08.06.202615:38 Forex Analysis & Reviews: O mercado rompe o frágil equilíbrio

O expressivo aumento de 172 mil vagas de emprego nos EUA em maio, aliado à estabilidade da taxa de desemprego em 4,3%, impulsionou os rendimentos dos títulos do Tesouro e derrubou os índices acionários. O Nasdaq Composite registrou seu pior desempenho diário e semanal em mais de um ano; o S&P 500 não conseguiu igualar sua sequência recorde de altas observada em 1985; e o Índice de Semicondutores da Filadélfia perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado.

Desempenho do Índice Nasdaq Composite

O principal fator por trás desse movimento foi o aumento para 76% da probabilidade de aperto monetário pelo Fed em 2026. O mercado futuro atribui uma probabilidade de aproximadamente um terço para dois aumentos na taxa dos fundos federais. Quando a alta do S&P 500 se apoia em fortes lucros corporativos, saídas de capital do mercado de criptomoedas e baixa sensibilidade à geopolítica e às taxas de juros, a perda de qualquer um desses pilares pode fazer toda a estrutura ruir.

O fraco desempenho das ações americanas provocou a irritação de Donald Trump. Na sua visão, quando a economia dos EUA demonstra força, o mercado acionário deveria estar subindo, e não caindo. Os investidores foram assustados pelos rumores de aumentos de juros pelo Fed, mas ele argumenta que as taxas deveriam, na verdade, ser reduzidas, já que um forte crescimento econômico não significa necessariamente inflação elevada.

Infelizmente, as declarações de Trump não conseguiram impulsionar o S&P 500. O mercado de petróleo reagiu mais à retórica da Casa Branca do que o mercado acionário. O Brent avançou com as notícias da escalada no Oriente Médio — ataques mútuos entre Irã e Israel —, mas o movimento de alta foi modesto. Os touros do petróleo do Mar do Norte foram contidos pelos comentários otimistas do presidente dos EUA sobre um suposto acordo, já em fase final de negociação, entre Washington e Teerã.

Dinâmica dos índices de ações dos EUA

O mercado de petróleo é fácil de entender: os investidores estão cansados do conflito no Oriente Médio e sabem que guerras, mais cedo ou mais tarde, terminam em acordos de paz. As ações enxergam a situação de forma diferente.

O S&P 500 subiu durante muito tempo impulsionado por lucros corporativos robustos e pelo entusiasmo em torno da IA e dos fabricantes de chips. Como resultado, com base nas estimativas fundamentalistas dos analistas de Wall Street, o índice amplo ainda poderia avançar mais 29% até o final de 2026 — o maior potencial de valorização anual desde a década de 1990 e uma projeção mais otimista do que a maioria das previsões de bancos e gestoras de investimentos.

Em contraste, os estrategistas macro de Wall Street esperam que o S&P 500 avance apenas cerca de 3% até o final do ano. Os preços atuais não refletem plenamente os riscos geopolíticos, a inflação elevada e o enfraquecimento da confiança do consumidor.

Tecnicamente, no gráfico diário, o S&P 500 está recuando em direção à sua tendência de alta. Apenas uma alta acima da resistência em 7.460 justificaria uma retomada das compras. Por enquanto, vale observar o aumento do risco de uma correção em direção aos níveis de 7.300 e 7.200. Um repique a partir desses níveis seria um sinal para abrir posições de compras.