14.09.202618:44 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD – Ανάλυση Smart Money: Οι αγοραστές έχουν χάσει την πρωτοβουλία

Το ζεύγος EUR/USD υποχώρησε απότομα, χάνοντας περίπου 100 μονάδες τις τελευταίες τρεις ημέρες. Ενδιαφέρον έχει ότι η πτώση του ευρωπαϊκού νομίσματος ξεκίνησε την περασμένη Πέμπτη, όταν η ECB έλαβε μια ξεκάθαρα «hawkish» απόφαση, η οποία κανονικά θα έπρεπε να επιτρέψει στους «ταύρους» να συνεχίσουν την άνοδό τους. Ωστόσο, σε ένα κρίσιμο σημείο, οι ταύροι για άλλη μια φορά υποχώρησαν και ουσιαστικά παραδόθηκαν χωρίς μάχη.

Υπενθυμίζω ότι ο βασικός λόγος για την τρέχουσα ισχύ των «αρκούδων» είναι η επερχόμενη συνεδρίαση της Federal Reserve, με τους traders να αναμένουν σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Η αγορά συνεχίζει να συζητά κατά πόσο ο Kevin Warsh θα μπορέσει να αποστασιοποιηθεί από τον Λευκό Οίκο και τον Donald Trump, ο οποίος τον διόρισε επικεφαλής της FOMC, και να υποστηρίξει αυτόνομα μια απόφαση για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Γίνονται επίσης συζητήσεις για το αν έχει νόημα μια αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει αμετάβλητος για τρεις συνεχόμενους μήνες.

Ωστόσο, φαίνεται ότι η αγορά έχει φτάσει σε ένα ακραίο επίπεδο «hawkish» προσδοκιών. Σε κάθε περίπτωση, ούτε η ECB ούτε η έκθεση για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ ευθύνονται για την τρέχουσα πτώση του EUR/USD. Το bullish imbalance 21 έχει ακυρωθεί και το ζεύγος μπορεί πλέον να συνεχίσει την πτωτική του κίνηση προς το imbalance 19.

Γενικότερα, κατά τη γνώμη μου, το πληροφοριακό υπόβαθρο συνεχίζει να ευνοεί τους ταύρους. Πρώτον, σε οποιοδήποτε γράφημα φαίνεται καθαρά ότι το ευρωπαϊκό νόμισμα ξεκίνησε την άνοδό του από σχετικά χαμηλά επίπεδα (κατά το τελευταίο έτος) σε σχέση με τη μέση τιμή της ίδιας περιόδου. Αυτό σημαίνει ότι εξακολουθεί να έχει περιθώριο ανόδου. Δεύτερον, η αγορά συνεχίζει να αμφιβάλλει ότι η FOMC θα προχωρήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο, ανεξάρτητα από το τι δηλώσεις κάνει ο Warsh. Τρίτον, τα πρόσφατα οικονομικά δεδομένα από τις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν ως επί το πλείστον απογοητευτικά. Τέταρτον, η γεωπολιτική δεν στηρίζει πλέον τις αρκούδες ή το δολάριο. Πέμπτον, η ECB έχει ήδη προχωρήσει σε δύο κινήσεις σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής το 2026. Έκτον, το US Treasury αποφάσισε να αυξήσει τις αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων, κάτι που μειώνει τη ζήτηση για το δολάριο. Έβδομον, ένας εμπορικός πόλεμος μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Καναδά έχει επίσημα ξεκινήσει. Όγδοον, η αγορά εργασίας των ΗΠΑ το 2026 είναι μόνο οριακά καλύτερη σε σχέση με το 2025. Έτσι, προς το παρόν δεν βλέπω ούτε έναν λόγο υπέρ μιας περαιτέρω καθόδου. Είναι κρίμα που και οι ταύροι φαίνεται να αδυνατούν να βρουν λόγους για επίθεση.

Η τρέχουσα δομή του γραφήματος δείχνει διακοπή της ανοδικής ορμής. Το bullish imbalance 21, σε συνδυασμό με το imbalance 20, προσέφερε μια εξαιρετική ευκαιρία στους ταύρους να συνεχίσουν την άνοδό τους. Ωστόσο, φαίνεται ότι η αγορά έχει ήδη αποφασίσει πως η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια το βράδυ της Τετάρτης, ενώ κανείς δεν ενδιαφέρεται για τις παράλληλες αποφάσεις της ECB. Ως εκ τούτου, οι traders θα πρέπει πλέον να αναμένουν τον σχηματισμό πτωτικών σχηματισμών, οι οποίοι θα τους επιτρέψουν να ανοίξουν θέσεις πώλησης. Η τελευταία ελπίδα των ταύρων βρίσκεται στο imbalance 19, το οποίο θα μπορούσε να ανακόψει την προέλαση των αρκούδων. Ωστόσο, αυτό το pattern βρίσκεται στη ζώνη 1,1406–1,1434.

Τη Δευτέρα δεν υπήρξε οικονομικό ειδησεογραφικό υπόβαθρο, κάτι που δεν εμπόδισε ωστόσο τις αρκούδες να εξαπολύσουν μια καταστροφική επίθεση. Συνολικά, οι κινήσεις της αγοράς καθοδηγούνται αυτή τη στιγμή σχεδόν αποκλειστικά από τις προσδοκίες των traders σχετικά με την πολιτική της Fed και ελάχιστα από οτιδήποτε άλλο. Κατά συνέπεια, όλες οι δευτερεύουσες αναφορές και γεγονότα έχουν προς το παρόν ουσιαστικά μηδενική επίδραση στο κλίμα της αγοράς.

Οι ταύροι εξακολουθούν να έχουν έναν τεράστιο αριθμό λόγων για να επιτεθούν το 2026. Σε δομικό και μακροπρόθεσμο επίπεδο, οι πολιτικές του Trump, που οδήγησαν σε σημαντική υποχώρηση του δολαρίου πέρυσι, δεν έχουν αλλάξει. Προς το παρόν, δεν βλέπω κανέναν σοβαρό παράγοντα στήριξης για το αμερικανικό νόμισμα, παρά τη «hawkish» στάση της FOMC. Η γεωπολιτική, η οποία υποστήριζε τη ζήτηση για το αμερικανικό νόμισμα σε μεγάλο μέρος του πρώτου μισού του 2026, δεν το κάνει πλέον.

Οικονομικό Ημερολόγιο για τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρωπαϊκή Ένωση

• Ευρωπαϊκή Ένωση – Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ZEW (09:00 UTC).
• Γερμανία – Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ZEW (09:00 UTC).
• Ηνωμένες Πολιτείες – Εβδομαδιαία Μεταβολή στην Απασχόληση ADP (12:15 UTC).

Στις 15 Σεπτεμβρίου, το οικονομικό ημερολόγιο περιλαμβάνει τρεις ανακοινώσεις, καμία από τις οποίες δεν παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Η επιρροή του οικονομικού υποβάθρου στο κλίμα της αγοράς την Τρίτη θα είναι ασθενής ή ανύπαρκτη.

Πρόβλεψη EUR/USD και Συμβουλές Συναλλαγών

Κατά την άποψή μου, το ζεύγος παραμένει στη διαδικασία διαμόρφωσης μιας ανοδικής τάσης, η οποία έχει κάνει παύση για έναν ολόκληρο χρόνο. Το πληροφοριακό υπόβαθρο μετατοπίστηκε απότομα υπέρ των αρκούδων πριν από έξι μήνες, αλλά η ίδια η τάση δεν μπορεί να θεωρηθεί ακυρωμένη ή ολοκληρωμένη. Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, θα έλεγα ότι το ζεύγος κινείται εντός ενός εύρους. Ωστόσο, το εύρος δεν αναιρεί τη μακροπρόθεσμη ανοδική τάση. Έτσι, οι ταύροι ενδέχεται να επαναλάβουν την άνοδό τους το 2026, αλλά προς το παρόν οι αρκούδες έχουν και πάλι πάρει την πρωτοβουλία. Ένα bearish imbalance μπορεί να σχηματιστεί ήδη από αύριο, κάτι που θα μπορούσε να επιτρέψει στους traders να ανοίξουν θέσεις πώλησης στο μέλλον. Ο τρέχων στόχος για την πτώση του ευρωπαϊκού νομίσματος είναι η ζώνη 1,1406–1,1434. Από αυτή την περιοχή, θα αναμένω μια αντίδραση (rebound) και τη μεταφορά της πρωτοβουλίας και πάλι στα χέρια των ταύρων.