27.05.202611:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά διευρύνει τη λέσχη των τρισεκατομμυριούχων

Οι αγορές προεξοφλούν τα πάντα. Ο δείκτης S&P 500 ανέβηκε αγνοώντας σε μεγάλο βαθμό τη σύρραξη στη Μέση Ανατολή — οι επενδυτές έκριναν ότι οι διαταραχές στην προσφορά πετρελαίου θα είναι προσωρινές. Οι πόλεμοι τελειώνουν με συμφωνίες ειρήνης· τα ημιαγωγά είναι διαφορετική υπόθεση. Ισχυρά αποτελέσματα από κατασκευαστές chips υποδηλώνουν ότι τα προβλήματα προσφοράς σε αυτόν τον κλάδο δεν επιλύονται τόσο εύκολα όσο στην περίπτωση του πετρελαίου.

Η Micron Technology έγινε το πιο πρόσφατο μέλος του κλαμπ του ενός τρισεκατομμυρίου. Η μετοχή εκτινάχθηκε περίπου κατά 20%, και η UBS προβλέπει διπλασιασμό της αξίας της. Όταν η ζήτηση για chips εκτοξεύεται και η προσφορά είναι περιορισμένη, οι τιμές μπορούν να κινηθούν «παραβολικά». Οι Magnificent Seven ανήκουν πλέον στο χθες· οι κατασκευαστές ημιαγωγών έχουν πάρει τα ηνία. Ο Philadelphia Semiconductor Index καταγράφει άνοδο περίπου 80% από την αρχή του έτους.

Δυναμική των Magnificent Seven και του δείκτη ημιαγωγών

Οι συμμετέχοντες στην αγορά ουσιαστικά στοιχηματίζουν στην ειρήνη στη Μέση Ανατολή και στη συνέχεια αγοράζουν αμερικανικές εταιρείες με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη. Αυτό συνοψίζει τη σημερινή εικόνα στις αγορές μετοχών των ΗΠΑ. Ακόμη και οι αμοιβαίες επιθέσεις σε στρατιωτικούς στόχους από τις ΗΠΑ και το Ιράν δεν κατάφεραν να πλήξουν το επενδυτικό κλίμα· η Τεχεράνη δεν δείχνει καμία διάθεση να αποχωρήσει από τις συνομιλίες, παρά τις παραβιάσεις της εκεχειρίας.

Το Ιράν επιδιώκει ανακούφιση για την καταρρέουσα οικονομία του μέσω χαλάρωσης των δυτικών κυρώσεων, αποδέσμευσης παγωμένων περιουσιακών στοιχείων και άδειας για πώληση πετρελαίου. Παράλληλα όμως, η Τεχεράνη αντιστέκεται σε μια συμφωνία που ο Λευκός Οίκος θα μπορούσε να παρουσιάσει ως αμερικανική νίκη — επιμένει σε όρια στην καταστροφή ουρανίου πολύ χαμηλότερα από όσα απαιτούν οι ΗΠΑ. Μια «γερακίσια» πτέρυγα στο εσωτερικό της ιρανικής ηγεσίας περιπλέκει περαιτέρω τις συνομιλίες.

Στήριξη για τον δείκτη S&P 500 προέρχεται από την πρώτη πτώση, τις τελευταίες ημέρες, των πιθανοτήτων για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed το 2026 κάτω από το 50%. Αν η κεντρική τράπεζα αποδεχθεί την άποψη του Λευκού Οίκου ότι η έξαρση του πληθωρισμού είναι παροδική, η πιθανότητα επανεκκίνησης της νομισματικής χαλάρωσης θα αυξάνεται με τον χρόνο. Η εμπιστοσύνη σε ένα νέο πακέτο τόνωσης στο τέλος του 2025 λειτούργησε ως «μαξιλάρι» για τον ευρύ δείκτη· η επάνοδός της θα αποτελούσε έναν ακόμη μοχλό για το ράλι.

Ο δείκτης S&P 500 υποστηρίζεται επίσης από τα χαμηλότερα yields των Treasuries. Η πτώση των τιμών του πετρελαίου μειώνει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και την πιθανότητα σύσφιξης της Fed, γεγονός που μειώνει το κόστος δανεισμού για τις εταιρείες και μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη τους. Την ίδια στιγμή, η πτώση των yields των Treasuries δημιουργεί ένα ευνοϊκό περιβάλλον (tailwind) για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ.

Τεχνικά, οι bulls κέρδισαν τη μάχη για το κρίσιμο επίπεδο των 7.460 στο ημερήσιο διάγραμμα, κάτι που στηρίζει το σενάριο συνέχισης της ανοδικής κίνησης προς τις 7.700 μονάδες και προσφέρει ευκαιρία για προσθήκη long θέσεων.