12.06.202616:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός ανακάμπτει ελαφρώς

Παρά τη χθεσινή μικρή ανάκαμψη, οι μεγαλύτερες τράπεζες της Wall Street υποβαθμίζουν ταυτόχρονα τις προβλέψεις τους για τον χρυσό. Η UBS αναμένει ότι οι τιμές θα υποχωρήσουν στα $4.000–$3.850 ανά ουγγιά τους προσεχείς μήνες, ενώ η Citi μείωσε χθες τον τριμηνιαίο της στόχο στα $4.000 από $4.300. Η συναίνεση συγκλίνει γύρω από ένα μόνο επίπεδο — και αυτό είναι ενδεικτικό.

Η λογική πίσω από τη βραχυπρόθεσμη απαισιοδοξία είναι ξεκάθαρη. Αν μέσα στις επόμενες ημέρες υπογραφεί μια συμφωνία ειρήνης μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν — όπως έχει ήδη υπαινιχθεί ο Trump — η τιμή του πετρελαίου θα υποχωρήσει, οι πληθωριστικές προσδοκίες θα μετριαστούν και τα στοιχήματα για αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed θα μετατεθούν χρονικά προς το μέλλον. Όλα αυτά μειώνουν την πίεση στον χρυσό, αλλά το μέταλλο ήδη διαπραγματεύεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, γεγονός που πυροδοτεί αλγοριθμικές πωλήσεις — ο τεχνικός παράγοντας που ενισχύει τον θεμελιώδη.

Η UBS, ωστόσο, παραμένει ανοδική σε ορίζοντα ενός έτους — μια θεμελιώδης διαφορά σε σχέση με τη βραχυπρόθεσμη άποψη. Η μακροπρόθεσμη θέση βασίζεται σε τρεις πυλώνες: μειώσεις επιτοκίων από τη Fed στο δεύτερο μισό του έτους καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις υποχωρούν, επακόλουθη αποδυνάμωση του δολαρίου και συνεχείς αγορές από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως. Ο τελευταίος παράγοντας είναι ίσως ο πιο ανθεκτικός: η People’s Bank of China αυξάνει τα αποθέματά της σε χρυσό για 19 συνεχόμενους μήνες και αυτή η δομική ζήτηση δεν πρόκειται να εξαφανιστεί λόγω αλλαγών στο γεωπολιτικό περιβάλλον.

Σημαντικό είναι ότι η απόκλιση μεταξύ των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων εκτιμήσεων των μεγάλων τραπεζών αποτελεί σήμα προς τους traders για τον χαρακτήρα της κίνησης που έρχεται. Μια διόρθωση προς τα $4.000–$3.850 είναι απολύτως πιθανή ελλείψει συμφωνίας ειρήνης με το Ιράν, αλλά θα δημιουργούσε σημείο εισόδου για όσους ποντάρουν στο πιο μακροπρόθεσμο σενάριο νομισματικής χαλάρωσης και διαφοροποίησης των συναλλαγματικών αποθεμάτων από τις κεντρικές τράπεζες.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για τον χρυσό, οι αγοραστές χρειάζεται να υπερβούν τη βραχυπρόθεσμη αντίσταση στα $4.249. Αυτό θα άνοιγε τον δρόμο για στόχο στα $4.304, επίπεδο πάνω από το οποίο μια περαιτέρω ανοδική διάσπαση θα ήταν αρκετά δύσκολη. Ο τελικός στόχος διαμορφώνεται γύρω από τα $4.372. Αν ο χρυσός υποχωρήσει, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να θέσουν υπό τον έλεγχό τους το επίπεδο των $4.186. Αν το καταφέρουν, μια καθοδική διάσπαση αυτής της ζώνης θα επέφερε ισχυρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις και θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό προς τα $4.124, με προοπτική περαιτέρω πτώσης έως τα $4.062.