जारी है।

गुरुवार तक, बाजारों ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के गर्म होने के कोई संकेत नहीं देखे, लेकिन ISM सेवा क्षेत्र की रिपोर्ट और गैर-कृषि पेरोल ने पूर्वानुमानों को काफी हद तक बदल दिया है। अब हमें मुद्रास्फीति की गतिशीलता और फेड के पूर्वानुमानों में किसी भी बदलाव को देखने के लिए बुधवार का इंतजार करना होगा। यहां दो विपरीत परिदृश्य संभव हैं। यदि मुद्रास्फीति उच्च लचीलापन दिखाती है, तो मजबूत ISM और श्रम बाजार के आंकड़ों को देखते हुए, बाजार अनिवार्य रूप से यह निष्कर्ष निकालेगा कि अर्थव्यवस्था गर्म हो रही है, और डॉलर अपनी खरीद जारी रखते हुए उच्च पैदावार बनाए रखेगा। हालांकि, अगर मुद्रास्फीति में मामूली गिरावट दिखाई देती है, जो कि काफी तार्किक है क्योंकि दोनों ISM रिपोर्टों में मूल्य घटकों ने कमी दिखाई है, तो गैर-कृषि पेरोल को एक बार की उछाल के रूप में देखा जाएगा जो समग्र तस्वीर को प्रभावित नहीं करता है, और डॉलर फिर से कमजोर होना शुरू हो जाएगा।