13.08.202614:47 Forex Analysis & Reviews: تؤكد Citi هدف مؤشر S&P 500 عند 8,100 نقطة وترفع ربحية السهم إلى 365 دولارًا

قامت Citi برفع توقعاتها السنوية لأرباح S&P 500 إلى 365 دولارًا من 350 دولارًا بعد نتائج الربع الثاني، وأكدت مجددًا هدفها لمستوى المؤشر بنهاية العام عند 8,100 نقطة. وتشير الشركة إلى أن العوامل الأساسية الحالية ما تزال تدعم السوق، رغم استمرار وجود مبررات قوية للتحفظ.

يشير الاستراتيجيون بقيادة Scott Chronert إلى أن "الرياح الخلفية الأساسية" التي تدعم المؤشر "تظل إلى حد كبير قائمة". وقد بدأ اتساع نطاق المشاركة في السوق بالفعل، ومن وجهة نظرهم ينبغي أن يستمر هذا الاتساع مع قيام المستثمرين بتسعير احتمال امتناع الفيدرالي عن المزيد من رفع أسعار الفائدة.

وتبرز في هذه الصورة على وجه الخصوص الشركات التي تستثمر بنشاط في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن يدعم أداؤها الشريحة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي داخل المؤشر، على الأقل في الوقت الراهن.

وبحسب محللي Citi، فإن المسار إلى مستوى 8,100 يعتمد على مزيج من عدة عوامل:
– اتساع نطاق السوق،
– توقعات الهبوط السلس للاقتصاد،
– إعادة ضبط في قطاع التكنولوجيا،
– استعادة الثقة في الأساسيات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، يحذر الاستراتيجيون من أنه رغم أن مفاجآت أرباح الربع الثاني جاءت أعلى قليلًا من توقعات Citi، فإن جزءًا كبيرًا من الزيادة في الأرباح المتوقَّعة من قِبل الإجماع ناتج عن إعادة تقييم أصول الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، ولا يمكن نسبه مباشرةً إلى النتائج التشغيلية.

وفي سياق أوسع، لاحظ الخبراء تسارعًا في نمو المبيعات على مستوى المؤشر، واستمرارًا في توسّع الهوامش. ويشبه نمط نمو الأرباح بحسب الأنماط الاستثمارية بدرجة أكبر تعافي ما بعد الركود، إلا أن فريق Citi يؤكد مرة أخرى أهمية أخذ المكوّنات غير التشغيلية في الحسبان عند تقييم النتائج. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية العامة، بحسب قولهم، تظل "قوية".

كما سلّطت Citi الضوء على الطابع الشديد التركّز لتحسّن الأرباح. فقد ارتفع إجماع أرباح المؤشر من 312 دولارًا في بداية العام إلى 361 دولارًا حاليًا، أي بزيادة قدرها 49 دولارًا، جاء 45 دولارًا منها من 20 سهمًا فقط. وارتفع الإجماع السنوي بمقدار 20 دولارًا منذ نهاية الربع الثاني، لكن 3 دولارات فقط من هذه الزيادة مرتبطة بمراجعات لتوقعات الربعين الثالث والرابع.

وبناءً على ذلك، يتوصل المحللون إلى استنتاج حذر: الرياح المواتية للأرباح لا تزال لا يمكن إنكارها، لكن مع تحفظات تتعلق بإعادة تقييم الأصول، وبغياب استمرار النمو في التوقعات الخاصة بما تبقى من أرباع العام مقارنةً بنتائج الربع الثاني القوية.

ويضيفون أن الحجج المؤيِّدة لاستمرار اتساع نطاق تحركات السوق تبقى صالحة في ظل سيناريو الهبوط السلس، وبيئة اقتصادية كلية "مثالية" أقرب إلى حالة التوازن.

وبشكل منفصل، تؤكد Citi أن مجموعة الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ما زالت "مفتاحًا لمزيد من نمو المؤشر". وكما يلخّص الاستراتيجيون، فإن المسألة هنا تتعلق بدرجة الثقة في طول أمد واستدامة القوة الأساسية الحالية.