13.10.202609:41 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός ενισχύεται από τη φθηνότερη τιμή του πετρελαίου ενόψει των κρίσιμων στοιχείων για τον πληθωρισμό

Ο χρυσός ενισχύθηκε σήμερα κατά 0,7%, αγγίζοντας στιγμιαία τα 4.200 δολάρια η ουγγιά. Το ασήμι κέρδισε 0,5% στα 60,57 δολάρια, ενώ πλατίνα και παλλάδιο σημείωσαν επίσης άνοδο.

Το βασικό θέμα αυτής της εβδομάδας είναι η στάση αναμονής που τηρούν οι traders ενόψει των αυριανών στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Οι αγορές swaps αποτιμούν χαμηλή πιθανότητα για αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve τον Οκτώβριο και μία αύξηση μέχρι το τέλος του έτους. Αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά θεωρεί σε μεγάλο βαθμό τη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου ως παύση, με τη συζήτηση να επικεντρώνεται στον Δεκέμβριο. Για τον χρυσό, αυτό αποτελεί ένα ευνοϊκό περιβάλλον, καθώς η απουσία άμεσης σύσφιξης μειώνει το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του μετάλλου.

Ένας δεύτερος παράγοντας στήριξης είναι το πετρέλαιο. Το Brent υποχώρησε γύρω στα 105 δολάρια το βαρέλι μετά από τρεις ημέρες ανόδου, κάτι που βοήθησε τον χρυσό. Από τα τέλη Φεβρουαρίου, όταν ξεκίνησε η σύγκρουση ΗΠΑ–Ιράν, ο χρυσός συχνά κινείται αντίθετα από το πετρέλαιο λόγω ενός αλυσιδωτού αποτελέσματος: το ακριβό πετρέλαιο επιταχύνει τις προσδοκίες για πληθωρισμό· αυτές ενισχύουν τις προσδοκίες για αυστηρότερη πολιτική από τη Fed· οι αποδόσεις των ομολόγων ανεβαίνουν· και αυτό ασκεί πίεση στον χρυσό, ο οποίος δεν αποδίδει τόκο. Όταν το πετρέλαιο αποκλιμακώνεται, η αλυσίδα λειτουργεί αντίστροφα, ευνοώντας τους κατόχους χρυσού και πλήττοντας όσους στοιχηματίζουν σε περαιτέρω άνοδο των αποδόσεων.

Ρόλο έπαιξε και η πρόεδρος της Cleveland Fed, Beth Hammack. Δήλωσε ότι οι μικρότερες, συχνότερες προσαρμογές επιτοκίων βοηθούν στο να διατηρούνται υπό έλεγχο οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό, αλλά δεν τάχθηκε υπέρ μίας αύξησης τον Οκτώβριο. Αυτό μετρίασε κάποιους φόβους για άμεση κίνηση, αποτρέποντας μια ισχυρότερη άνοδο του δολαρίου και επιτρέποντας στον χρυσό να δοκιμάσει τα 4.200 δολάρια. Ρητορική τύπου hawkish χωρίς συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα τυπικά ασκεί μικρότερη πίεση στον χρυσό σε σύγκριση με μια πραγματική αύξηση επιτοκίων.

Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στο CPI της Τετάρτης. Η γενική εκτίμηση προβλέπει μια μέτρια μέτρηση, συμβατή με παύση της Fed. Τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού και τις τιμές εισαγωγών αργότερα μέσα στην εβδομάδα θα δείξουν πώς οι πιέσεις από την ενέργεια και τις εισαγωγές περνούν στις εγχώριες τιμές. Αν αυτές οι μετρήσεις ξεπεράσουν τις προσδοκίες, θα αυξηθούν τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο και ο χρυσός θα βρεθεί αντιμέτωπος με αντίθετους ανέμους λόγω ανόδου των αποδόσεων.

Η άποψή μου: πριν από το CPI, ο χρυσός πιθανότατα θα κινηθεί σε στενό εύρος γύρω από τα 4.200 δολάρια, και ένα κλείσιμο πάνω από τα 4.192 θα διατηρήσει τον έλεγχο στα χέρια των αγοραστών. Αν ο πληθωρισμός είναι ήπιος και το πετρέλαιο παραμείνει κάτω από τα 105 δολάρια, αναμένω προσπάθειες για κίνηση προς τα 4.250. Αν το CPI εκπλήξει ανοδικά, οι αποδόσεις θα αυξηθούν και ο χρυσός θα υποχωρήσει ξανά προς τη ζώνη στήριξης κοντά στα 4.125 δολάρια.

Τεχνική εικόνα: οι αγοραστές χρειάζεται να υπερβούν την κοντινότερη αντίσταση στα $4.192 ώστε να στοχεύσουν τα $4.249, πάνω από τα οποία μια ανοδική διάσπαση γίνεται δύσκολη. Το πιο απομακρυσμένο ανοδικό επίπεδο-στόχος είναι τα $4.304. Στην πτωτική πλευρά, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να καταλάβουν τα $4.124· αν τα καταφέρουν, μια διάσπαση του εύρους θα πλήξει σοβαρά τους «ταύρους» και θα ωθήσει τον χρυσό προς τα $4.062, με προοπτική περαιτέρω κίνησης έως τα $4.047.