13.08.202614:47 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Citi επιβεβαιώνει τον στόχο για τον S&P 500 στις 8.100 μονάδες, αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) στα 365 δολάρια

Η Citi αναθεώρησε προς τα πάνω την ετήσια πρόβλεψή της για τα κέρδη του S&P 500 στα 365 δολάρια από 350 δολάρια μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου και επανεπιβεβαίωσε τον στόχο της για το τέλος του έτους για τον δείκτη στις 8.100 μονάδες. Η τράπεζα σημειώνει ότι οι τρέχοντες θεμελιώδεις παράγοντες εξακολουθούν να στηρίζουν την αγορά, αν και παραμένουν σημαντικοί λόγοι για επιφυλακτικότητα.

Οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Scott Chronert επισημαίνουν ότι τα «θεμελιώδη υποστηρικτικά ρεύματα» για τον δείκτη «σε μεγάλο βαθμό παραμένουν άθικτα». Η διεύρυνση της αγοράς έχει ήδη ξεκινήσει και, κατά την άποψή τους, αναμένεται να συνεχιστεί καθώς οι επενδυτές ενσωματώνουν στις αποτιμήσεις την πιθανότητα η Fed να αποφύγει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.

Ιδιαίτερα αξιοσημείωτες σε αυτή την εικόνα είναι οι εταιρείες που επενδύουν ενεργά σε υποδομές AI. Η απόδοσή τους θα πρέπει να στηρίξει το τμήμα του δείκτη που συνδέεται με την AI, τουλάχιστον προς το παρόν.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Citi, η πορεία προς τις 8.100 μονάδες εξαρτάται από έναν συνδυασμό αρκετών παραγόντων:– τη διεύρυνση της αγοράς,– τις προσδοκίες για ήπια προσγείωση,– μια επανατοποθέτηση στον τεχνολογικό κλάδο,– την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στα θεμελιώδη της AI.

Την ίδια στιγμή, οι στρατηγικοί αναλυτές προειδοποιούν: παρότι οι θετικές εκπλήξεις στα κέρδη του δεύτερου τριμήνου ξεπέρασαν ελαφρώς τις προσδοκίες της Citi, μεγάλο μέρος της ανόδου στη συναίνεση για τα κέρδη οφείλεται στην ανατίμηση μεγάλων κεφαλαιοποιήσεων και δεν μπορεί να αποδοθεί άμεσα στα λειτουργικά αποτελέσματα.

Σε ένα ευρύτερο πλαίσιο, οι ειδικοί σημείωσαν επιτάχυνση της αύξησης των πωλήσεων σε επίπεδο δείκτη και περαιτέρω διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους. Το μοτίβο αύξησης των κερδών ανά επενδυτικό «στυλ» μοιάζει περισσότερο με ανάκαμψη μετά από ύφεση, αν και η ομάδα της Citi τονίζει εκ νέου τη σημασία της συνεκτίμησης των μη λειτουργικών συνιστωσών κατά την αξιολόγηση των αποτελεσμάτων. Παρ’ όλα αυτά, το συνολικό θεμελιώδες υπόβαθρο, όπως επισημαίνουν, είναι «ισχυρό».

Η Citi υπογράμμισε επίσης τον εξαιρετικά συγκεντρωμένο χαρακτήρα της βελτίωσης στα κέρδη. Η συναίνεση για τα κέρδη του δείκτη έχει αυξηθεί από τα 312 δολάρια στην αρχή του έτους στα 361 δολάρια σήμερα, σημειώνοντας άνοδο κατά 49 δολάρια, εκ των οποίων τα 45 δολάρια προέρχονται μόλις από 20 μετοχές. Η ετήσια συναίνεση έχει αυξηθεί κατά 20 δολάρια από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, ωστόσο μόνο 3 δολάρια από αυτή την αύξηση συνδέονται με αναθεωρήσεις των προβλέψεων για το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο.

Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές καταλήγουν σε ένα επιφυλακτικό συμπέρασμα: οι θετικοί άνεμοι για τα κέρδη παραμένουν αναμφισβήτητοι, αλλά με επιφυλάξεις που σχετίζονται με την ανατίμηση των περιουσιακών στοιχείων και την απουσία συνεχούς αύξησης στις προβλέψεις για τα υπόλοιπα τρίμηνα του έτους σε σύγκριση με τα ισχυρά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.

Τα επιχειρήματα υπέρ μιας περαιτέρω διεύρυνσης της αγοράς παραμένουν έγκυρα σε ένα σενάριο ήπιας προσγείωσης και σε ένα «goldilocks» μακροοικονομικό περιβάλλον, προσθέτουν.

Ξεχωριστά, η Citi επισημαίνει ότι η ομάδα μετοχών που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη παραμένει «κρίσιμη για τη μελλοντική άνοδο του δείκτη». Όπως συνοψίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές, το ζήτημα εδώ είναι ο βαθμός εμπιστοσύνης στη διάρκεια και τη βιωσιμότητα της τρέχουσας θεμελιώδους ισχύος.