07.08.202619:43 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD – Ανάλυση Smart Money: Το δολάριο ΗΠΑ συνεχίζει να αποδυναμώνεται

Το ζεύγος EUR/USD παραμένει εντός του τοπικού καθοδικού impuls που ξεκίνησε στις 17 Απριλίου, αλλά με κάθε μέρα που περνά οι αγοραστές (bulls) πλησιάζουν στο να εγκαθιδρύσουν τη δική τους τάση. Για να το πετύχουν, χρειάζεται μόνο να ακυρώσουν το bearish imbalance 17, κάτι που θα μπορούσε να συμβεί ακόμη και σήμερα. Το θεμελιώδες υπόβαθρο παραμένει δυσμενές για τους πωλητές (bears). Οι traders περίμεναν από τον Kevin Warsh είτε να προαναγγείλει αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο είτε τουλάχιστον να υιοθετήσει πιο «hawkish» ρητορική, που θα απαντούσε ξεκάθαρα στο ερώτημα: «Ετοιμάζεται η Fed να σφίξει τη νομισματική πολιτική το φθινόπωρο;» Αντί γι’ αυτό, ο Warsh παρέπεμψε στα οικονομικά στοιχεία, τα οποία σήμερα απάντησαν στο παραπάνω ερώτημα πολύ πιο καθαρά απ’ ό,τι ο ίδιος ο επικεφαλής της Fed. Τον Ιούλιο, ο αριθμός των νέων θέσεων εργασίας Nonfarm Payrolls μειώθηκε κατά 23 χιλιάδες. Με άλλα λόγια, ουσιαστικά δεν δημιουργήθηκαν νέες θέσεις και η συνολική απασχόληση μειώθηκε. Έτσι, ένας από τους σημαντικότερους δείκτες της αμερικανικής οικονομίας υποχώρησε για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Βρίσκεται πλέον κάτω από το μηδέν, ενώ το «φυσιολογικό» εύρος τιμών είναι 100–150 χιλιάδες. Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι οι traders δεν θα πρέπει να περιμένουν από την FOMC να προχωρήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο. Όπως προειδοποιούσα τις τελευταίες εβδομάδες, αν η αγορά εργασίας παρήγαγε ξανά ένα αδύναμο αποτέλεσμα, αυτό θα αποτελούσε επαρκώς ισχυρό λόγο για τη Fed να εγκαταλείψει μια αύξηση επιτοκίων. Φυσικά, δεν μπορούμε σε αυτή τη φάση να το πούμε με απόλυτη βεβαιότητα, αλλά είμαι σχεδόν βέβαιος ότι η σύσφιξη της πολιτικής εντός του έτους είναι εξαιρετικά απίθανη.

Υπενθυμίζω ότι οι προσδοκίες για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed είναι προς το παρόν απλώς προσδοκίες, οι οποίες μπορεί να αλλάξουν ως αντίδραση σε γεωπολιτικές εξελίξεις ή οικονομικά δεδομένα. Τα τελευταία στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ έδειξαν αδύναμες επιδόσεις, ενώ η έκθεση για τον πληθωρισμό κατέδειξε επιβράδυνση. Αυτοί οι δύο παράγοντες δημιουργούν σοβαρές αμφιβολίες για μια επικείμενη αύξηση επιτοκίων από την FOMC στο ορατό μέλλον. Αν ο Donald Trump δεν παραπλανά τις αγορές και τα Στενά του Χορμούζ παραμείνουν ανοιχτά, αυτό θα αποτελέσει έναν επιπλέον λόγο για την αγορά να πουλήσει το «ασφαλές καταφύγιο» του δολαρίου, το οποίο δεν θα είναι πλέον τόσο αναγκαίο αν η σύγκρουση τουλάχιστον εν μέρει εκτονωθεί.

Η γεωπολιτική παραμένει δευτερεύουσα ανησυχία για τους traders, συνεχίζει όμως να επηρεάζει την οικονομία. Η Τεχεράνη και η Ουάσιγκτον εξακολουθούν να διαπραγματεύονται μέσω μεσολαβητών, αν μπορεί κανείς να το αποκαλέσει διαπραγματεύσεις. Αν τα Στενά του Χορμούζ παραμείνουν ανοιχτά, αυτό θα ασκήσει πιέσεις στις τιμές του πετρελαίου προς τα κάτω και θα οδηγήσει σε περαιτέρω επιβράδυνση του πληθωρισμού. Σε αυτή την περίπτωση, η πιθανότητα σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από την FOMC θα μειωθεί ακόμη περισσότερο, αν και ήδη βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα.

Η τρέχουσα δομή του διαγράμματος δείχνει τη συνέχιση του καθοδικού impuls που ξεκίνησε στις 17 Απριλίου. Το bearish imbalance 17 έχει μεν «mitigated», αλλά η αντίδραση σε αυτό ήταν ασθενής. Επομένως, αυτό το pattern μπορεί να ακυρωθεί ακόμη και σήμερα. Ένα bullish imbalance 19 σχηματίστηκε επίσης την περασμένη εβδομάδα, επιτρέποντας στους αγοραστές να κοιτούν το μέλλον με αισιοδοξία. Αν το imbalance 17 ακυρωθεί όσο το imbalance 19 παραμένει unmitigated, τότε οι traders θα πρέπει να περιμένουν νέα bullish patterns προτού μπορέσουν να ανοίξουν θέσεις αγοράς (long).

Το οικονομικό υπόβαθρο της Παρασκευής ξεκαθάρισε την εικόνα. Παρότι το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 4,1%, ο πιο σημαντικός δείκτης, τα Nonfarm Payrolls, μειώθηκε για τέταρτη συνεχόμενη φορά. Αυτή η έκθεση προκάλεσε απότομη υποχώρηση των bears και ουσιαστικά έκλεισε τη συζήτηση για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την FOMC τον Σεπτέμβριο. Μέσα σε ένα πλαίσιο αδυναμίας της αμερικανικής αγοράς εργασίας, το δολάριο μπορεί να συνεχίσει να υποχωρεί και την επόμενη εβδομάδα.

Εξακολουθούν να υπάρχουν πάρα πολλοί λόγοι για τους bulls να περάσουν στην επίθεση το 2026, και ακόμη και ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν έχει μειώσει τον αριθμό αυτών των λόγων. Σε δομικό και μακροπρόθεσμο επίπεδο, οι πολιτικές του Trump, που οδήγησαν σε σημαντική πτώση του δολαρίου πέρυσι, δεν έχουν αλλάξει. Προς το παρόν, δεν διακρίνω σημαντικούς παράγοντες που να στηρίζουν το αμερικανικό νόμισμα, παρά τη «hawkish» στάση της FOMC. Παρ’ όλα αυτά, οι bears εξακολουθούν να επιτίθενται, ενώ δεν υπάρχουν ακόμη σαφή bullish σήματα.

Οικονομικό Ημερολόγιο για τις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Ένωση:

Στις 10 Αυγούστου, το οικονομικό ημερολόγιο δεν περιλαμβάνει σημαντικές ανακοινώσεις. Το οικονομικό υπόβαθρο δεν θα επηρεάσει τη διάθεση της αγοράς τη Δευτέρα.

Πρόβλεψη και Συμβουλές Συναλλαγών για το EUR/USD:

Κατά την άποψή μου, το ζεύγος παραμένει στη φάση διαμόρφωσης μιας ανοδικής τάσης. Το θεμελιώδες υπόβαθρο μετατοπίστηκε απότομα υπέρ των bears πριν από πέντε μήνες, ωστόσο η τάση αυτή καθαυτή δεν μπορεί να θεωρηθεί ακυρωμένη ή ολοκληρωμένη. Συνεπώς, οι bulls μπορούν κάλλιστα να συνεχίσουν την άνοδό τους μετά από δύο ρευστοποιήσεις ρευστότητας σε σαφώς καθορισμένα χαμηλά. Ένα σήμα πώλησης ενδέχεται να έχει σχηματιστεί εντός του imbalance 17, όμως η αντίδραση ήταν αδύναμη, άρα αυτό το pattern πιθανότατα θα ακυρωθεί. Ένα ανοδικό σήμα μπορεί να σχηματιστεί εντός του imbalance 19, αλλά η τιμή απομακρύνεται ολοένα και περισσότερο από αυτό το pattern. Παρά τη συγκριτικά ισχυρή άνοδο του ευρώ, επί του παρόντος δεν υπάρχει σαφές setup για άνοιγμα θέσεων αγοράς. Είναι αναγκαίο να περιμένουμε τον σχηματισμό νέων bullish patterns, το mitigation του imbalance 19 ή, εναλλακτικά, να στραφούμε σε συναλλαγές στο βρετανικό νόμισμα.