08.06.202609:44 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά καταστρέφει την εύθραυστη ισορροπία

Μία εντυπωσιακή αύξηση των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ κατά 172 χιλιάδες τον Μάιο, σε συνδυασμό με τη σταθερή διατήρηση της ανεργίας στο 4,3%, οδήγησε σε άνοδο τις αποδόσεις των Treasury και προκάλεσε ισχυρές απώλειες στους χρηματιστηριακούς δείκτες. Ο Nasdaq Composite κατέγραψε τη χειρότερη ημερήσια και εβδομαδιαία του επίδοση σε περισσότερο από έναν χρόνο· ο S&P 500 δεν κατάφερε να επαναλάβει το ρεκόρ συνεχόμενης ανόδου του 1985· και ο Philadelphia Semiconductor Index έχασε περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία.

Επίδοση του Nasdaq Composite

Ο κύριος παράγοντας ήταν η άνοδος της πιθανότητας σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed το 2026 στο 76%. Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμά τις πιθανότητες για δύο αυξήσεις του επιτοκίου των federal funds σε περίπου μία στις τρεις. Όταν το ράλι του S&P 500 στηρίζεται σε ισχυρά εταιρικά κέρδη, εκροές κεφαλαίων από την αγορά crypto και χαμηλή ευαισθησία στη γεωπολιτική και στα επιτόκια, η αφαίρεση οποιουδήποτε από αυτά τα στοιχεία μπορεί να προκαλέσει την κατάρρευση ολόκληρης της δομής.

Η κακή επίδοση των αμερικανικών μετοχών προκάλεσε την οργή του Donald Trump. Κατά την άποψή του, όταν η οικονομία των ΗΠΑ εμφανίζει ισχύ, η χρηματιστηριακή αγορά θα έπρεπε να ανεβαίνει, όχι να πέφτει. Οι επενδυτές τρομοκρατήθηκαν από φήμες για αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed, αλλά εκείνος υποστηρίζει ότι τα επιτόκια θα έπρεπε στην πραγματικότητα να μειωθούν, καθώς η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη δεν συνεπάγεται κατ’ ανάγκη υψηλό πληθωρισμό.

Δυστυχώς, οι δηλώσεις του Trump δεν κατάφεραν να επηρεάσουν τον S&P 500. Η αγορά πετρελαίου έχει αντιδράσει περισσότερο στη ρητορική του Λευκού Οίκου σε σχέση με τη χρηματιστηριακή αγορά. Το Brent αυξήθηκε μετά τις ειδήσεις για κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή — αμοιβαία πλήγματα μεταξύ Ιράν και Ισραήλ — αλλά το ράλι ήταν συγκρατημένο. Οι «ταύροι» στο αργό της Βόρειας Θάλασσας περιορίστηκαν από τις αισιόδοξες δηλώσεις του Αμερικανού προέδρου για μια υποτιθέμενη σχεδόν οριστική συμφωνία μεταξύ Washington και Τεχεράνης.

Δυναμική δεικτών αμερικανικών μετοχών

Η αγορά πετρελαίου είναι εύκολη στην κατανόηση: οι επενδυτές έχουν κουραστεί από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και γνωρίζουν ότι οι πόλεμοι αργά ή γρήγορα τελειώνουν με ειρηνευτικές συμφωνίες. Οι μετοχές το βλέπουν διαφορετικά.

Ο δείκτης S&P 500 αυξήθηκε για μεγάλο χρονικό διάστημα χάρη στα εντυπωσιακά εταιρικά κέρδη και τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και τους κατασκευαστές chip. Ως αποτέλεσμα, βάσει των θεμελιωδών εκτιμήσεων των αναλυτών της Wall Street, ο ευρύς δείκτης θα μπορούσε ακόμη να ενισχυθεί κατά 29% μέχρι το τέλος του 2026 — η καλύτερη ετήσια προοπτική ανόδου από τη δεκαετία του 1990 και πιο αισιόδοξη από τις περισσότερες προβλέψεις τραπεζών και επενδυτικών εταιρειών.

Αντίθετα, οι macro strategists της Wall Street αναμένουν ότι ο S&P 500 θα ενισχυθεί μόλις κατά περίπου 3% μέχρι το τέλος του έτους. Οι τρέχουσες τιμές δεν αποτυπώνουν πλήρως τους γεωπολιτικούς κινδύνους, τον υψηλό πληθωρισμό και την αποδυνάμωση του καταναλωτικού κλίματος.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα, ο S&P 500 πραγματοποιεί διόρθωση προς την ανοδική τάση. Μόνο μια ανοδική κίνηση πάνω από τη ζώνη αντίστασης στις 7.460 μονάδες θα δικαιολογούσε επιστροφή σε αγορές. Προς το παρόν, πρέπει να ληφθεί υπόψη ο αυξημένος κίνδυνος διόρθωσης προς τις 7.300 και 7.200 μονάδες. Μια ανοδική αντίδραση από αυτά τα επίπεδα θα αποτελούσε λόγο για το άνοιγμα long θέσεων.