28.05.202600:41 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD: Παγιδευμένο σε πλάγια κίνηση

Το ζεύγος EUR/USD συνεχίζει να διαπραγματεύεται σε ένα στενό εύρος τιμών, εν μέσω ενός φτωχού οικονομικού ημερολογίου και της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας γύρω από τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ–Ιράν. Το εύρος των διακυμάνσεων της τιμής έχει περιοριστεί στις 20–40 pips, γεγονός που υποδηλώνει αβεβαιότητα μεταξύ των επενδυτών, τόσο των αγοραστών όσο και των πωλητών του ζεύγους. Το κύμα αισιοδοξίας σχετικά με μια «γρήγορη συμφωνία» έχει σταδιακά εξασθενήσει, ωστόσο οι συμμετέχοντες στην αγορά εξακολουθούν να αναμένουν την επίτευξη συμφωνίας στο άμεσο μέλλον. Με βάση τα σήματα που έχουν ληφθεί, αυτές οι προσδοκίες φαίνονται αρκετά δικαιολογημένες.

Ο «δείκτης αισιοδοξίας» εδώ είναι μάλλον η αγορά πετρελαίου παρά η αγορά συναλλάγματος. Η τιμή του Brent με παράδοση τον Ιούλιο έχει υποχωρήσει πάνω από 3% στα 96,38 δολάρια το βαρέλι. Η τιμή του WTI (με παράδοση τον ίδιο μήνα) έχει μειωθεί σχεδόν κατά 4% (3,9%) στα 90,25 δολάρια. Οι πετρελαϊκοί traders συνεχίζουν να ποντάρουν στο επικείμενο άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, ιδίως από τη στιγμή που τα πρώτα πλοία έχουν ήδη διασχίσει αυτή τη θαλάσσια αρτηρία μεταφοράς. Σύμφωνα με το Bloomberg, τουλάχιστον δύο μεγάλα τάνκερ πετρελαίου (μη ιρανικά) αναχώρησαν από τον Περσικό Κόλπο το τελευταίο 24ωρο.

Παρόλα αυτά, οι traders του EUR/USD δεν σπεύδουν να ανοίξουν μεγάλες θέσεις υπέρ του ευρώ, καθώς η κατάσταση παραμένει εύθραυστη. Τα εμπλεκόμενα μέρη αποφεύγουν τις επίσημες δηλώσεις, οπότε οι traders μπορούν να βασιστούν μόνο σε πληροφορίες από τα διεθνή μέσα, οι οποίες στην ουσία δεν ξεπερνούν το επίπεδο των φημολογιών.

Αν συνοψίσουμε όλες τις εισερχόμενες πληροφορίες, προκύπτει η εξής εικόνα: οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν, μέσω μεσολαβητών, συζητούν τις τελευταίες ημέρες ένα σχέδιο προκαταρκτικής συμφωνίας, το οποίο περιλαμβάνει μια μεταβατική περίοδο 60 ημερών. Το σχέδιο της συμφωνίας προβλέπει αμοιβαίες παραχωρήσεις. Η Τεχεράνη, για παράδειγμα, οφείλει να ανοίξει πλήρως τα Στενά του Ορμούζ, να προχωρήσει σε αποναρκοθέτηση της θαλάσσιας περιοχής και να απέχει από την επιβολή οποιωνδήποτε δασμών σε εμπορικά πλοία. Από την άλλη πλευρά, οι ΗΠΑ θα πρέπει να άρουν τον ναυτικό αποκλεισμό των ιρανικών λιμανιών και να επιτρέψουν στο Ιράν να επαναλάβει τις εξαγωγές πετρελαίου. Επιπλέον, η Τεχεράνη απαιτεί το άμεσο ξεπάγωμα του μισού των δεσμευμένων περιουσιακών της στοιχείων με την υπογραφή της συμφωνίας, ενώ το υπόλοιπο ποσό θα αποδεσμευτεί εντός 60 ημερών (καθώς θα εκπληρώνονται και οι υπόλοιποι όροι της συμφωνίας).

Πρέπει, ωστόσο, να διευκρινιστεί ότι οι πληροφορίες αυτές αποτελούν συρραφή δημοσιευμάτων δυτικών μέσων ενημέρωσης (ιδίως του Axios και της The Guardian), ενώ οι ιρανικές πηγές μεταδίδουν κάπως διαφορετικά στοιχεία. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το ιρανικό κανάλι Press TV, η Τεχεράνη έχει ετοιμάσει το δικό της σχέδιο μνημονίου κατανόησης με τις ΗΠΑ, στο οποίο περιλαμβάνεται η αποχώρηση των αμερικανικών στρατευμάτων από όλες τις βάσεις κοντά στο Ιράν και η άμεση άρση του ναυτικού αποκλεισμού των ιρανικών λιμανιών. Μόνο μετά την εκπλήρωση αυτών των προϋποθέσεων η Τεχεράνη θα δεσμευθεί να αποκαταστήσει την ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ στα προπολεμικά επίπεδα μέσα σε έναν μήνα. Ακόμη και τότε, το Ιράν σκοπεύει να διατηρήσει ρόλο στη διαχείριση των στενών — έστω σε συνεργασία με το Ομάν και όχι μονομερώς.

Το κατά πόσο αυτές οι πληροφορίες ανταποκρίνονται στην πραγματικότητα ή αποτελούν μέρος του «πολέμου πληροφοριών» στο πλαίσιο των διπλωματικών διαπραγματεύσεων παραμένει άγνωστο. Ωστόσο, αν η Τεχεράνη πράγματι επιμένει σε τέτοιους όρους, η διαπραγματευτική διαδικασία μπορεί εκ νέου να βαλτώσει και ενδεχομένως να οδηγηθεί σε αδιέξοδο, καθώς τα αιτήματα αυτά είναι προφανώς απαράδεκτα για τον Trump και, κατ’ επέκταση, για τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Με άλλα λόγια, η ίντριγκα παραμένει και η πλάστιγγα μπορεί να γείρει είτε προς την κλιμάκωση είτε προς την αποκλιμάκωση.

Μέσα σε ένα τέτοιο περιβάλλον αβεβαιότητας, η αυξημένη επιφυλακτικότητα των traders του EUR/USD είναι απολύτως δικαιολογημένη. Εντέλει, διακυβεύεται η μελλοντική πορεία της γεωπολιτικής έντασης, η οποία θα επηρεάσει την ισορροπία της ζήτησης για επικίνδυνα assets και για το ασφαλές δολάριο, καθορίζοντας εντέλει την κατεύθυνση κίνησης του ζεύγους.

Όλοι οι λοιποί θεμελιώδεις παράγοντες δεν είναι απλώς δευτερεύοντες, αλλά τριτεύοντες, ιδίως από τη στιγμή που το οικονομικό ημερολόγιο της εβδομάδας είναι φτωχό σε σημαντικά γεγονότα για το EUR/USD. Κυκλοφορίες στοιχείων με κάποια ουσιαστική σημασία αγνοούνται στην πράξη από τους traders.

Την Τρίτη, για παράδειγμα, δημοσιεύθηκε στις ΗΠΑ ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Conference Board και βρέθηκε «στο πράσινο». Αντί για την αναμενόμενη πτώση στις 91,9 μονάδες, ο δείκτης διαμορφώθηκε στις 93,1. De facto, ο δείκτης έδειξε πτωτική τάση, καθώς υποχώρησε κατά 0,7 μονάδες σε σχέση με το αναθεωρημένο προς τα πάνω αποτέλεσμα του Απριλίου (93,8). Η αξιολόγηση των τρεχουσών συνθηκών αποδυναμώθηκε αισθητά λόγω της επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας, ενώ ο δείκτης βραχυπρόθεσμων προσδοκιών σημείωσε συμβολική άνοδο, στηριζόμενος στις ελπίδες για ειρηνικές διαπραγματεύσεις.

Παρά το «πράσινο χρώμα» της δημοσίευσης, οι traders την προσπέρασαν ουσιαστικά, παραμένοντας επικεντρωμένοι αποκλειστικά στη γεωπολιτική ατζέντα.

Αυτό επιβεβαιώνει για ακόμη μία φορά ότι, μέχρι να διευθετηθεί η μεσανατολική ιστορία, το ζεύγος EUR/USD πιθανότατα θα ταλαντώνεται εντός του εύρους 1,1620–1,1660 (η κατώτερη οριογραμμή του Kumo cloud — η άνω γραμμή του δείκτη Bollinger Bands στο timeframe H4), με διαπραγμάτευση γύρω από τα όρια αυτού του εύρους τιμών.