09.10.202614:15 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι εκροές επιταχύνονται λόγω της πτώσης της αγοράς κρυπτονομισμάτων

Τα spot Bitcoin και Ethereum ETF κατέγραψαν καθαρές εκροές σχεδόν 1 δισ. δολαρίων τον Οκτώβριο: συνολικά 986,3 εκατ. δολάρια. Τα Bitcoin ETF έχασαν 244,1 εκατ. δολάρια μόνο την Πέμπτη, μετά από 484,9 εκατ. δολάρια την Τετάρτη — τη μεγαλύτερη ημερήσια εκροή από τις 25 Ιουνίου. Ο αριθμός της Τετάρτης βελτιστοποιεί μια προκαταρκτική εκτίμηση που έδωσα νωρίτερα. Το Bitcoin υποχώρησε στα 80.427 δολάρια χθες και τώρα διαπραγματεύεται γύρω στα 82.500 δολάρια.

Η δυναμική είναι αποκαλυπτική. Τα Bitcoin funds κατέγραψαν εκροές ύψους 407,4 εκατ. δολαρίων τον Οκτώβριο, αλλά περίπου 729 εκατ. δολάρια αποσύρθηκαν τις τελευταίες δύο ημέρες, οπότε μέχρι την Τετάρτη ο μήνας ήταν περίπου στο +320 εκατ. δολάρια. Με άλλα λόγια, οι εισροές των πρώτων ημερών του μήνα εξαφανίστηκαν μέσα σε δύο ημέρες πωλήσεων. Η εικόνα για το Ethereum είναι χειρότερη: τα funds έχασαν 72,5 εκατ. δολάρια την Πέμπτη, καταγράφοντας την όγδοη συνεχόμενη συνεδρίαση εκροών. Από τότε που ξεκίνησε αυτή η ακολουθία στις 29 Σεπτεμβρίου, οι απώλειες ανέρχονται περίπου σε 641,3 εκατ. δολάρια, ενώ το σύνολο για τον Οκτώβριο διαμορφώνεται στα 578,9 εκατ. δολάρια — περισσότερα από το Bitcoin, παρά το πολύ μικρότερο μέγεθος αγοράς.

Η αλληλουχία των αιτίων είναι σαφής. Τα πρακτικά της Fed για τον Σεπτέμβριο έδειξαν ότι η πλειονότητα των συμμετεχόντων θεωρεί πιθανή μία ακόμη αύξηση επιτοκίων φέτος. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανέβηκαν σε υψηλά πολλών ετών, το πετρέλαιο αντέδρασε σε αναφορές για ενδεχόμενα χτυπήματα στο Ιράν, και οι θεσμικοί επενδυτές που χρησιμοποιούν ETFs ως απλό κανάλι εισόδου/εξόδου μείωσαν το ρίσκο τους. Κερδισμένοι ήταν όσοι ρευστοποίησαν κοντά στο ιστορικό υψηλό των 86.000 δολαρίων· χαμένοι, οι πρόσφατοι αγοραστές μέσω funds: η μέση τιμή κτήσης του IBIT εκτιμάται περίπου στα 81.200–82.200 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι η τρέχουσα τιμή βρίσκεται γύρω από το σημείο ισορροπίας του μεγαλύτερου fund. Αν η τιμή υποχωρήσει κάτω από αυτό το επίπεδο, η πίεση σε αυτό το τμήμα της αγοράς θα ενταθεί.

Μία πειστική επιβεβαίωση διάσπασης θα ήταν η άνοδος των spot όγκων συναλλαγών και η επάνοδος των αγορών σε ETFs. Προς το παρόν αυτό απουσιάζει: το σημερινό ράλι, μετά τις δηλώσεις του Trump ότι δεν θα υπάρξουν χτυπήματα στο Ιράν πριν από τις 3 Νοεμβρίου, μοιάζει περισσότερο με short covering παρά με είσοδο νέου κεφαλαίου. Η βασική μου εκτίμηση: μέχρι οι εκροές από τα funds να αντιστραφούν σε εισροές, κάθε ράλι θα πουλιέται, και το πρώτο σήμα αντιστροφής θα είναι τουλάχιστον μία ημέρα ουσιαστικών καθαρών εισροών σε Bitcoin ETFs.

Bitcoin τεχνική ανάλυση

Το μέσο διαπραγματεύεται σε ένα στενό εύρος μεταξύ στήριξης στα $82.300 και αντίστασης στα $82.700· τα εξωτερικά όρια είναι τα $81.600 και $83.300. Το πλάνο βασίζεται σε δύο κατοπτρικά σενάρια με πλήρη setups διάσπασης και αναπήδησης. Υπάρχουν δύο σημεία εισόδου για long θέσεις. Πρώτον, επιβεβαιωμένη διάσπαση πάνω από τα $82.700: αγορά με στόχο τα $83.300, όπου κατοχυρώνω κέρδη και εξετάζω λήψη short θέσης στην υποχώρηση, εφόσον η τιμή βρίσκεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών και ο Awesome Oscillator είναι πάνω από το μηδέν. Δεύτερον, αγορά στην αναπήδηση από τα $82.300, αν η καθοδική διάσπαση αποτύχει και αποδειχθεί ψευδής: πρώτος στόχος τα $82.700 και στη συνέχεια τα $83.300.

Οι short θέσεις είναι το κατοπτρικό σενάριο. Σε επιβεβαιωμένη διάσπαση κάτω από τα $82.300, εξετάζουμε short με στόχο τα $81.600, υπό την προϋπόθεση ότι ο κινητός μέσος όρος βρίσκεται πάνω από την τιμή και ο Awesome Oscillator είναι κάτω από το μηδέν. Αν μια διάσπαση πάνω από τα $82.700 αποτύχει και η τιμή επιστρέψει κάτω από αυτό το επίπεδο, ανοίγουμε short από την αντίσταση με στόχο την επιστροφή στα $82.300 και έπειτα στα $81.600.

Τεχνική ανάλυση Ethereum

Η λογική αντικατοπτρίζει αυτή του Bitcoin στη δική του κλίμακα τιμών — εσωτερικός διάδρομος μεταξύ στήριξης στα $2.478 και αντίστασης στα $2.501· εξωτερικά όρια στα $2.445 και $2.526. Αγορά σε επιβεβαιωμένη ανοδική διάσπαση πάνω από τα $2.501 με στόχο τα $2.526, όπου λαμβάνονται κέρδη και εξετάζεται short στη διόρθωση· ισχύουν οι ίδιες προϋποθέσεις — η τιμή πάνω από τον ΚΜΟ 50 ημερών και ο Awesome πάνω από το μηδέν. Αγορά σε αντίδραση (bounce) από τα $2.478 αν η καθοδική διάσπαση δεν επιβεβαιωθεί, με αρχικό στόχο τα $2.501 και στη συνέχεια τα $2.526.

Για short θέσεις, επιβεβαιωμένη διάσπαση κάτω από τα $2.478 ανοίγει short με στόχο τα $2.445, εφόσον ο ΚΜΟ βρίσκεται πάνω από την τιμή και ο Awesome κάτω από το μηδέν. Μια αποτυχημένη ανοδική διάσπαση πάνω από τα $2.501 που αντιστρέφεται επιτρέπει short θέσεις με στόχο την επιστροφή στα $2.478 και στη συνέχεια στα $2.445.

Και οι δύο δείκτες λειτουργούν ως φίλτρα για τον αποκλεισμό ψευδών κινήσεων και όχι ως αυτόνομα σήματα εισόδου· οι αποφάσεις λαμβάνονται μόνο μετά από επιβεβαίωση της τιμής στα καθορισμένα επίπεδα.