13.05.202611:15 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιταχύνεται στο υψηλότερο επίπεδο από το 2023

Χθες, το δολάριο ΗΠΑ ενισχύθηκε μετά την ανακοίνωση ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ για τον Απρίλιο επιφύλαξε μια δυσάρεστη έκπληξη στις αγορές: ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν δύο ετών. Για πρώτη φορά τα τελευταία τρία χρόνια, ο CPI ξεπέρασε την αύξηση των μισθών. Η έκθεση, που δημοσιεύθηκε την Τρίτη, ανέδειξε ανησυχίες σχετικά με τη διαρκή πληθωριστική πίεση στην αμερικανική οικονομία.

Ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή (Headline CPI) αυξήθηκε κατά 0,6% σε μηνιαία βάση — ακριβώς σύμφωνα με τις προβλέψεις. Ο ετήσιος CPI έφτασε στο 3,8%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2023 και, για πρώτη φορά τα τελευταία τρία χρόνια, ξεπέρασε την αύξηση των μισθών. Αυτό σημαίνει ότι τα πραγματικά εισοδήματα των Αμερικανών έχουν υποχωρήσει αισθητά.

Ο δομικός δείκτης, εξαιρουμένων των τιμών τροφίμων και ενέργειας, αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση — ελαφρώς πάνω από τη μέση πρόβλεψη της αγοράς. Σε ετήσια βάση, ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,8% — η μεγαλύτερη άνοδος από τον Σεπτέμβριο του προηγούμενου έτους.

Αρκετές βασικές συνιστώσες ξεχωρίζουν μεταξύ εκείνων που ωθούν τον πληθωρισμό υψηλότερα. Η ενέργεια παραμένει ο κύριος μοχλός ανόδου των τιμών: τον Απρίλιο αυξήθηκε κατά 3,8% σε μηνιαία βάση, μετά από άλμα 10,9% τον Μάρτιο. Οι τιμές της βενζίνης αυξήθηκαν κατά 5,4%. Σημαντικό είναι ότι η επιτάχυνση της ανόδου στις τιμές της βενζίνης αποτελεί βασικό παράγοντα για την εμπιστοσύνη των Αμερικανών καταναλωτών προς τον πρόεδρό τους και τις πολιτικές του. Οι αεροπορικοί ναύλοι εκτινάχθηκαν απότομα — ενισχύθηκαν κατά 2,8% σε μηνιαία βάση και περίπου 20,7% σε ετήσια βάση — μία από τις πιο χαρακτηριστικές αιχμές στον τομέα των υπηρεσιών.

Η έκθεση αναφέρει επίσης ότι οι τιμές κατοικιών συνέβαλαν στρεβλά στον δομικό πληθωρισμό λόγω στατιστικής ανωμαλίας. Στο τέλος του περασμένου έτους, κατά τη διάρκεια του government shutdown, δεν συλλέχθηκαν στοιχεία για την αγορά κατοικίας και οι στατιστικολόγοι κατέγραψαν μηδενική μεταβολή τιμών. Αυτό οδήγησε σε υπερεκτίμηση των στοιχείων του Απριλίου: σύμφωνα με τη Natixis, το owner‑equivalent rent πρόσθεσε 0,17 ποσοστιαίες μονάδες στον δομικό δείκτη. Οι τιμές κατοικιών σημείωσαν τη μεγαλύτερη άνοδο από τις αρχές του 2024.

Η βασική απειλή για την οικονομία των ΗΠΑ τώρα είναι το λεγόμενο φαινόμενο δεύτερου κύματος: όταν ο επίμονα υψηλός γενικός πληθωρισμός επηρεάζει τις πληθωριστικές προσδοκίες καταναλωτών και επιχειρήσεων. Σε αυτή την περίπτωση, ο περιορισμός των πληθωριστικών πιέσεων θα γίνει σημαντικά δυσκολότερος, επιβαρύνοντας ολοένα και περισσότερο τη Federal Reserve. Αυτό το σενάριο έχει οδηγήσει τους συμμετέχοντες στην αγορά να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους για τα επιτόκια της Fed — η πιθανότητα αύξησης μέχρι το τέλος του έτους έχει ήδη υπερβεί το 40%.

Όπως σημειώθηκε παραπάνω, το δολάριο ΗΠΑ αντέδρασε με άνοδο, καθώς η έκθεση CPI για τον Απρίλιο έδειξε ξεκάθαρα ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει επίμονα υψηλός και όλο και πιο πολύπλευρος — ενέργεια, στέγαση και υπηρεσίες. Εάν η κατάσταση στη Μέση Ανατολή δεν σταθεροποιηθεί στο άμεσο μέλλον, θα γίνει ακόμη πιο δύσκολο για τη Fed να αντιμετωπίσει την αυξανόμενη πληθωριστική πίεση.

Τεχνική εικόνα για το EUR/USD

Οι αγοραστές πρέπει τώρα να επικεντρωθούν στην κατάκτηση του επιπέδου 1,1750. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν σε μια δοκιμή του 1,1795. Από εκεί, το ζεύγος μπορεί να κινηθεί προς το 1,1825, αν και αυτό θα είναι δύσκολο χωρίς στήριξη από τους μεγάλους παίκτες. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος είναι το 1,1850. Στην πτωτική πλευρά, αναμένω σοβαρό αγοραστικό ενδιαφέρον μόνο γύρω από το 1,1725. Αν δεν εμφανιστεί κανείς εκεί, θα ήταν προτιμότερο να περιμένουμε ένα νέο χαμηλό στο 1,1700 ή να ανοίξουμε θέσεις αγοράς από το 1,1675.

Τεχνική εικόνα για το GBP/USD

Οι αγοραστές της στερλίνας πρέπει να «πάρουν» την πλησιέστερη αντίσταση στο 1,3550. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν το 1,3585, πάνω από το οποίο μια ανοδική διάσπαση θα είναι αρκετά δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος είναι το 1,3620. Στην πτωτική πλευρά, οι «αρκούδες» θα προσπαθήσουν να αποκτήσουν τον έλεγχο του 1,3525. Αν τα καταφέρουν, μια έξοδος από το εύρος θα καταφέρει σοβαρό πλήγμα στους «ταύρους» και θα ωθήσει το GBP/USD σε χαμηλό στο 1,3500, με προοπτική κίνησης προς το 1,3480.