26.08.202610:35 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά σιωπά εν αναμονή κρίσιμων εξελίξεων

Η ηρεμία πριν από την καταιγίδα είναι παραπλανητική — και η Τρίτη το απέδειξε. Η Wall Street έκλεισε σε υψηλότερα επίπεδα, αλλά τα κέρδη ήταν περιορισμένα: η αγορά έμοιαζε σαν να εξοικονομεί σκόπιμα ενέργεια για πιο δύσκολες δοκιμασίες που έρχονται.

Ο τεχνολογικός κλάδος έδειξε μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Ο Nasdaq Composite ξεπέρασε σε απόδοση τον Dow Jones και τον S&P 500, ενώ ο βιομηχανικός Dow κατέγραψε άνοδο για τέταρτη φορά στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις. Η Nvidia έβαλε τέλος στο μεγαλύτερο πτωτικό σερί της από το 2022, σημειώνοντας άνοδο ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της. Οι εκτιμήσεις της Wall Street τοποθετούν τα έσοδα της εταιρείας κοντά στα 92 δισ. δολάρια — περισσότερα απ’ όσα πολλοί ανταγωνιστές της παράγουν σε έναν ολόκληρο χρόνο. «Η Nvidia λειτουργεί στο φουλ και μέχρι στιγμής τα κάνει όλα σωστά», αναφέρει η Siebert Financial.

Δυναμική δεικτών μετοχών

Αυτή τη φορά, το πετρέλαιο και τα ομόλογα βοήθησαν να καμφθούν οι φόβοι. Το Brent υποχώρησε περίπου 3,9%, επιστρέφοντας στο εύρος των $80–$90, και η απόδοση του 10ετούς Treasury σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση από τα τέλη Ιουνίου. Η υποχώρηση των ανησυχιών για τον πληθωρισμό συνέπεσε με την απόφαση της Ουάσινγκτον να στείλει ξανά διπλωμάτες στη Μέση Ανατολή — ένα καθησυχαστικό μήνυμα. Κανείς δεν αναμένει πλέον μια πλήρους κλίμακας κλιμάκωση με το Ιράν.

Όμως η επιφανειακή ηρεμία δεν αναιρεί την εσωτερική νευρικότητα. Οι traders παραγώγων επισημαίνουν αυξημένη ζήτηση για καλύψεις κινδύνου έναντι μεταβλητότητας του S&P 500 ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών. Παράλληλα, η Ottawa αντέδρασε με δασμούς 15–50% σε αμερικανικά αγαθά αξίας σχεδόν $20 δισ., ενώ το "οικονομικό D?day" του Scott Bessent για το Ιράν άφησε την Κίνα — τον κύριο αγοραστή ιρανικού πετρελαίου — σε μεγάλο βαθμό ανεπηρέαστη, διατηρώντας την εύθραυστη ισορροπία μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου.

Δείκτης VIX / δυναμική αναμενόμενης μεταβλητότητας

Στην πραγματικότητα, η εβδομάδα περιστρέφεται γύρω από τρία σημεία πίεσης: τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) για τον Ιούλιο την Τετάρτη, τα αποτελέσματα της Nvidia μετά το κλείσιμο της αγοράς και την ομιλία του Προέδρου της Fed Kevin Warsh την Παρασκευή στο Jackson Hole. Μετά τη συνέντευξη Τύπου του Ιουλίου, που ταρακούνησε την αγορά, η εμπιστοσύνη στα λόγια του προέδρου έχει εξασθενήσει. Η Wall Street τον προειδοποιεί να μην το παρακάνει στην προσπάθεια περιορισμού της επικοινωνίας. Η αγορά αναμένει ότι ο Warsh είναι πιο πιθανό να παραμείνει στην τρέχουσα γραμμή του.

Έτσι, η αγορά επέλεξε μια παύση αντί για μια κίνηση — αλλά η παύση δεν ταυτίζεται με την ηρεμία. Οποιοδήποτε από τα τρία αυτά γεγονότα θα μπορούσε να γείρει την πλάστιγγα προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, και οι κίνδυνοι είναι πλέον πιο ισορροπημένοι παρά προβλέψιμοι.

Ποιος θα δικαιωθεί τελικά — οι αισιόδοξοι που ποντάρουν σε περιορισμένα κέρδη ή οι επενδυτές μεταβλητότητας που προετοιμάζονται για τα χειρότερα;

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα του S&P 500 δείχνει ένα σύμπλεγμα εντός ενός ευρέος εύρους για τρεις συνεχόμενες ημέρες, κάτι που υποδηλώνει αυξανόμενη αβεβαιότητα. Ο ευρύς δείκτης είναι συμπιεσμένος σαν ελατήριο. Αργά ή γρήγορα θα «εκτοξευτεί». Προς το παρόν, έχει νόημα να τοποθετηθούν εντολές εκκρεμότητας για διάσπαση του καναλιού συσσώρευσης: αγορά κοντά στις 7.700 μονάδες, πώληση κοντά στις 7.635 μονάδες.