12.08.202618:41 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD – Ανάλυση Smart Money: Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό δεν παρείχαν σαφή στήριξη ούτε στο δολάριο ούτε στο ευρώ

Το ζεύγος EUR/USD παραμένει εντός του τοπικού πτωτικού impulse που ξεκίνησε στις 17 Απριλίου, αλλά οι «ταύροι» ασκούν ολοένα και μεγαλύτερη πίεση στη δική τους τάση με κάθε ημέρα που περνά. Το μόνο που τους λείπει για να εδραιώσουν ανοδική τάση είναι η ακύρωση του bearish imbalance 17, κάτι που θα μπορούσε να έχει συμβεί πριν από μία εβδομάδα. Ωστόσο, στην πιο κρίσιμη στιγμή, οι αγοραστές έχασαν τη δυναμική τους και δεν κατάφεραν να παγιωθούν πάνω από αυτό το pattern. Το θεμελιώδες υπόβαθρο παραμένει δυσμενές για τους «αρκούδες». Οι traders δεν έλαβαν κανένα σαφές μήνυμα από τον Kevin Warsh ότι είναι διατεθειμένος να προχωρήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Τον Ιούλιο, ο αριθμός των νέων θέσεων εργασίας Nonfarm Payrolls μειώθηκε κατά 23.000, σημειώνοντας πτώση για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες τον Ιούνιο και κατά ακόμη 0,1 ποσοστιαίες μονάδες τον Ιούλιο. Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι δεν πρέπει να αναμένεται σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed τον Σεπτέμβριο.

Όπως προειδοποιούσα τις τελευταίες εβδομάδες, αν η αγορά εργασίας εμφανίσει για άλλη μία φορά αδύναμο αποτέλεσμα, αυτό θα αποτελέσει επαρκώς σοβαρό λόγο για τη Fed να απέχει από μια αύξηση επιτοκίων. Φυσικά, αυτό δεν μπορεί να ειπωθεί με απόλυτη βεβαιότητα, αλλά είμαι σχεδόν σίγουρος ότι δεν θα δούμε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής στο άμεσο μέλλον. Η σημερινή έκθεση για τον πληθωρισμό ενίσχυσε την πεποίθησή μου, και σχεδόν όλοι οι traders εγκαταλείπουν πλέον τις hawkish προσδοκίες τους για τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, αυτό δεν αρκεί ακόμα για την ακύρωση του imbalance 17.

Υπενθυμίζω ότι οι προσδοκίες για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed αυτή τη στιγμή είναι απλώς προσδοκίες, οι οποίες μπορούν να αλλάξουν υπό το βάρος γεωπολιτικών εξελίξεων ή οικονομικών δεδομένων. Τα τελευταία στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ ήταν αδύναμα, ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε και η ανάπτυξη του ΑΕΠ μειώθηκε. Αυτοί οι τρεις παράγοντες δημιουργούν αμφιβολίες για μια αύξηση επιτοκίων από το FOMC στο ορατό μέλλον. Αν το Στενό του Ορμούζ ανοίξει ξανά στο προσεχές διάστημα, αυτό θα μετριάσει τις πιέσεις στην αγορά ενέργειας και θα επιτρέψει στον πληθωρισμό να συνεχίσει την πτωτική του πορεία, αποδυναμώνοντας ακόμη περισσότερο τις προοπτικές των «αρκούδων». Η μόνη ευκαιρία των πωλητών αυτή τη στιγμή έγκειται σε νέα κλιμάκωση και σε παρατεταμένο αποκλεισμό του Στενού του Ορμούζ.

Η τρέχουσα δομή του διαγράμματος δείχνει ότι το πτωτικό impulse που ξεκίνησε στις 17 Απριλίου παραμένει σε ισχύ. Το bearish imbalance 17 έχει γίνει test, αλλά η αντίδραση ήταν αδύναμη. Επομένως, αυτό το pattern μπορεί να ακυρωθεί. Έχει επίσης σχηματιστεί ένα bullish imbalance 19, το οποίο επιτρέπει στους «ταύρους» να βλέπουν το μέλλον με αισιοδοξία. Αν το imbalance 17 ακυρωθεί ενώ το imbalance 19 παραμείνει untested, οι traders θα πρέπει να περιμένουν νέα bullish patterns προτού μπορέσουν να εξετάσουν το ενδεχόμενο ανοίγματος long θέσεων.

Το οικονομικό υπόβαθρο της Τετάρτης αποδείχθηκε λιγότερο ευνοϊκό σε σχέση με ό,τι φαινόταν το πρωί. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε στο 3,4% σε ετήσια βάση, αλλά αυτό ήταν ακριβώς το νούμερο που ανέμεναν οι traders. Έτσι, οι προσδοκίες τους επιβεβαιώθηκαν, αλλά ταυτόχρονα ο πληθωρισμός εμφάνισε μόνο ελάχιστη επιβράδυνση και θα μπορούσε να αρχίσει να αυξάνεται ξανά ήδη από τον επόμενο μήνα. Η έκθεση στήριξε τους «ταύρους», αλλά όχι αρκετά ώστε να διασπάσει οριστικά το πτωτικό impulse.

Οι «ταύροι» εξακολουθούν να έχουν πολλούς λόγους για να προχωρήσουν σε άνοδο το 2026, και ακόμη και ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν έχει μειώσει τον αριθμό τους. Σε δομικό και μακροπρόθεσμο επίπεδο, οι πολιτικές της κυβέρνησης Trump, που οδήγησαν σε σημαντική υποχώρηση του δολαρίου πέρυσι, δεν έχουν αλλάξει. Αυτή τη στιγμή, δεν βλέπω σημαντικούς παράγοντες που να στηρίζουν το αμερικανικό νόμισμα, παρά τη hawkish στάση του FOMC. Παρ’ όλα αυτά, προς το παρόν οι «αρκούδες» διατηρούν τον έλεγχο και δεν υπάρχουν ανοδικά σήματα.

Οικονομικό Ημερολόγιο ΗΠΑ και Ευρωπαϊκής Ένωσης

Ευρωπαϊκή Ένωση – Βιομηχανική Παραγωγή (09:00 UTC).

• ΗΠΑ – Producer Price Index (12:30 UTC).
• ΗΠΑ – Initial Jobless Claims (12:30 UTC).

Στις 13 Αυγούστου, το οικονομικό ημερολόγιο περιλαμβάνει τρεις ανακοινώσεις, καμία από τις οποίες δεν θεωρώ σημαντική. Η επίδραση του οικονομικού υπόβαθρου στο επενδυτικό κλίμα της αγοράς την Πέμπτη πιθανότατα θα είναι ασθενής ή ανύπαρκτη.

Πρόβλεψη EUR/USD και Επενδυτικές Συμβουλές

Κατά τη γνώμη μου, το ζεύγος παραμένει στη διαδικασία διαμόρφωσης ανοδικής τάσης. Το θεμελιώδες υπόβαθρο μετατοπίστηκε απότομα υπέρ των «αρκούδων» πριν από πέντε μήνες, αλλά η ίδια η τάση δεν μπορεί να θεωρηθεί ακυρωμένη ή ολοκληρωμένη. Επομένως, οι «ταύροι» μπορούν κάλλιστα να συνεχίσουν την άνοδό τους μετά από δύο liquidity sweeps σε ξεκάθαρα καθορισμένα χαμηλά. Ένα σήμα πώλησης θα μπορούσε να είχε σχηματιστεί εντός του imbalance 17, αλλά η αντίδραση ήταν αδύναμη, οπότε το pattern πιθανότατα θα ακυρωθεί. Ένα ανοδικό σήμα θα μπορούσε να σχηματιστεί εντός του imbalance 19, αλλά η τιμή απομακρύνεται ολοένα και περισσότερο από αυτό το pattern. Παρά τη σχετικά ισχυρή άνοδο του ευρωπαϊκού νομίσματος, αυτή τη στιγμή δεν υπάρχει ξεκάθαρο setup για άνοιγμα long θέσεων. Είναι απαραίτητο να περιμένουμε τον σχηματισμό νέων bullish patterns, το test του imbalance 19 ή, εναλλακτικά, να γίνει διαπραγμάτευση στο βρετανικό νόμισμα.