01.04.202411:51 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: निवेशकों को सर्वोत्तम की उम्मीद है: सोने और तेल की कीमतों में मामूली सुधार के बाद फिर से बढ़त होने की संभावना है

बाजार सहभागी संयुक्त राज्य अमेरिका पर विशेष ध्यान देते हुए समग्र रूप से वैश्विक अर्थव्यवस्था की संभावनाओं और अलग-अलग देशों में विशिष्ट स्थितियों का आकलन करना जारी रखते हैं।

सभी प्रमुख वैश्विक स्टॉक सूचकांकों ने इस साल की पहली तिमाही को इस उम्मीद पर स्थिर लाभ के साथ समाप्त किया कि फेड ब्याज दरों में कटौती करने वाला पहला होगा, उसके बाद अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंक होंगे।

किंतु क्या वास्तव में यही मामला है?

अमेरिकी नियामक खुद को काफी मुश्किल स्थिति में पाता है। एक ओर, अद्वितीय राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था उच्च ब्याज दरों की लंबी अवधि का सामना नहीं कर सकती है और, सिद्धांत रूप में, उन्हें कम करने की आवश्यकता है। दूसरी ओर, 2% मुद्रास्फीति दर या उसके आसपास का मौद्रिक मॉडल फेड को दरों में कटौती शुरू करने की अनुमति नहीं देता है। यही कारण है कि हम फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा यथाशीघ्र ब्याज दरों में कटौती शुरू करने के नियमित वादे देखते हैं, फिर भी केंद्रीय बैंक कुछ नहीं करता है।

फेडरल रिजर्व के कार्यों में लंबे समय तक अनिश्चितता का खतरा क्या है?

पिछले हफ्ते, सबसे बड़ी निवेश कंपनियों में से एक, ब्लैकरॉक के सह-संस्थापक लैरी फ़िंक ने कहा था कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था को गंभीर झटके का सामना करना पड़ रहा है, स्थानीय वित्तीय बाज़ार व्यापक समस्याओं का सामना कर रहा है। उनकी राय में, अनियंत्रित अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण एक और "खोए हुए दशक" का कारण बन सकता है। वर्तमान में, इसकी राशि $34 ट्रिलियन से अधिक है, जो राष्ट्रीय सकल घरेलू उत्पाद के 124% के बराबर है। फ़िंक का मानना है कि इस स्थिति में मुद्रास्फीति से निपटना बहुत मुश्किल होगा, इसलिए उच्च ब्याज दरों से न केवल अमेरिका का कर्ज़ बढ़ेगा बल्कि उसे चुकाने में असमर्थ होने का जोखिम भी पैदा होगा। अनिवार्य रूप से, वह बताते हैं कि फेड के मौद्रिक उपायों के एकमात्र उपयोग से मुद्रास्फीति को कम करने में मदद नहीं मिलेगी। यदि नियामक केवल देखता रहेगा और कुछ नहीं करेगा, और बाज़ारों से वह वादा करेगा जो वह नहीं कर पाएगा, तो इसके परिणामस्वरूप शेयर बाज़ार में गिरावट आ सकती है और सरकारी बांड बाज़ार में बिकवाली हो सकती है। वैसे, स्थानीय शेयर बाजार के लगातार बढ़ते बुलबुले को लेकर राज्यों में पहले से ही चिंताएं हैं।

जो कुछ भी सामने आ रहा है उसे देखते हुए, यह कहना सुरक्षित है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में गंभीर मुद्दों का सामना कर रही है। हमने पहले भी इस ओर इशारा किया है. अर्थव्यवस्था में वास्तविक क्षेत्र की पूर्ण अनुपस्थिति और वित्तीय या सेवा क्षेत्र के प्रभुत्व से देश के बुनियादी ढांचे का विनाश होता है, जो हमारी थीसिस की पुष्टि करता है। यदि परिवहन के लिए व्यावहारिक रूप से कुछ भी नहीं है तो देश को मरम्मत किए गए पुलों और रेलवे की आवश्यकता क्यों होगी? विनिर्माण क्षेत्र बहुत छोटा और कमज़ोर है।

संयुक्त राज्य अमेरिका की मौजूदा स्थिति में बाज़ारों को क्या ख़तरा है?

हमारा मानना है कि कंपनी के शेयरों की अनियंत्रित मांग, जिसे मालिक स्वयं सक्रिय रूप से खरीदते हैं, कृत्रिम रूप से उनके मूल्य और पूंजीकरण को बढ़ाते हैं, परिसंपत्ति मूल्यों में कुल गिरावट का जोखिम बढ़ाते हैं, वित्तीय बाजार को दफन करते हैं और निवेशक शेल कंपनियों की आसमान छूती कीमतों पर शेयर खरीदते हैं। ऐसी कंपनियाँ जो कुछ भी उत्पादन नहीं करतीं।

ऐसी स्थिति में डॉलर का क्या इंतजार है?

फेड की मौद्रिक नीति के साथ-साथ अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों के आसपास अनिश्चितता विदेशी मुद्रा बाजार में समग्र पार्श्व प्रवृत्ति को प्रोत्साहित करना जारी रखेगी जिसमें डॉलर भी शामिल है।

जहां तक सोने और तेल जैसी अन्य वास्तविक संपत्तियों का सवाल है, यह मानने के कई कारण हैं कि उनकी मांग मजबूत बनी रहेगी। अमेरिकी शेयर बाजार में वित्तीय बुलबुले के जोखिम, दुनिया भर में कई संघर्ष, राष्ट्रपति चुनावों के बीच संयुक्त राज्य अमेरिका के भीतर गंभीर विरोधाभास और समग्र भू-राजनीतिक तनाव वास्तविक संपत्ति की मांग का समर्थन करेंगे, भले ही कई निवेशक इसके लिए आशा करते रहें। सर्वोत्तम, जो आने वाला है।

दैनिक पूर्वानुमान:

एक्सएयू/यूएसडी

हाजिर सोना हमारे पिछले लक्ष्य स्तर 2,250.00 तक पहुंच गया है। स्थानीय ओवरबॉट स्थितियों के साथ, बाजार 2,300.00 अंक पर बढ़त हासिल करने से पहले सुधार के हिस्से के रूप में 2,240.00 तक गिर सकता है।

डब्ल्यूटीआई

अमेरिकी कच्चे तेल की कीमत भी पहले लक्ष्य स्तर 83.50 पर पहुंच गई है. ऐसी संभावना है कि बेंचमार्क 82.85 तक सही हो जाएगा लेकिन फिर 84.70 के स्तर पर वापस आ जाएगा।