07.11.202309:01 Forex Analysis & Reviews: Az EKB még nem hozott végső döntést a kamatemeklésekről

Pénteken egész lenyűgöző árfolyammozgást láthattunk. A piac egy nap alatt nagyon fontos és érdekfeszítő jelentéssorozatot kapott, amely lehetővé teszi számunkra bizonyos következtetések levonását. Az amerikai munkaerőpiac például veszít lendületéből, nő a munkanélküliség, az üzleti aktivitás pedig nem volt olyan erős, mint reméltük. A Federal Reserve készen állt erre az eshetőségre, mivel voltak rá utaló jelek, az elmúlt hónapokban lassulás helyett folyamatosan erősödő infláció azonban nagyobb problémát okoz. Bonyolítja a jegybank helyzetét, valamint a piacot és a Fedet is arra kényszeríti, hogy óvatosabban vonják le következtetéseiket és hozzák meg döntéseiket.

A gazdaság egyfelől erős és növekszik, a munkanélküliség most is alacsony, az üzleti aktivitás pedig megmaradt az 50,0-ás szint környékén. Másfelől viszont növekszik a munkanélküliség, az októberi bérezési adatok csalódást keltettek, a beszerzésimenedzser-indexek pedig ereszkedtek. Az infláció növekedése mellett kamatot kell emelni, de a fő mutató visszaesése a piacokat és a Fedet is arra kényszeríti, hogy óvatosabban vonják le következtetéseiket és hozzák meg döntéseiket.

Az Európai Unióban eközben minden sokkal egyszerűbb: az Európai Központi Bank Kormányzótanácsának egyes tagjai beismerték, hogy a kamatok még tovább emelkedhetnek a jövőben, de kétharmaduk úgy gondolja, hogy már nincs erre szükség. Isabelle Schnabel azt mondta, hogy az EKB jó úton halad 2%-os célszintje felé, amelyet 2025-ben várhatóan el is ér. Szavai mögött lehet igazság, mivel az infláció már most 2,9%-on áll, de szerinte a dezinflációs folyamat "utolsó mérföldje" lehet a legnehezebb, ezért a központi bank még nem zárhatja ki a kamatemelés lehetőségét.

Schnabel megemlítette az inflációra leselkedő fenyegetéseket, például a közel-keleti konfliktust.

"A Közel-Kelet fegyveres konfliktusának valószínűleg csak korlátozott hatása lesz a globális energiaárakra, amennyiben az ellenségeskedés nem terjed tovább" — nyilatkozta az EKB tanácstagja. Van rá azonban esély, hogy eszkalálódjon a helyzet. Az ukrajnai konfliktus sem oldódott még meg, Oroszországgal szemben élnek a szankciók. Úgy gondolom, hogy jelenleg 0% az esély a kamatemelésre, de ha megváltoznak a gazdasági feltételek és a geopolitikai helyzet, akkor lehet emelés.

Elemzésem alapján úgy gondolom, hogy még mindig a medvés hullámalakzat kialakulását láthatjuk. A devizapár részben elérte céljait az 1,0463-as szint környékén, és az, hogy még át kell törnie ezt a szintet, arra utal, hogy a piac készen áll egy újabb korrekciós hullám kiépítésére. Úgy tűnik, hogy befejezte a 2-es vagy "b" hullám kialakítását, ezért a közeljövőben impulzívan ereszkedő 3-as vagy "c" hullám okozhat jelentős visszaesést az instrumentumban. Még mindig eladást javasolok, először csak óvatosan, mivel a 2-es vagy "b" hullám elméletileg a mostaninál is elnyújtottabb alakot ölthet.

A GBP/USD devizapár hullámalakja az ereszkedő szegmensen belüli visszaesésre utal. Legfeljebb abban reménykedhetünk, hogy korrekció alatt van a font. Már most az instrumentum eladását javaslom, mivel a 2-es vagy "b" hullám végül meggyőző formát öltött. Egyelőre csak megfelelő mennyiségű short pozíciót érdemes nyitni, mivel mindig van esély arra, hogy a már meglévő hullámalakzat bonyolultabbá váljon.