19.06.202608:32 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το πετρέλαιο κλείνει την εβδομάδα με πτώση 9%

Το πετρέλαιο ολοκληρώνει την εβδομάδα με πτώση περίπου 9% — το Brent διαπραγματεύεται στα 79 δολάρια το βαρέλι, ενώ το WTI βρίσκεται γύρω στα 77 δολάρια. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ουσιαστικά χάσει όλα τα κέρδη που συσσωρεύτηκαν κατά τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν. Αυτή η ιστορική κίνηση αποτελεί το μεγαλύτερο σοκ προσφοράς στην ιστορία της αγοράς πετρελαίου και αρχίζει να αντιστρέφεται.

Οι φυσικές ενδείξεις ομαλοποίησης εμφανίζονται με ταχύ ρυθμό, κάτι που πολλοί αναλυτές πιθανότατα δεν ανέμεναν, προβλέποντας ότι οι τιμές θα παρέμεναν υψηλές λόγω των δυσκολιών στην ομαλοποίηση της παραγωγής και των εξαγωγών, με το Ιράν να διαδραματίζει κεντρικό ρόλο σε αυτή τη δυναμική.

Την Πέμπτη, πλοία που μετέφεραν σχεδόν 10 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου είτε διέσχισαν το στενό είτε βρίσκονταν σε διέλευση—συμπεριλαμβανομένων των πρώτων δεξαμενόπλοιων της Σαουδικής Αραβίας από τότε που ξεκίνησε η σύγκρουση, πριν από περισσότερο από τρεις μήνες. Η αντιπρόεδρος των ΗΠΑ Vance ανέφερε χθες ότι 12,5 εκατομμύρια βαρέλια πέρασαν από το στενό μέσα σε μία μόνο νύχτα. Η ADNOC έχει ενημερώσει τους πελάτες της για την επανέναρξη των φορτώσεων αργού από τα λιμάνια του Περσικού Κόλπου. Το Κουβέιτ έχει ανακοινώσει αύξηση της παραγωγής. Σε καιρό ειρήνης, περίπου 20 εκατομμύρια βαρέλια διέρχονταν καθημερινά από το στενό—αν και αυτό το επίπεδο απέχει ακόμη, η κατεύθυνση της πορείας είναι σαφής.

Ο Trump, μιλώντας στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, χαιρέτισε τις εξελίξεις και απέρριψε τις επικρίσεις από τους «γεράκια» που θεωρούν ότι η συμφωνία είναι υπερβολικά επιεικής προς την Τεχεράνη: «Οι αγορές πανηγυρίζουν—το πετρέλαιο κατέρρευσε και οι μετοχές ανέβηκαν». Πρόκειται για μια πολιτικά σημαντική στιγμή: η πτώση των τιμών του πετρελαίου επηρεάζει άμεσα τις τιμές της βενζίνης, ενισχύοντας έτσι τη θέση του Trump ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών τον Νοέμβριο. Γι’ αυτό και τον ενδιαφέρει το ταχύ άνοιγμα του στενού.

Ωστόσο, είναι σημαντικό να μην σπεύσουμε σε συμπεράσματα περί πλήρους ομαλοποίησης. Η εμπιστοσύνη είναι εύθραυστη και απομένουν ακόμη πολλά να γίνουν για να αποκατασταθεί. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η πλήρης αποκατάσταση της διέλευσης παραγωγής από το στενό στα προπολεμικά επίπεδα των 20 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα θα φτάσει το 50% έως τον Σεπτέμβριο και το 80% έως τον Δεκέμβριο—ακόμη και σε ένα αισιόδοξο σενάριο, αυτό θα απαιτήσει μήνες.

Για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, το βασικό ερώτημα έχει πλέον μετατοπιστεί από τις τιμές του πετρελαίου στην πορεία των επιτοκίων. Η πτώση του Brent από κορυφή άνω των 108 δολαρίων στα 79 αποτελεί έναν ισχυρό αποπληθωριστικό παλμό, ο οποίος θα είναι ορατός στα στοιχεία του ΔΤΚ στις επερχόμενες ανακοινώσεις Ιουλίου και Αυγούστου. Αν το πετρέλαιο διατηρηθεί στα τρέχοντα επίπεδα ή υποχωρήσει περαιτέρω, η Federal Reserve θα διαθέτει ένα ισχυρό επιχείρημα κατά της αύξησης των επιτοκίων φέτος—και οι προσδοκίες της αγοράς, που έχουν προεξοφλήσει μια αύξηση έως τον Οκτώβριο με πιθανότητα γύρω στο 60%, θα αρχίσουν να αναθεωρούνται. Αυτή η μετατόπιση θα καθορίσει τη δυναμική του δολαρίου, των ομολόγων και του χρυσού στις προσεχείς εβδομάδες.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για το πετρέλαιο, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στα $81,40. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν τα $86,67, επίπεδο πάνω από το οποίο θα είναι αρκετά δύσκολο να υπάρξει διάσπαση. Ο επόμενος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $92,54. Σε περίπτωση πτώσης των τιμών του πετρελαίου, οι πωλητές (bears) θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο στα $74,85. Αν το καταφέρουν, μια καθοδική διάσπαση αυτής της ζώνης θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των αγοραστών (bulls) και θα μπορούσε να ωθήσει το πετρέλαιο σε χαμηλό στα $67,77, με προοπτική περαιτέρω κίνησης προς τα $59,90.