25.08.202610:15 Ανάλυση και κριτικές Forex: Σχεδόν 4.700 $ ανά ουγγιά: Ο μέσος όρος 200 ημερών έχει ξεπεραστεί

Σήμερα, ο χρυσός έχει μπει σε φάση συσσώρευσης μετά από ένα τετραήμερο ράλι που προκλήθηκε από την απρόσμενη παρέμβαση του U.S. Treasury στην αγορά ομολόγων. Το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε κατά 0,4% στα $4.632,75 ανά ουγγιά, παρότι νωρίτερα είχε κινηθεί κοντά στα $4.700 μέσα σε ένα περιβάλλον έντονης μεταβλητότητας. Το ασήμι υποχώρησε κατά 1,5% στα $67,93, ενώ πτώση κατέγραψαν και οι τιμές του πλατίνας και παλλαδίου.

Ο λόγος για το ράλι δεν βρίσκεται στην κλασική λογική των αποδόσεων, αλλά στη διαβρωμένη εμπιστοσύνη προς τα αμερικανικά δημόσια οικονομικά. Οι πρόσφατες προσπάθειες ελέγχου του κόστους εξυπηρέτησης του εθνικού χρέους αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες των επενδυτών για τον πληθωρισμό και το δολάριο, καθιστώντας το σε δολάρια αποτιμημένο μέταλλο φθηνότερο για πολλούς αγοραστές και σηματοδοτώντας την επιστροφή του αφηγήματος της υποτίμησης που τροφοδότησε το περσινό ταχύ ράλι του χρυσού.

Χθες, ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent, ο οποίος είχε προηγουμένως εκφράσει ετοιμότητα να επεκτείνει τις επαναγορές ακριβότερων εκδόσεων χρέους, απέφυγε απροσδόκητα να δώσει περαιτέρω σήματα τη Δευτέρα. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα ο χρυσός να χάσει μέρος του πλεονεκτήματός του, ενώ η προσοχή μετατοπίστηκε στην ομιλία του Kevin Warsh την Παρασκευή στο Jackson Hole, όπου ο πρόεδρος της Federal Reserve θα χρειαστεί να αποσαφηνίσει τις απόψεις του σχετικά με το πώς θα πρέπει να ανταποκριθεί η κεντρική τράπεζα στον επίμονο πληθωρισμό.

Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα για το πώς οι θεσμικοί επενδυτές ερμηνεύουν την κατάσταση είναι η απόφαση της Fidelity να διπλασιάσει τις τοποθετήσεις της σε χρυσό στο ταμείο τις τελευταίες τρεις εβδομάδες. Η εταιρεία έχει αναφέρει ότι ξεκίνησε τη συσσώρευση αφότου οι επενδυτές εγκατέλειψαν τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα μετά τη συνεδρίαση της Fed τον Ιούλιο, όταν η κεντρική τράπεζα άφησε αμετάβλητο το επιτόκιο. Με άλλα λόγια, ο καταλύτης για τις μεγάλης κλίμακας ροές κεφαλαίων ήταν η αβεβαιότητα γύρω από την πολιτική της Fed και όχι κάποιος μεμονωμένος οικονομικός δείκτης.

Η αισθητή ανάκαμψη των τελευταίων εβδομάδων έχει ωθήσει το μέταλλο πάνω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, ο οποίος συχνά ερμηνεύεται ως αισιόδοξο τεχνικό σήμα.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του χρυσού, οι αγοραστές χρειάζεται να διασπάσουν την κοντινότερη αντίσταση στα $4.656. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν τα $4.708, επίπεδο πάνω από το οποίο η διάσπαση θα είναι αρκετά απαιτητική. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα είναι γύρω από τα $4.738. Σε περίπτωση πτώσης του χρυσού, οι πωλητές (bears) θα επιχειρήσουν να ανακτήσουν τον έλεγχο στα $4.607. Αν το καταφέρουν, μια καθοδική έξοδος από αυτό το εύρος θα προκαλέσει σοβαρή ζημιά στις ανοδικές (bullish) θέσεις και θα πιέσει τον χρυσό προς το χαμηλό των $4.546, με προοπτική κίνησης έως τα $4.481.