07.05.202610:01 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά σημειώνει ιστορικά υψηλά

Η αμερικανική αγορά μετοχών συνεχίζει να δίνει μεγαλύτερη βαρύτητα στα λόγια παρά στις πράξεις. Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε δεύτερο συνεχόμενο ιστορικό υψηλό μετά τα σχόλια του Donald Trump ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα τελειώσει σύντομα και ότι θα επιτευχθεί συμφωνία πριν από τη συνάντησή του με τον Xi Jinping γύρω στην εβδομάδα της 15ης Μαΐου. Οι επενδυτές φαίνεται να μην ανησυχούν για τις λεπτομέρειες της συμφωνίας. Ακόμη και το ενδεχόμενο να διατηρήσει το Ιράν το πυρηνικό του πρόγραμμα θεωρείται πιθανό να οδηγήσει σε χαμηλότερες τιμές πετρελαίου και να αποτρέψει την επαναφορά των πληθωριστικών πιέσεων, εφόσον η γεωπολιτική σύγκρουση περάσει στην ιστορία.

Για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες ήταν ευαίσθητοι στις μεταβολές της τιμής του πετρελαίου, αλλά σε κάποιο σημείο ο S&P 500 «έσπασε» τη συσχέτισή του με το Brent — για ένα διάστημα μάλιστα αυτή έγινε αρνητική. Φαίνεται πως οι αγορές έχουν προεξοφλήσει ως βασικό σενάριο το τέλος της αντιπαράθεσης στη Μέση Ανατολή. Δεν αποθαρρύνθηκαν ούτε από την παραβίαση της εκεχειρίας από την Τεχεράνη.

Εξέλιξη του S&P 500 και του πετρελαίου

Ο δείκτης S&P 500 έχει τους δικούς του παράγοντες ανόδου: προηγουμένως πιεσμένες θεμελιώδεις αποτιμήσεις, εντυπωσιακά εταιρικά κέρδη, φορολογικά κίνητρα και η υποκείμενη ισχύς της οικονομίας των ΗΠΑ. Τι άλλο χρειάζεται για μια ανοδική κίνηση; Πράγματι, περίπου το 80% των εταιρειών του S&P που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες για τα κέρδη, ενώ η ταχύτερη αύξηση της απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα σύμφωνα με τα στοιχεία της ADP από τον Ιανουάριο του 2025 αποτελεί περαιτέρω ένδειξη ότι η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει σε γερά θεμέλια.

Θα έχει ενδιαφέρον να παρακολουθήσουμε την αντίδραση του S&P 500 στην έκθεση απασχόλησης των ΗΠΑ για τον Απρίλιο από το BLS. Θα χρησιμοποιηθούν τα αδύναμα στοιχεία για τη μισθοδοσία ως επιχείρημα για αγορές μετοχών; Σε ένα τέτοιο σενάριο, οι πιθανότητες για πιο χαλαρή πολιτική από τη Fed θα αυξάνονταν, κάτι που, θεωρητικά, θα έπρεπε να στηρίξει τον ευρύ δείκτη.

Δυναμική της απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ

Αντίθετα, ο δείκτης S&P 500 διαθέτει αρκετά «χαρτιά» για να αγνοήσει τη νομισματική πολιτική — τα ισχυρά στοιχεία για τη μισθωτή απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα θα μπορούσαν να ωθήσουν τον δείκτη ακόμη υψηλότερα.

Πρόσθετη στήριξη για τις αμερικανικές μετοχές θα μπορούσε να προέλθει από τα προβλήματα των ανταγωνιστών τους. Οι παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος στην Ιαπωνία, με στόχο τη διάσωση του καταρρέοντος γιεν, αποτελούν ένδειξη χρήσης μη αγοραίων μέτρων από την κυβέρνηση. Αυτό αυξάνει τον πολιτικό κίνδυνο και ενθαρρύνει τη φυγή κεφαλαίων.

Η Ευρώπη αντιμετωπίζει διαφορετικές προκλήσεις. Είτε πρόκειται για την καθυστέρηση της ΕΕ να επικυρώσει μια συμφωνία με τις ΗΠΑ είτε για την πρόχειρη δήλωση του Friedrich Merz ότι «το Ιράν φέρνει τις ΗΠΑ σε δύσκολη θέση σε παγκόσμιο επίπεδο», το αποτέλεσμα είναι η αυξημένη αβεβαιότητα. Παράλληλα, η απειλή του Donald Trump να αυξήσει τους δασμούς στα αμερικανικά αυτοκίνητα από 15% σε 25% επιβαρύνει τον EuroStoxx 600.

Τεχνικά, το ημερήσιο διάγραμμα του S&P 500 δείχνει επιτάχυνση της ανοδικής τάσης, κάτι που είναι ορατό στη διεύρυνση του χάσματος μεταξύ των τιμών και των δυναμικών επιπέδων στήριξης, όπως οι εκθετικοί κινητοί μέσοι όροι. Οι ανοικτές θέσεις αγοράς με στόχο τα ήδη προσδιορισμένα επίπεδα των 7.429 και 7.500 παραμένουν έγκυρες.