17.06.202613:12 Ανάλυση και κριτικές Forex: Australian Dollar: Η πτωτική διάθεση ενισχύεται

Το πραγματικό ΑΕΠ κατά κεφαλήν μειώθηκε κατά 0,1% το πρώτο τρίμηνο, σηματοδοτώντας τη δέκατη συρρίκνωση στα τελευταία 15 τρίμηνα.

Ο δείκτης Westpac Leading Index, ο οποίος έχει σχεδιαστεί για να προβλέπει την οικονομική δραστηριότητα για τους επόμενους τρεις έως εννέα μήνες, παρέμεινε σε αδύναμο επίπεδο, στο -0,17% τον Μάιο. Η πτώση του από ένα σχετικά ισχυρό +0,40% πριν από έξι μήνες υποδηλώνει πιο αργούς ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης στο δεύτερο μισό του 2026. Οι εθνικοί λογαριασμοί πρώτου τριμήνου αποκάλυψαν επίσης σαφή επιβράδυνση της επιχειρηματικής δραστηριότητας. Η ζήτηση παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητη, με εξαίρεση την αυξημένη επένδυση σε data centers.

Η κατάσταση επιδεινώνεται από επιπλέον ενδείξεις. Το ποσοστό των αυστραλιανών εργοδοτών που αναζητούν ενεργά νέους εργαζόμενους βρίσκεται σε πτώση, σύμφωνα με αναφορές από δύο χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, την Antipodean Macro και την NAB.

Οι Αυστραλοί έχουν βιώσει τη μεγαλύτερη πτώση των πραγματικών μισθών που έχει καταγραφεί ποτέ. Οι πραγματικοί μισθοί έχουν υποχωρήσει σε επίπεδα που είχαν σημειωθεί τελευταία φορά τον Δεκέμβριο του 2011, και η Reserve Bank of Australia (RBA) δεν αναμένει ανάκαμψη μεσοπρόθεσμα. Το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί στο 4,5%, στο υψηλότερο επίπεδό του από τα τέλη του 2021, και είναι πολύ πιθανό να συνεχίσει να αυξάνεται μέχρι το τέλος του έτους.

Όπως ήταν ευρέως αναμενόμενο, η RBA διατήρησε αυτή την εβδομάδα αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 4,35%. Ωστόσο, τα σχόλια της διοικητού της RBA, Michelle Bullock, μετά τη συνεδρίαση ήταν μεικτά. Σύμφωνα με τη Bullock, ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά υψηλός και μια περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής δεν μπορεί να αποκλειστεί, εφόσον κριθεί αναγκαία για την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.

Παρά αυτές τις δηλώσεις, οι χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν unconvinced ότι η RBA θα χρειαστεί να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια. Η πιθανότητα μιας πρόσθετης αύξησης του επιτοκίου πριν από το τέλος του έτους εκτιμάται λίγο πάνω από 50%.

Η αυξανόμενη ανεργία και η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης θα δικαιολογούσαν υπό κανονικές συνθήκες χαμηλότερα επιτόκια, ή τουλάχιστον θα επιχειρηματολογούσαν κατά μιας περαιτέρω σύσφιξης. Ωστόσο, ο πληθωρισμός στο 4,2% υποδεικνύει την αντίθετη κατεύθυνση, δημιουργώντας ένα δίλημμα πολιτικής για την κεντρική τράπεζα.

Η συσσωρευμένη καθαρή μακρά θέση στο αυστραλιανό δολάριο έχει μειωθεί ενεργά για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα. Κατά την τελευταία εβδομάδα αναφοράς, η καθαρή θέση μειώθηκε κατά AUD 1,7 δισ., ενώ το συνολικό ανοδικό πλεόνασμα περιορίστηκε σε AUD 1,3 δισ. Η εκτιμώμενη δίκαιη αξία συνεχίζει να κινείται πτωτικά.

Την περασμένη εβδομάδα, προβλέψαμε περαιτέρω πτωτική κίνηση στο AUD/USD. Ωστόσο, το απροσδόκητο μνημόνιο μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν αύξησε προσωρινά τη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία με ευαισθησία στον κίνδυνο, οδηγώντας σε μια ήπια διορθωτική ανάκαμψη του αυστραλιανού δολαρίου. Παρ’ όλα αυτά, η συνολική ισορροπία των παραγόντων εξακολουθεί να στηρίζει την επιβεβαίωση μιας καθοδικής αντιστροφής της τάσης.

Αναμένουμε ότι το AUD/USD θα επαναδοκιμάσει το χαμηλό στο 0,6982. Μια διατηρήσιμη κίνηση κάτω από αυτό το επίπεδο θα ενίσχυε περαιτέρω την πτωτική τεχνική εικόνα, ανοίγοντας τον δρόμο προς τον επόμενο στόχο στο 0,6835.