28.09.202614:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το XAU/USD κοντά σε χαμηλό οκτώ εβδομάδων καθώς το πετρέλαιο και οι «hawkish» αξιωματούχοι της Fed διατηρούν την πίεση στον χρυσό

Δείτε επίσης: InstaSpot trading indicators for XAU/USDv

Ο χρυσός συνέχισε να υποχωρεί τη Δευτέρα, καταγράφοντας χαμηλό που δεν είχε σημειωθεί από τις 5 Αυγούστου και διαπραγματευόμενος γύρω στα 4.150 δολάρια η ουγγιά κατά τη συνεδρίαση στις ΗΠΑ. Η ημερήσια πτώση ξεπέρασε το 3% και, από το ιστορικό υψηλό του Ιανουαρίου κοντά στα 5.600 δολάρια, το μέταλλο έχει υποχωρήσει περίπου 25%. Η βασική πίεση προέρχεται από διάφορους παράγοντες: οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου εντείνουν τους πληθωριστικούς κινδύνους και στηρίζουν τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της Fed, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου κινούνται σε υψηλά πολλών ετών.

Κύριοι παράγοντες

Το πετρέλαιο παραμένει ο βασικός καταλύτης για τους φόβους σχετικά με τον πληθωρισμό. Το Σαββατοκύριακο, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump απέρριψε ιρανική πρόταση για επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ μέσα σε επτά ημέρες, δηλώνοντας ότι η Τεχεράνη «υπερεκτίμησε τις δυνατότητές της». Το Ιράν απάντησε ότι δεν θα χαλαρώσει τους όρους για την επανέναρξη της ναυσιπλοΐας, που περιλαμβάνουν άρση κυρώσεων, πρόσβαση σε δεσμευμένα περιουσιακά στοιχεία και τερματισμό των αμερικανικών αποκλεισμών. Το Brent έχει ενισχυθεί περίπου 70% από την αρχή του έτους, ενώ το WTI κέρδισε σχεδόν 3,5% τη Δευτέρα, πλησιάζοντας τα 85 δολάρια ανά βαρέλι. Οι επίμονα υψηλές τιμές ενέργειας τροφοδοτούν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και διατηρούν τη Fed σε επιθετική στάση.

Η αγορά θεωρεί σχεδόν βέβαιη μια αύξηση τον Οκτώβριο. Σύμφωνα με το CME FedWatch, η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων της Fed τον Οκτώβριο ανέβηκε στο 68–70% από 57,6% μία εβδομάδα νωρίτερα και μόλις 17,7% πριν από έναν μήνα. Μετά την αύξηση του Σεπτεμβρίου στο 3,75%–4,00%, οι αξιωματούχοι της Fed συνεχίζουν να εκπέμπουν «επιθετικά» μηνύματα. Ο πρόεδρος της New York Fed John Williams δήλωσε ότι μια ακόμη αύξηση πριν από το τέλος του έτους «μοιάζει δικαιολογημένη», ενώ η πρόεδρος της Cleveland Fed Beth Hammack προειδοποίησε για τον κίνδυνο μονιμοποίησης των υψηλών τιμών.

Οι αποδόσεις σε υψηλά πολλών ετών. Η απόδοση του 10ετούς Treasury παραμένει πάνω από το 5,20% — επίπεδο που έχει να εμφανιστεί από το 2007. Η Soci?t? G?n?rale αναφέρει ως επόμενους στόχους για την απόδοση του 10ετούς το 5,24% και 5,36%. Με την τάση να παραμένει ανοδική, το κίνητρο για αγορές ομολόγων είναι περιορισμένο. Για τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση, η άνοδος των αποδόσεων αυξάνει το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του μετάλλου.

Το δολάριο παραμένει ισχυρό, με επιφυλάξεις. Ο δείκτης USDX κινήθηκε κοντά στο 100,90 τη Δευτέρα, επίπεδο κοντά στα υψηλά δύο μηνών. Η Deutsche Bank σημειώνει ότι το δολάριο ήταν το ισχυρότερο νόμισμα του G10 την περασμένη εβδομάδα, επωφελούμενο από τις υψηλότερες αποδόσεις και την ανατιμολόγηση προς μια πιο επιθετική Fed. Ωστόσο, η BBH προειδοποιεί ότι η σύσφιξη της πολιτικής από άλλες κεντρικές τράπεζες περιορίζει τη διαφοροποίηση πολιτικής, και ο USDX ενδέχεται να δυσκολευτεί να διατηρηθεί πάνω από το υψηλό της 24ης Ιουνίου στις 101,80.

Η γεωπολιτική λειτουργεί εναντίον του χρυσού. Παραδόξως, η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή δεν στηρίζει τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο· αντιθέτως, η άνοδος του πετρελαίου εντείνει τους φόβους για τον πληθωρισμό, ενισχύει το δολάριο και αυξάνει τις αποδόσεις των ομολόγων, παράγοντες που ασκούν πιέσεις στο μέταλλο. Ο Trump δήλωσε ότι ενδέχεται να επαναλάβει τα πλήγματα στο Ιράν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές, διατηρώντας ένα γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου στις τιμές.

Σύντομη τεχνική ανάλυση

Η τεχνική εικόνα είναι πτωτική σε όλα τα χρονικά πλαίσια. Ο χρυσός διαπραγματεύεται κάτω από τους βασικούς κινητούς μέσους όρους και οι δείκτες δείχνουν συνεχιζόμενη πίεση από τους πωλητές, με κάποια όμως σημάδια υπερπουλημένων συνθηκών.

Ένας σύνθετος τεχνικός έλεγχος Instaforex στο ωριαίο γράφημα δείχνει "Strong Sell": και οι 22 δείκτες που χρησιμοποιούνται υποδεικνύουν βραχυπρόθεσμες (short) θέσεις.

Δείκτες και κινητοί μέσοι όροι

- Ο ημερήσιος RSI (14) βρίσκεται γύρω στο 36–37, ελαφρώς πάνω από τη ζώνη υπερπώλησης· στο 4ωρο γράφημα ο RSI είναι κοντά στο 25, υποδηλώνοντας έντονες υπερπουλημένες συνθήκες.

- Ημερήσιο EMA50 – $4.330· η τιμή κινείται σημαντικά χαμηλότερα.

- EMA144 – $4.356.

- EMA200 – $4.318, βασική μεσοπρόθεσμη αντίσταση.

- Ο OsMA εμφανίζει αρνητικό ιστόγραμμα, επιβεβαιώνοντας την επικράτηση των πωλητών.

- Ο Stochastic βρίσκεται σε ζώνη υπερπώλησης, γεγονός που μπορεί να προμηνύει μια τεχνική αντίδραση (bounce).

Κύρια επίπεδα

- Αντιστάσεις: 4.200,00 (πλησιέστερο εμπόδιο), 4.260,00 (W1 EMA50), 4.300,00 (στρογγυλό επίπεδο), 4.302,00 (H1 EMA200), 4.318,00 (D1 EMA200), 4.330,00 (D1 EMA50), 4.340,00 (H4 EMA200), 4.356,00 (D1 EMA144).

- Στηρίξεις: 4.150,00 (χαμηλό 5 Αυγούστου), 4.140,00 (σημερινό χαμηλό), 4.100,00 (στρογγυλό επίπεδο), 4.000,00 (ψυχολογική και δομική στήριξη), 3.940,00 (τοπική στήριξη).

Ο χρυσός προσπαθεί να διατηρηθεί πάνω από τις 4.150, αλλά για τη σταθεροποίηση απαιτείται επιστροφή πάνω από τις 4.260,00. Διάσπαση κάτω από τις 4.100,00 θα άνοιγε τον δρόμο προς τις 4.000,00 και στη συνέχεια τις 3.940,00.

Γεγονότα υπό παρακολούθηση

Κύριο ερώτημα της εβδομάδας — θα καταφέρει ο χρυσός να κρατηθεί πάνω από τις 4.000; Αν τα καταφέρει, είναι δυνατή μια τεχνική αντίδραση προς τις 4.260–4.300. Οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι οι υπερπουλημένες συνθήκες μπορεί να προσελκύσουν αγοραστές σε πτώση κοντά στις 4.000, ένα πιο αξιόπιστο δομικό χαμηλό.

- Τετάρτη, 30 Σεπτεμβρίου, 12:30 GMT — PCE (ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed). Η συναίνεση αναμένει core PCE +0,2% σε μηνιαία βάση για τον Αύγουστο. Υψηλότερη ένδειξη θα ενίσχυε τις πιθανότητες αύξησης επιτοκίων τον Οκτώβριο και θα πρόσθετε πίεση στον χρυσό· χαμηλότερη ένδειξη θα προσέφερε βραχυπρόθεσμη ανακούφιση στο μέταλλο.

- Πέμπτη, 1 Οκτωβρίου, 14:00 GMT — ISM manufacturing PMI για τον Σεπτέμβριο. Προηγούμενη τιμή 54,6. Ισχυρά στοιχεία θα επιβεβαίωναν την ανθεκτικότητα της οικονομίας και θα στήριζαν τα «γεράκια» της Fed.

- Παρασκευή, 2 Οκτωβρίου, 12:30 GMT — US NFP για τον Σεπτέμβριο. Η συναίνεση βρίσκεται στις 84 χιλ. έναντι 162 χιλ. τον Αύγουστο· μια ισχυρή μέτρηση θα ενίσχυε τα στοιχήματα για περαιτέρω σύσφιξη από τη Fed και θα επιβάρυνε τον χρυσό, ενώ μια ασθενής μέτρηση θα στήριζε το μέταλλο.

Η ζήτηση από ETF παραμένει σταθερή αλλά όχι ικανή να αλλάξει την τάση. Η ANZ σημειώνει ότι οι τοποθετήσεις σε gold ETF έχουν αυξηθεί περίπου κατά 50 τόνους από την αρχή του μήνα, προσφέροντας στήριξη στη βάση. Οι αγορές από κεντρικές τράπεζες συνεχίζονται, γεγονός που περιορίζει το περιθώριο για βαθιά πτώση.

Συμπέρασμα και συστάσεις

Το WTI διατηρεί ανοδική πίεση παρά την πιθανή βραχυπρόθεσμη διόρθωση, ενώ ο χρυσός κινείται σε χαμηλά οκτώ εβδομάδων υπό το βάρος του πετρελαίου και των «γερακιών» της Fed. Το βασικό επίπεδο για τους αγοραστές (bulls) είναι οι 4.260,00 και για τους πωλητές (bears) οι 4.140,00.

Για βραχυπρόθεσμους traders:

- Εξετάστε short θέσεις σε διατηρήσιμη διάσπαση των 4.140,00 με στόχους τις 4.100,00–4.000,00 και stop πάνω από τις 4.210–4.260,00.

- Οι long θέσεις είναι ριψοκίνδυνες μέχρι τα στοιχεία PCE: εξετάστε longs σε ισχυρή αντίδραση από τις 4.150,00 με στόχους τις 4.260,00–4.300,00.

- Παρακολουθείτε PCE (30 Σεπ.) και NFP (2 Οκτ.) ως κύριους καταλύτες.

Για μεσοπρόθεσμους επενδυτές:

- Μια διόρθωση προς τις 4.000–3.940 θα μπορούσε να αξιοποιηθεί για σταδιακή τοποθέτηση σε long θέσεις, εφόσον η ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και ETF παραμείνει υποστηρικτική.

- Η World Bank προβλέπει άνοδο 37% στις τιμές του χρυσού το 2026, γεγονός που υποδηλώνει περιθώριο ανάκαμψης από τα τρέχοντα επίπεδα.

Διαχείριση κινδύνου:

- Αναμένετε αυξημένη μεταβλητότητα γύρω από τις ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό και την απασχόληση.

- Χρησιμοποιείτε αυστηρούς κανόνες stop-loss, ειδικά σε διασπάσεις βασικών επιπέδων.

- Παρακολουθείτε στενά τις αποδόσεις των ομολόγων, τις τιμές του πετρελαίου και τις δηλώσεις αξιωματούχων της Fed.

Η παρούσα ανάλυση βασίζεται σε δημόσιες πηγές και δημοσιεύματα και αποτελεί ανάλυση ευαίσθητη στις κινήσεις της αγοράς· διατηρείτε αυστηρά τον έλεγχο του κινδύνου και των ανοικτών θέσεών σας.