29.06.202613:08 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αμερικανική οικονομία αντέχει τους κραδασμούς από τη σύγκρουση με το Ιράν

Ενώ ο πόλεμος προκάλεσε αρχικά μεγάλες αναταράξεις στις παγκόσμιες αγορές ενέργειας και απότομη άνοδο στις τιμές του πετρελαίου, τα πρόσφατα διπλωματικά βήματα μεταξύ Washington και Tehran συνέβαλαν στο να μετριαστούν οι φόβοι για μια παρατεταμένη κρίση στην προσφορά. Ακόμη και πριν υπογραφεί μια προκαταρκτική ειρηνευτική συμφωνία, είχε ήδη καταστεί σαφές ότι η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετώπιζε τη σύγκρουση καλύτερα απ’ όσο είχαν προβλέψει πολλοί ειδικοί.

Παρότι η αντιπαράθεση αναζωπύρωσε τις πληθωριστικές πιέσεις και ενίσχυσε τις ευρύτερες ανησυχίες για μια ενδεχόμενη επιβράδυνση της ανάπτυξης, οι περισσότεροι βασικοί οικονομικοί δείκτες που δημοσιεύθηκαν από την έναρξη της σύγκρουσης δείχνουν ότι η δραστηριότητα παραμένει ισχυρή.

Παρά τη σημαντική επιτάχυνση του πληθωρισμού και την αποδυνάμωση του καταναλωτικού κλίματος, η αγορά εργασίας παραμένει σχετικά σταθερή, η επιχειρηματική δραστηριότητα συνεχίζει να επεκτείνεται και η καταναλωτική δαπάνη των νοικοκυριών δεν έχει ακόμη μειωθεί, παρότι η πραγματική αγοραστική δύναμη έχει πληγεί από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας.

Η αντίθεση ανάμεσα στις δυσοίωνες προβλέψεις και τα ανθεκτικά πραγματικά στοιχεία έχει εξελιχθεί σε χαρακτηριστικό γνώρισμα της οικονομίας των ΗΠΑ τους τελευταίους μήνες.

Είναι αξιοσημείωτο ότι το πετρελαϊκό σοκ δεν οδήγησε σε οικονομική ύφεση.

Ιστορικά, απότομες αυξήσεις στην τιμή του πετρελαίου έχουν συχνά προαναγγείλει υφέσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες. Για αρκετούς μήνες, φαινόταν ότι η τρέχουσα σύγκρουση με το Ιράν θα μπορούσε να ακολουθήσει παρόμοια πορεία: οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύθηκαν εν μέσω του κλεισίματος των Στενών του Hormuz, διαταράσσοντας φορτία που αντιστοιχούν σχεδόν στο ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς ενέργειας.

Ωστόσο, οι πρόσφατες εξελίξεις βελτίωσαν ουσιαστικά τις προοπτικές. Οι ΗΠΑ και το Ιράν υπέγραψαν μνημόνιο κατανόησης με στόχο τον τερματισμό της σύγκρουσης, και η ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Hormuz επανεκκίνησε σταδιακά μετά την άρση του ναυτικού αποκλεισμού από τις ΗΠΑ. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI) υποχώρησαν απότομα από τα πολεμικά τους υψηλά και πλέον διαπραγματεύονται γύρω στα 69 δολάρια το βαρέλι — περίπου στο προπολεμικό επίπεδο — μετριάζοντας έτσι τις πληθωριστικές πιέσεις που δημιούργησαν οι εχθροπραξίες.

Η πτώση των τιμών της ενέργειας ενισχύει την άποψη ότι οι ΗΠΑ ενδέχεται να αποφύγουν τα χειρότερα σενάρια που πολλοί οικονομολόγοι φοβούνταν νωρίτερα μέσα στη χρονιά.

Την ίδια στιγμή, οι δείκτες δραστηριότητας συνεχίζουν να υποδεικνύουν ανάπτυξη. Ο δείκτης ISM μεταποιητικού PMI αυξήθηκε στο 54 τον Μάιο, ενώ ο δείκτης PMI υπηρεσιών ανέβηκε στο 54,5. Και οι δύο ενδείξεις σηματοδοτούν συνεχιζόμενη επέκταση και έρχονται σε έντονη αντίθεση με τους φόβους ύφεσης που εντάθηκαν μετά την έναρξη της σύγκρουσης. Όπως σημείωσε ο Jonathan Golub, επικεφαλής στρατηγικής μετοχικών αγορών στη Seaport Research Partners, η επιχειρηματική ζήτηση βρίσκεται σε φάση «σαφούς επέκτασης». Αντίστοιχα, οι καταναλωτές δεν εμφανίζουν ενδείξεις έντονης εξασθένισης, παρά τις υψηλότερες τιμές της βενζίνης.

Ένα μέρος αυτής της ανθεκτικότητας μπορεί να αντικατοπτρίζει δομικές αλλαγές στην οικονομία των ΗΠΑ. Ο Eswar Prasad, καθηγητής πολιτικής εμπορίου και οικονομικών στο Cornell University, δήλωσε πρόσφατα στο Fortune: «Οι ΗΠΑ δεν είναι πλέον η βιομηχανική υπερδύναμη που ήταν κάποτε». Τόνισε ότι ο αυξανόμενος ρόλος του κλάδου των υπηρεσιών έχει συμβάλει στο να απορροφηθεί το πλήγμα από το υψηλότερο ενεργειακό κόστος, ενώ η θέση των ΗΠΑ ως καθαρού εξαγωγέα αργού πετρελαίου παρέχει μια πρόσθετη ασπίδα προστασίας μέσα στο τρέχον πετρελαϊκό σοκ.