31.08.202610:10 Ανάλυση και κριτικές Forex: Χρηματιστήριο στις 31 Αυγούστου: Ο S&P 500 και ο NASDAQ υποχωρούν μετά τα σχόλια του Warsh στο Jackson Hole

Την περασμένη Παρασκευή, οι χρηματιστηριακοί δείκτες έκλεισαν πτωτικά. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,25%, ενώ ο Nasdaq 100 σημείωσε πτώση 0,52%. Ο Dow Jones Industrial Average μειώθηκε κατά 0,02%.

Ήδη σήμερα, η απόδοση των διετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, τα οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων, έχει υποχωρήσει κατά τρεις μονάδες βάσης, αντισταθμίζοντας εν μέρει το άλμα της Παρασκευής, μετά την προειδοποίηση του Kevin Warsh ότι ο πληθωρισμός δεν επιβραδύνεται σημαντικά και ότι η ρυθμιστική αρχή έχει ακόμη πολλή δουλειά μπροστά της. Τα σημερινά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συνέχισαν την πτωτική τους πορεία, με τον S&P 500 να υποχωρεί κατά 0,2% και τα συμβόλαια στον Nasdaq 100 να πέφτουν κατά 0,05%. Την ίδια στιγμή, το δολάριο σταθεροποιήθηκε μετά την ισχυρότερη άνοδό του εδώ και πάνω από δύο μήνες.

Η κλίμακα της αναθεώρησης των προσδοκιών είναι εντυπωσιακή. Σύμφωνα με τα swaps, οι traders αύξησαν την πιθανότητα αύξησης επιτοκίων από τη Fed στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου στο 62%, από περίπου 34% πριν από την ομιλία του Warsh. Υπενθυμίζω ότι μόλις στα μέσα Αυγούστου, η αγορά αποτιμούσε τις πιθανότητες σύσφιξης τον Σεπτέμβριο γύρω στο 30%, επομένως μία και μόνο ομιλία αναδιαμόρφωσε ουσιαστικά ολόκληρη την καμπύλη των προσδοκιών.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο ίδιος ο Warsh απέφυγε να δώσει άμεσο σήμα. Δήλωσε ότι οι χρηματοοικονομικές συνθήκες αυτή τη στιγμή δεν είναι περιοριστικές και χαρακτήρισε τα επιτόκια ως το κυρίαρχο εργαλείο της Fed για την επίτευξη της εντολής της. Ωστόσο, δεν εξέφρασε άμεση στήριξη σε αύξηση τον Σεπτέμβριο. Αυτή η ασάφεια οδήγησε σε διάσταση ανάμεσα στην αγορά των swaps, που προεξοφλεί πιθανότητα 62%, και τους αναλυτές, οι οποίοι αναμένουν παύση.

Ένας επιπλέον παράγοντας σήμερα ήταν η γεωπολιτική. Το Brent αυξήθηκε κατά 2,8%, πλησιάζοντας τα 91 δολάρια το βαρέλι, μετά την ανταλλαγή πληγμάτων μεταξύ Washington και Tehran για πρώτη φορά εδώ και περίπου έναν μήνα. Αξίζει να θυμίσουμε ότι μόλις την περασμένη εβδομάδα η αγορά αποτιμούσε πρόοδο στις διαπραγματεύσεις μεταξύ Iran και Oman σχετικά με έναν προσωρινό θαλάσσιο διάδρομο, και η τρέχουσα κλιμάκωση επαναφέρει το ασφάλιστρο στο πετρέλαιο, μαζί με τους πληθωριστικούς κινδύνους για τους οποίους προειδοποίησε ο Warsh.

Σε άλλες αγορές, η εικόνα είναι μικτή. Το γιεν υποχώρησε ελαφρώς γύρω στα 159,55 ανά δολάριο, αφού ο βασικός δείκτης πληθωρισμού του Τόκιο επιταχύνθηκε για τρίτο συνεχόμενο μήνα. Ο χρυσός υποχώρησε περίπου στα 4.575 δολάρια ανά ουγγιά, το Bitcoin έπεσε λίγο κάτω από τα 80.000 δολάρια, ενώ ο χαλκός κινήθηκε προς τα ιστορικά υψηλά.