Μια ιδιαίτερα τεταμένη χρηματιστηριακή εβδομάδα πλησιάζει στο τέλος της. Χαρακτηρίστηκε από σημαντικά γεγονότα, τόσο σε σχέση με τη στρατιωτική αντιπαράθεση μεταξύ των United States και του Israel από τη μία πλευρά και του Iran από την άλλη, όσο και με τις συνεδριάσεις πολιτικής πέντε από τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου, συμπεριλαμβανομένης της Federal Reserve.
Η επόμενη εβδομάδα θα είναι η τελευταία πλήρης εβδομάδα διαπραγμάτευσης του μήνα, του τριμήνου και του πρώτου εξαμήνου. Απρόσμενες κινήσεις που θα σχετίζονται με αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων δεν μπορούν να αποκλειστούν.
Ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ κλείνει την εβδομάδα σε ισχυρό έδαφος, καταγράφοντας νέα ετήσια υψηλά και δοκιμάζοντας την περιοχή των 101,00 για πρώτη φορά από τον Μάιο του 2025. Ο βασικός μοχλός της ανόδου ήταν το «γεράκι» σήμα από τη Federal Reserve, το οποίο υπερίσχυσε ακόμη και της επίδρασης στις αγορές από τη συμφωνία-πλαίσιο που υπογράφηκε μεταξύ των United States και του Iran.
Την Παρασκευή, ο δείκτης υποχώρησε ελαφρώς από το υψηλό των 101,10, αλλά διατηρείται σταθερά κοντά στη βασική ζώνη αντίστασης στις 100,75. Οι αγορές, λειτουργώντας με μειωμένη ρευστότητα ενόψει της αργίας του US Juneteenth, αποτιμούν ένα νέο νομισματικό περιβάλλον, στο οποίο η πιθανότητα μιας αύξησης επιτοκίων από τη Fed μέχρι το τέλος του έτους εκτιμάται σχεδόν στο 90%.
Το κρίσιμο ερώτημα για το δολάριο την επόμενη εβδομάδα είναι αν μπορεί να διατηρήσει τις θέσεις που έχει κερδίσει ή αν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και μια διόρθωση στις αποδόσεις θα επαναφέρουν τον δείκτη σε πιο γνώριμα επίπεδα.
Θεμελιώδες υπόβαθρο: το «γεράκι» σήμα της Fed είναι το βασικό ατού του δολαρίου
1. FOMC: αλλαγή ρητορικής και «dot plot»
Η συνεδρίαση της FOMC στις 16–17 Ιουνίου αποτέλεσε σημείο καμπής που άλλαξε ουσιαστικά τις τοποθετήσεις στις αγορές συναλλάγματος. Όπως αναμενόταν, η Fed διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 3,50–3,75% για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση· η απόφαση ήταν ομόφωνη για πρώτη φορά εδώ και εννέα μήνες. Το καθοριστικό γεγονός, ωστόσο, ήταν το επικαιροποιημένο «dot plot» και η ρητορική του νέου προέδρου Kevin Warsh, που αποδείχθηκαν σαφώς πιο «γερακίσια» από ό,τι προεξοφλούσε η αγορά.
Βασικές αλλαγές στις προβλέψεις
- Μετατόπιση στο «dot plot». Η διάμεση πρόβλεψη για το τελικό επιτόκιο το 2026 αυξήθηκε στο 3,8%. Αυτό συνεπάγεται ότι εννέα από τα 18 μέλη της FOMC πλέον αναμένουν τουλάχιστον μία αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, και έξι εξ αυτών προβλέπουν δύο ή περισσότερες αυξήσεις. Αντίθετα, μόλις ένας αξιωματούχος εξακολουθεί να βλέπει μειώσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά.
- Ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεων για τον πληθωρισμό. Οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό το 2026 αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω: ο δομικός PCE στο 3,3% και ο συνολικός PCE στο 3,6%.
- Αφαίρεση της διατύπωσης περί χαλάρωσης. Η φράση στην ανακοίνωση που υπονοούσε ότι η επόμενη κίνηση θα ήταν χαλάρωση αφαιρέθηκε πλήρως. Αυτό αποτέλεσε σαφές σήμα προς τις αγορές ότι η Fed δεν αντιμετωπίζει πλέον τις μειώσεις επιτοκίων ως βασικό σενάριο.
Αντίδραση των αγορών στο σήμα της Fed
Οι αγορές προχώρησαν γρήγορα σε τιμολόγηση αύξησης επιτοκίων μέχρι τον Οκτώβριο ή τον Νοέμβριο. Η πιθανότητα αύξησης τον Δεκέμβριο εκτιμάται πλέον στο 88%, ενώ οι πιθανότητες κίνησης μέχρι τον Οκτώβριο ανέβηκαν από 40% σε 77% μέσα σε μία μόλις εβδομάδα. Οι αποδόσεις των διετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στη νομισματική πολιτική, αυξήθηκαν κατά 16 μονάδες βάσης στο 4,21% — το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2025 — προκαλώντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο του δολαρίου από τις αρχές Μαρτίου.
2. Νομισματική απόκλιση: γιατί ο USDX βρίσκεται πάνω από τις 100,00 μονάδες
Η ανθεκτικότητα του δολαρίου οφείλεται κυρίως στη διαφορά αποδόσεων υπέρ των Ηνωμένων Πολιτειών. Ενώ η Fed σηματοδοτεί πιθανότητα περαιτέρω σύσφιξης, άλλες κεντρικές τράπεζες βρίσκονται σε πολύ διαφορετική φάση.
Κινήσεις κεντρικών τραπεζών αυτή την εβδομάδα και βασικά σήματα
- Fed: διατήρηση στο 3,50–3,75% — «γερακίσιο» σήμα για πιθανή περαιτέρω σύσφιξη το 2026.
- ECB: αύξηση κατά 25 μ.β. στο 2,40% — μετρίως «γερακίσια» κίνηση, αλλά μεμονωμένη.
- BoE: διατήρηση στο 3,75% — παύση, με μικρή «γερακίσια» μειοψηφία (δύο ψήφοι υπέρ αύξησης).
- BoJ: αύξηση του βασικού επιτοκίου στο 1,00% — ιστορικό βήμα, αλλά η διαφορά αποδόσεων ΗΠΑ–Ιαπωνίας παραμένει μεγάλη.
- SNB: διατήρηση στο 0% — ουδέτερη στάση, με έμφαση στην πολιτική παρεμβάσεων.
Η «γερακίσια» αναθεώρηση της Fed απειλεί να πυροδοτήσει μια παρατεταμένη άνοδο του δολαρίου, αντισταθμίζοντας περισσότερο από επαρκώς την αποδυνάμωση που θα μπορούσε να προκύψει από τη συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν, σύμφωνα με τους οικονομολόγους. Το πλεονέκτημα ανάπτυξης των Ηνωμένων Πολιτειών, που στηρίζεται από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και την ανθεκτική αγορά εργασίας, συνεχίζει να προσελκύει παγκόσμια κεφάλαια.
3. Γεωπολιτική: η αδυναμία του USD είναι βραχύβια
Οι ελπίδες για μια συμφωνία-πλαίσιο μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν και η επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ οδήγησαν τις τιμές του πετρελαίου χαμηλότερα και βελτίωσαν προσωρινά τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου διεθνώς, ασκώντας βραχυπρόθεσμη πίεση στο δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο. Ωστόσο, η «γερακίσια» στροφή της Fed υπερίσχυσε αυτού του παράγοντα.
Επιπλέον, η Μέση Ανατολή παραμένει ασταθής. Την Παρασκευή, το υπουργείο Εξωτερικών της Ελβετίας ανακοίνωσε ότι οι προγραμματισμένες συνομιλίες μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν δεν θα πραγματοποιηθούν. Οι ισραηλινές επιδρομές στον Λίβανο και η ακύρωση του ταξιδιού του Αντιπροέδρου J.D. Vance για διαπραγματεύσεις με το Ιράν προσθέτουν νέους κινδύνους. Μια νέα κλιμάκωση θα μπορούσε και πάλι να ενισχύσει τη ζήτηση για το δολάριο ως νόμισμα-καταφύγιο και να προσθέσει ένα ακόμη θετικό επιχείρημα υπέρ του.
Σύντομη τεχνική ανάλυση
Τεχνικά, ο USDX έχει επιβεβαιώσει μια μεσοπρόθεσμη αλλαγή τάσης, καθώς διέσπασε τα βασικά επίπεδα αντίστασης στα 98,97, 99,10 και 99,29 (τους κινητούς μέσους όρους EMA 144, 200 και 50 ημερών), και αυτή την εβδομάδα έφτασε στο ετήσιο υψηλό των 101,10. Παρά τη διόρθωση της Παρασκευής, ο δείκτης διατηρείται κοντά στο βασικό επίπεδο αντίστασης στα 100,75 (οι εβδομαδιαίοι EMA 200 και 144 ημερών και ο μηνιαίος EMA 50 ημερών).
Ο δείκτης κατέγραψε άνοδο περίπου 1 τοις εκατό σε εβδομαδιαία βάση, την καλύτερη εβδομαδιαία επίδοση από τις αρχές Μαρτίου. Παραμένει επίσης πάνω από τους βραχυπρόθεσμους κινητούς μέσους όρους (5, 10 και 20), που είναι συγκεντρωμένοι στην περιοχή 100,71–100,75, γεγονός που υποδεικνύει ότι η τρέχουσα υποχώρηση αντιμετωπίζεται ως διόρθωση εντός μιας ανοδικής τάσης. Μια τεχνική διάσπαση πάνω από τις 100,00 μονάδες και η ανανέωση των ετήσιων υψηλών επιβεβαιώνουν την επανέναρξη της bull τάσης. Οι οικονομολόγοι αναφέρουν ότι η άνοδος τροφοδοτήθηκε από μια «επαναβαθμονόμηση» της πολιτικής της Fed και ότι έχει περιθώρια να συνεχιστεί.
Για περισσότερες λεπτομέρειες, δείτε «US Dollar Index (USDX): possible dynamic for June 19, 2026.»
Προβλέψεις από μεγάλες τράπεζες
- Deutsche Bank: πρόβλεψη EUR/USD για το τέλος του έτους στο 1,1500, που συνεπάγεται συνέχιση της ισχύος του δολαρίου.
- Societe Generale: πρόβλεψη για το USDX στο τέλος του έτους 98,60–99,00, που υποδηλώνει μέτρια αποδυνάμωση του δολαρίου στο β΄ εξάμηνο, αλλά όχι δομική αλλαγή τάσης.
- MUFG: βλέπει ανοδικούς κινδύνους για το σενάριο αποδυνάμωσης του δολαρίου το 2027, αναγνωρίζοντας ότι το hawkish μήνυμα της Fed δημιουργεί ανοδικές πιέσεις.
Βασικά γεγονότα που αξίζει να παρακολουθήσουμε την επόμενη εβδομάδα
- 22 Ιουνίου — απόφαση PBoC LPR: αναμένεται αμετάβλητη· έμμεση επίδραση μέσω του USD/CNH.
- 22 Ιουνίου — πληθωρισμός Καναδά (Μάιος): επίδραση στο USD/CAD.
- 23 Ιουνίου — προκαταρκτικά S&P Global PMIs για τη Γερμανία, την ευρωζώνη και τις ΗΠΑ: θα αποτυπώσουν τη διαφοροποίηση στη δυναμική της οικονομικής δραστηριότητας.
- 25 Ιουνίου — US PCE (Μάιος): αναμένεται να παραμείνει αυξημένος· μια ισχυρή μέτρηση θα ενίσχυε τη hawkish στάση της Fed.
- Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας — τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed: τυχόν hawkish σχόλια θα μπορούσαν να ενισχύσουν το δολάριο ΗΠΑ.
Συμπέρασμα
Το δολάριο ΗΠΑ κλείνει την εβδομάδα ως ο ξεκάθαρος κερδισμένος, επιβεβαιώνοντας τη δύναμή του μετά την hawkish έκπληξη από τη Fed. Η προθυμία του Προέδρου Kevin Warsh να προχωρήσει σε σύσφιξη της πολιτικής και η αναθεώρηση του dot-plot έχουν αλλάξει θεμελιωδώς τις προσδοκίες της αγοράς, οδηγώντας σε αποτίμηση πιθανών αυξήσεων επιτοκίων έως το τέλος του έτους. Το δολάριο ωφελείται τόσο από τη διαφορά επιτοκίων όσο και από τον ρόλο του ως ασφαλές καταφύγιο εν μέσω επίμονης γεωπολιτικής αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή.
Η ζώνη 100,50–101,10 θα αποτελέσει το καθοριστικό «πεδίο μάχης» τις επόμενες ημέρες. Μια τεχνική διάσπαση πάνω από αυτήν θα άνοιγε τον δρόμο για νέα υψηλά πολλών ετών, ενώ ένα διατηρήσιμο κλείσιμο κάτω από τις 100,50 θα μπορούσε να πυροδοτήσει διόρθωση προς τις 100,00 και 99,95 μονάδες.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
