10.09.202610:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός αντιδρά στις αποτυχημένες προσπάθειες του Υπουργείου Οικονομικών

Ο χρυσός συνεχίζει να δυσκολεύεται και δεν μπορεί να διασπάσει την περιοχή των $4.425. Το ασήμι κινείται σχεδόν αμετάβλητο γύρω από τα $67,32, μετά την άνοδο κατά 2,4 τοις εκατό την προηγούμενη ημέρα. Η πλατίνα υποχώρησε, ενώ το παλλάδιο έμεινε σχεδόν αμετάβλητο.

Τεχνικά, το μέταλλο βρίσκεται ακριβώς ανάμεσα στους κινητούς μέσους όρους 100 και 200 ημερών, και αυτή η θέση αποτυπώνει με ακρίβεια την κατάσταση της αγοράς. Από την ανοδική κίνηση του Ιουλίου από περίπου τα $4.000, ο χρυσός διαπραγματεύεται σε ένα εύρος γύρω από τα $4.400, καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν συνεχώς τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve χωρίς να καταλήγουν σε ένα διατηρήσιμο συμπέρασμα.

Το βασικό γεγονός για το μέταλλο, ωστόσο, δεν ήταν κάποια μακροοικονομική ανακοίνωση, αλλά η αποτυχία μίας ακόμη προσπάθειας του US Treasury να κατευνάσει την αγορά ομολόγων. Το κυβερνητικό σχέδιο για αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων έως και 6 δισ. δολάρια δεν εντυπωσίασε, και οι αποδόσεις των δεκαετών Treasuries αυξήθηκαν. Για να είμαστε δίκαιοι, αμέσως μετά την ανακοίνωση ο χρυσός υποχώρησε στα 4.370 δολάρια, όμως πολύ γρήγορα επανήλθε μέσω αγορών.

Πρόκειται ήδη για την τρίτη εκδοχή του προγράμματος: τον Αύγουστο τα όρια διπλασιάστηκαν από 2 δισ. σε 4 δισ. δολάρια και είχαν μια σύντομη, παροδική επίδραση· τώρα ο διπλασιασμός στα 6 δισ. δεν παρήγαγε κανένα αποτέλεσμα. Προκύπτει μια ενδιαφέρουσα δυαδικότητα την οποία η αγορά ακόμη «χωνεύει». Η άνοδος των αποδόσεων είναι τυπικά αρνητική για ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς απόδοση όπως ο χρυσός, και ο χρυσός πράγματι αντέδρασε έτσι ενδοσυνεδριακά. Ωστόσο, η αποτυχία υποδηλώνει ότι το Treasury δεν μπορεί να κατευθύνει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις με τεχνικές επαναγορές, κάτι που με τη σειρά του τροφοδοτεί το αφήγημα της υποτίμησης του νομίσματος, το οποίο είχε οδηγήσει τον χρυσό στα υψηλά του Αυγούστου. Το ίδιο επεισόδιο λειτουργεί αρνητικά για το μέταλλο σε ημερήσιο ορίζοντα, αλλά θετικά σε μηνιαίο.

Το γεωπολιτικό υπόβαθρο παραμένει τεταμένο και επιβαρύνει τον χρυσό μέσω ενός γνώριμου καναλιού. Το Brent έφτασε τα 100 δολάρια το βαρέλι για πρώτη φορά από τον Ιούλιο, και το Ιράν δήλωσε ότι θα κλιμακώσει τη σύγκρουση εάν οι ΗΠΑ συνεχίσουν τα πλήγματα σε έδαφος και υποδομές του. Ο πόλεμος έχει πλέον εισέλθει στον έβδομο μήνα του χωρίς ενδείξεις αποκλιμάκωσης, αυξάνοντας τον κίνδυνο περαιτέρω διαταραχών στην ενεργειακή τροφοδοσία και, μαζί με αυτές, τις πληθωριστικές προσδοκίες.

Κερδισμένοι από τη σημερινή διαμόρφωση είναι οι επενδυτές που αγοράζουν χρυσό όχι λόγω μιας μεμονωμένης απόφασης της Fed, αλλά ως προστασία έναντι δομικών κινδύνων. Αυτό εξηγεί γιατί μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν αρχίσει τις τελευταίες εβδομάδες να αναδομούν τις θέσεις τους σε χρυσό. Χαμένοι είναι οι traders που προσπαθούν να «μαντέψουν» την κατεύθυνση εντός του εύρους – κάθε νέο σήμα αποτιμάται στην αγορά και στη συνέχεια εξανεμίζεται μέσα σε λίγες συνεδριάσεις.

Όσον αφορά την τεχνική εικόνα, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στα $4.425. Αυτό θα διαμορφώσει έναν στόχο στα $4.480, πάνω από τον οποίο μια ανοδική διάσπαση θα γίνει δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος βρίσκεται γύρω από τα $4.540. Αν η τιμή του χρυσού υποχωρήσει, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να θέσουν υπό έλεγχο το επίπεδο των $4.372· αν το καταφέρουν, μια έξοδος από το εύρος θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στους αγοραστές και θα ωθήσει τον χρυσό προς το χαμηλό των $4.304, με περαιτέρω προοπτική να φτάσει στα $4.249.