12.03.202500:44 Forex Analysis & Reviews: Dolar Melaju, Tumit Berkilauan

Apa yang lebih baik untuk euro: penurunan supremasi ekonomi dan dolar AS atau "momen Sputnik" di Jerman? Penolakan Berlin untuk menggunakan rem fiskal mirip dengan meluncurkan roket ke luar angkasa. Ditambah dengan kekhawatiran atas resesi AS, hal ini mendorong nilai tukar EUR/USD di atas 1,090. Terakhir kali pasangan mata uang utama ini mencapai level tersebut adalah selama pemilu presiden AS pada awal November. Perilaku tak terduga Donald Trump membuat para investor menjauh dari presiden Amerika tersebut.

Pada bulan Maret, indeks USD turun lebih dari 2,5%, menandai kinerja terburuknya sejak akhir 2023. Pada saat itu, Federal Reserve mengumumkan perubahan kebijakan yang lebih dovish, mendorong pasar keuangan untuk mulai bersiap menghadapi penurunan suku bunga. Namun, percepatan inflasi AS pada kuartal pertama 2024 menunda dimulainya pelonggaran moneter hingga September, yang memungkinkan dolar AS menguat dan mencapai keunggulan kompetitif dalam persaingan mata uang G10.

Dinamika Bulanan Indeks Dolar AS

Trump membuat kemenangan ini mungkin bagi dolar. Dia membuat janji besar untuk kembali ke Gedung Putih, dan para investor mempercayainya. Stimulus fiskalnya seharusnya mempercepat ekonomi AS yang sudah kuat, sementara tarif impor akan semakin memperlambat pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia. Perbedaan dalam pertumbuhan ekonomi ini diharapkan akan membuat dolar melambung tinggi. Namun, mimpi seringkali berbeda dengan kenyataan.

Tarif dan pemutusan hubungan kerja massal di sektor publik berisiko memperlambat PDB alih-alih mempercepatnya, seperti yang ditunjukkan oleh indikator utama dari Atlanta Fed. Tidak peduli seberapa banyak Trump membahas era keemasan bagi AS, para investor kehilangan kepercayaan pada aset Amerika. Arus keluar modal dari saham AS menandakan hilangnya keunggulan Amerika. Uang mengalir ke tempat lain—ke Eropa, Asia, atau bahkan ke obligasi Treasury AS, yang menurunkan imbal hasil dan semakin melemahkan dolar.

Kinerja Saham dan Imbal Hasil Obligasi AS

Euforia terus mendominasi di Jerman; namun, perjuangan Friedrich Merz menimbulkan pertanyaan penting: ke mana Anda terburu-buru pergi, para penggemar EUR/USD? Partai Hijau, yang penting untuk setiap amandemen Konstitusi, dengan tegas menolak inisiatif yang diusulkan oleh hampir-kanselir Jerman. Selain itu, perwakilan dari partai kiri dan Alternatif untuk Jerman telah mengajukan gugatan terhadap rencana CDU untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan.

Meski demikian, mengamati pergerakan pasangan mata uang utama, para investor yakin bahwa Merz akan berhasil. Kehati-hatian akan digantikan oleh kelonggaran fiskal, dan euro akan melonjak ke $1,200.

Secara teknikal, pada grafik harian EUR/USD, pola inside bar telah terbentuk, yang memungkinkan posisi long terbentuk tepat di bawah 1,087. Jika para bull berhasil menembus zona resistance di 1,091-1,093, risiko rally berlanjut menuju 1,102 dan 1,115 akan meningkat. Dalam kondisi seperti ini, masuk akal untuk memegang posisi long pada euro terhadap dolar AS.