04.06.202609:12 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά χάνει την υπομονή της

Αν ο Donald Trump είναι διατεθειμένος να ανεχθεί τις προκλήσεις του Ιράν, οι αμερικανικές αγορές μετοχών έχουν πλέον εξαντλήσει την υπομονή τους. Για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι αμερικανικοί δείκτες σε μεγάλο βαθμό αγνοούσαν τη γεωπολιτική, υποστηριζόμενοι από τη δημοσιονομική και νομισματική τόνωση, τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα και τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη. Όμως τίποτα δεν διαρκεί για πάντα. Οι επιθέσεις της Ισλαμικής Δημοκρατίας στο Κουβέιτ και το Μπαχρέιν πυροδότησαν ένα ξεπούλημα στον S&P 500. Το παρατεταμένο σερί ανόδου έμεινε μόλις μία ημέρα μακριά από το να ισοφαρίσει την πορεία του 1995.

Απόδοση S&P 500

Παρά τους ισχυρισμούς του Λευκού Οίκου ότι η κατάσταση βρίσκεται υπό έλεγχο και ότι οι συνομιλίες με το Ιράν συνεχίζονται, οι επενδυτές επαναξιολογούν τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Δεν υπάρχει σε ισχύ καθεστώς κατάπαυσης του πυρός, αλλά μια ένοπλη σύγκρουση χαμηλότερης έντασης σε σχέση με πριν. Οι εχθροπραξίες επεκτείνονται και ο Trump θα επιστρέψει σε μαζικούς βομβαρδισμούς μόνο εάν αρχίσουν να σκοτώνονται Αμερικανοί στρατιώτες.

Σε κάθε περίπτωση, τα στενά του Ορμούζ παραμένουν ουσιαστικά κλειστά και τα προβλήματα στην προσφορά επιμένουν, κάτι που, σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ, ενδέχεται να επιβραδύνει την παγκόσμια ανάπτυξη του ΑΕΠ στο 2,1%, τον ασθενέστερο ρυθμό από την πανδημία. Ο πληθωρισμός στις χώρες της G20 θα αυξηθεί στο 4,4% το 2026 και στο 4,7% το 2027. Οι κεντρικές τράπεζες θα εξαναγκαστούν να αυξήσουν τα επιτόκια κατά μέσο όρο κατά 50–75 μονάδες βάσης. Όλα αυτά απειλούν με μια παγκόσμια ύφεση και ο δείκτης S&P 500 θα πρέπει να αντιδράσει.

Δυναμική και προβλέψεις της παγκόσμιας ανάπτυξης

Είναι δύσκολο να πει κανείς τι θα έπρεπε να φοβάται περισσότερο η αγορά μετοχών των ΗΠΑ: μια επιβράδυνση του παγκόσμιου ΑΕΠ ή μια σύσφιξη από τη Fed. Οι πιθανότητες για αύξηση του επιτοκίου των federal funds το 2026 έχουν ανέλθει στο 56% μέσα σε ένα περιβάλλον ισχυρών μακροοικονομικών στοιχείων στις ΗΠΑ και ολοένα και πιο «hawkish» ρητορικής από την FOMC. Η Πρόεδρος της Dallas Fed, Lorie Logan, προειδοποιεί ότι η κεντρική τράπεζα θα προσφύγει σε πιο περιοριστική νομισματική πολιτική αργότερα μέσα στο έτος, εάν ο πληθωρισμός δεν μπορέσει να τεθεί υπό έλεγχο.

Στα τέλη του 2025, τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ ήταν στην πραγματικότητα θετικά για τις μετοχές, καθώς αύξαναν τις πιθανότητες για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Στην αρχή του καλοκαιριού, η διαδικασία έχει αντιστραφεί: τα ισχυρά στοιχεία της ADP για την απασχόληση στον ιδιωτικό τομέα και οι ανθεκτικές μετρήσεις της ISM για την απασχόληση στις υπηρεσίες έχουν εξελιχθεί σε καταλύτες για τις ρευστοποιήσεις στον S&P 500, επειδή αυξάνουν την πιθανότητα σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής.

Θα εκμεταλλευτεί το πλήθος την υποχώρηση για να «αγοράσει στο χαμηλό», ή πρόκειται για την αρχή μιας βαθύτερης διόρθωσης; Ο χρόνος θα δείξει.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι ο S&P 500 διορθώνει μετά από μια παρατεταμένη ανοδική κίνηση. Η ανοδική τάση παραμένει ανέπαφη, επομένως οι αντιδράσεις από δυναμικά επίπεδα στήριξης, με τη μορφή κινητών μέσων όρων ή κοντινών pivot levels στα $7.490 και $7.460, έχουν νόημα ως ευκαιρίες για χτίσιμο long θέσεων με στόχο την προγενέστερα αναφερθείσα ανοδική προοπτική προς τις $7.700.