01.06.202305:04 Forex Analysis & Reviews: Yield global turun di tengah meningkatnya permintaan untuk aset safe haven. Gambaran USD, CAD, JPY

Laporan terkini dari AS tampak negatif. Kepercayaan konsumen turun ke level terendah dalam 6 bulan, indeks harapan bisnis dari Conference Board mencapai level terendah sejak 2011, dan persentase konsumen yang melaporkan pekerjaan "berlimpah" turun ke level terendah dalam lebih dari dua tahun.

Dallas Fed Manufacturing Activity Index berkinerja lebih buruk dari yang diperkirakan (-29,1 poin versus -23,4 poin pada April), dan indeks produksi turun ke -1,3 poin, menunjukkan stagnasi dan sejalan dengan laporan sebelumnya dari cabang regional Federal Reserve lainnya.

Ada keyakinan yang meningkat bahwa Federal Reserve (Fed) akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Juni, dengan futures suku bunga menunjukkan probabilitas 63% untuk langkah tersebut pada hari Rabu pagi. Harapan ini mendukung dolar.

Harga minyak telah turun tajam, mencerminkan dua kekhawatiran: kemungkinan bahwa OPEC+ mungkin tidak akan mendukung harga minyak pada pertemuan mereka pada 4 Juni, dan harapan umum akan penurunan permintaan minyak di tengah tanda-tanda resesi global yang akan datang.

Pasar saham Asia turun karena data PMI dari China yang lebih lemah dari yang diharapkan. PMI manufaktur China turun menjadi 48,8 melawan perkiraan 49,5, pembacaan terendah sejak Desember 2022. PMI non-manufaktur juga turun lebih dari yang diharapkan, menunjukkan perlambatan permintaan China dan memicu peningkatan permintaan untuk aset safe-haven.

USD/CAD

Dolar Kanada terus diperdagangkan dalam kisaran yang relatif sempit, tidak memiliki katalis kuat untuk gerakan berkelanjutan ke arah mana pun.

Pemulihan pasar tenaga kerja di Kanada terjadi lebih cepat daripada di AS, menciptakan lingkungan yang menguntungkan untuk pertumbuhan upah yang lebih tinggi dan, sebagai hasilnya, inflasi. Ini memberikan dasar untuk mengharapkan kenaikan suku bunga lainnya pada bulan Juni. Jika Fed berhenti pada bulan Juni, hal ini mungkin memungkinkan dolar Kanada untuk sedikit menguat terhadap dolar AS, tetapi tidak signifikan, karena harapan kemudian akan bergeser ke arah sebaliknya - harapan kenaikan suku bunga Fed lainnya dan jeda dari Bank of Canada.

Posisi spekulatif pada dolar Kanada tetap bearish, dengan perubahan mingguan sebesar -405 juta dan posisi short net mencapai -3,59 miliar pada akhir minggu pelaporan. Harga yang dihitung telah bergerak di atas rata-rata jangka panjang dan menunjuk ke atas, menunjukkan upaya untuk keluar dari kisaran sideways ke atas.

Sepekan yang lalu, kami mengharapkan pergerakan ke batas atas kisaran di 1.3770/90 untuk USD/CAD, dan secara keseluruhan, tren ini terus berkembang. Namun, momentumnya terlalu lemah untuk menghasilkan pergerakan signifikan. Kami memprediksi bahwa tren naik di USD/CAD akan berlanjut, dengan target terdekat tetap sama - batas pola teknis "bendera" di 1.3770/90, diikuti oleh high lokal di 1.3860.

USD/JPY

Kecepatan pemulihan ekonomi Jepang tetap moderat. Estimasi awal pertumbuhan GDP untuk kuartal pertama menunjukkan peningkatan sebesar 0,4% (11,6% YoY), yang lebih tinggi dari perkiraan tetapi tidak menjamin pertumbuhan yang berkelanjutan.

Indeks harga konsumen inti naik sebesar 3,4% pada April, lebih tinggi daripada Maret. Namun, stabilitas inflasi masih diragukan, karena peningkatan ini sebagian besar disebabkan oleh depresiasi yen dan biaya impor yang meningkat, dan ini bukan alasan yang meyakinkan untuk respon segera dari Bank of Japan.

Secara keseluruhan, Bank of Japan terus mempertahankan sikap yang sangat berhati-hati karena ketidakpastian yang tinggi. Tidak ada indikasi aksi yang mungkin pada pertemuan mendatang pada 16 Juni, yang tentunya merupakan faktor bearish untuk yen.

Posisi short net pada JPY telah melanjutkan pertumbuhannya, dengan perubahan mingguan sebesar -1,337 miliar, mencapai -7,275 miliar. Posisi tersebut tetap bearish dengan yakin, dengan harga yang dihitung di atas rata-rata jangka panjang dan menunjuk ke atas.

Yen mendekati batas atas channel di 140.80/141.00, tetapi momentum tidak cukup kuat untuk mengatasi itu pada percobaan pertama. Namun, arah umum tetap bullish. Secara teknis, retracement ke tengah channel ke zona support di 137.30/80 adalah mungkin, diikuti oleh reversal ke atas. Upaya untuk bergerak lebih tinggi tampak lebih mungkin daripada retracement, dengan target bergeser ke level teknikal 142.50.