10.07.202609:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι κατασκευαστές τσιπ αναζωογονούν τη Wall Street

Ακόμη και η πιο παρατεταμένη καταιγίδα υποχωρεί όταν η προοπτική της ειρήνης αρχίζει να φαίνεται ρεαλιστική. Οι δηλώσεις του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump ότι το Ιράν είναι διατεθειμένο να σταματήσει τις συγκρούσεις που ξέσπασαν αυτήν την εβδομάδα ήταν αρκετές για να μετριάσουν σημαντικά τους φόβους για έναν ολοκληρωτικό πόλεμο στη Μέση Ανατολή. Η τιμή του πετρελαίου υποχώρησε, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό ψυχράνθηκαν και ο δείκτης S&P 500 έκλεισε κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης και ο χρηματοπιστωτικός κλάδος κινήθηκαν ανοδικά, μαζί με τις πιο «φορτωμένες» τοποθετήσεις σε μετοχές συνδεδεμένες με την τεχνητή νοημοσύνη.

Δυναμική των δεικτών μετοχών των ΗΠΑ

Ωστόσο, ο πραγματικός «ήρωας» της ανάκαμψης δεν ήταν ο ευρύς δείκτης, αλλά οι κατασκευαστές μνημών και μικροκυκλωμάτων. Οι Sandisk, Micron και Western Digital ηγήθηκαν του ράλι, επιβεβαιώνοντας ότι αυτή η ομάδα, και όχι οι Magnificent Seven, έχει πλέον γίνει ο προτιμώμενος τρόπος για να επενδύει κανείς στο AI. Ο Philadelphia Semiconductor Index έχει εκτιναχθεί κατά 83% από την αρχή του έτους, ενώ ο Bloomberg Magnificent Seven index έχει ενισχυθεί μόλις περίπου 1,8%.

Αυτό μοιάζει λιγότερο με μια παροδική διακύμανση και περισσότερο με μια δομική μεταβολή. Ο ισοβαρής S&P 500 έχει ξεπεράσει την τυπική εκδοχή του δείκτη που σταθμίζεται με βάση την κεφαλαιοποίηση — +10,8% έναντι +9,3% από την αρχή του έτους. Αυτό συμβαίνει όταν οι μεγαλύτεροι τεχνολογικοί κολοσσοί σταματούν να ανεβάζουν μόνοι τους την αγορά και η ρευστότητα κατανέμεται σε λιγότερο προβεβλημένα ονόματα, όπως οι Dollar Tree και Hubbell. Ακόμη και οι Nvidia, Alphabet και Amazon έχουν «κολλήσει» φέτος, υστερώντας έναντι εκατοντάδων άλλων μετοχών του δείκτη.

Δυναμική του S&P 500 έναντι του ισοβαρούς δείκτη

Οι αναλυτές της Wall Street έχουν λόγους να ανησυχούν. Πολλοί είχαν υποθέσει ότι οι Magnificent Seven — που αντιστοιχούν σε περίπου ένα τρίτο της κεφαλαιοποίησης του δείκτη S&P 500 — θα οδηγούσαν τον δείκτη σε έναν μέσο στόχο για το τέλος του έτους κοντά στις 7.824 μονάδες. Αν οι τεχνολογικοί κολοσσοί παραμείνουν αδρανείς, το υπόλοιπο του δείκτη θα πρέπει να αποδώσει επιπλέον 6,8% πάνω από το 13% που έχει ήδη καταγράψει.

Ο πανικός για μια ευρύτερη περιφερειακή κλιμάκωση αποδείχθηκε βραχύβιος. Η βασική εκτίμηση της Jefferies είναι ότι θα επικρατήσουν ψυχραιμότερες φωνές και ότι οι ΗΠΑ και το Ιράν θα επιστρέψουν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων. Η τράπεζα αναφέρει ότι έχει διαφοροποιήσει τις τοποθετήσεις της προς την Ασία και την Ευρώπη, διατηρώντας ταυτόχρονα μια τακτική θέση στην τεχνολογία των ΗΠΑ.

Η BlackRock, από την πλευρά της, υποστηρίζει ότι οι δεσμεύσεις για δαπάνες κεφαλαίου που σχετίζονται με την AI θα στηρίξουν το επενδυτικό θέμα για άλλα δύο έως τρία χρόνια, ακόμη κι αν ορισμένοι ηγέτες της τεχνολογίας αρχίσουν να εμφανίζουν αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές και να προσφεύγουν πιο επιθετικά στις αγορές χρέους.

Η αγορά έχει μάθει ξανά να ζει με τη γεωπολιτική, αντί να κυριαρχείται από αυτήν. Το ερώτημα είναι πόσο θα διαρκέσει αυτή η ηρεμία, αν η Τεχεράνη αποφασίσει να επαναβεβαιώσει τον ρόλο της.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι η αγορά δοκίμασε ξεκάθαρα ένα pin‑bar, επιτρέποντας οι long positions που ξεκίνησαν κοντά στις 7.492 να αυξηθούν στις 7.505. Μια επιτυχημένη διάσπαση πάνω από το υψηλό του Ιουνίου στις 7.580 θα ήταν το επόμενο σήμα για περαιτέρω ενίσχυση των long positions.