29.04.202600:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η πτωτική τάση για τη βρετανική λίρα ενισχύεται

Μακροοικονομικά δεδομένα από το Ηνωμένο Βασίλειο που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα εμφανίστηκαν κατά κύριο λόγο θετικά. Οι δείκτες PMI αυξήθηκαν τον Απρίλιο και στους δύο τομείς, ενώ η αύξηση των λιανικών πωλήσεων τον Μάρτιο ξεπέρασε τις προβλέψεις, γεγονός που σημαίνει ότι οι ανησυχίες για μείωση της καταναλωτικής δραστηριότητας λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή δεν επιβεβαιώθηκαν. Η οικονομία συνολικά παραμένει αρκετά σταθερή και ο ενεργειακός τομέας επίσης σταθερός.

Όπως προκύπτει από τις αναφορές PMI, οι επιμέρους δείκτες τιμών σημείωσαν σημαντική άνοδο και στους δύο τομείς, ιδιαίτερα για τις πρώτες ύλες και τα ενδιάμεσα αγαθά, ενώ ο δείκτης τιμών τελικών προϊόντων έφτασε τις 62 μονάδες, επίπεδο-ρεκόρ από το 2023. Ο δομικός πληθωρισμός έχει μειωθεί ελαφρώς· ωστόσο, ο συνολικός δείκτης αυξήθηκε από 3,0% σε 3,3% σε ετήσια βάση, όπως και ο δείκτης τιμών λιανικής.

Η Bank of England, όπως και η European Central Bank, θα πραγματοποιήσει την επόμενη συνεδρίασή της την Πέμπτη 30 Απριλίου. Μετά την αύξηση των επιτοκίων από την BoE τον Μάρτιο, οι επενδυτές ανέμεναν ότι τα επιτόκια θα συνέχιζαν να αυξάνονται γρήγορα, καθώς ο πόλεμος στον Κόλπο προκάλεσε έξαρση του πληθωρισμού. Ωστόσο, το κλίμα έχει αλλάξει αισθητά τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Ο Διοικητής της BoE, Bailey, υπαινίχθηκε σε συνέντευξή του την περασμένη εβδομάδα ότι δεν υπάρχει βιασύνη, και η αγορά ήδη προεξοφλεί αμετάβλητο επιτόκιο. Πιθανότατα, παρόμοια με την ECB, η BoE δεν θέλει να προχωρήσει σε βεβιασμένες κινήσεις όσο το επιτρέπει η κατάσταση, καθώς μια προληπτική αύξηση επιτοκίων λόγω της ανόδου του πληθωρισμού θα μπορούσε να αποδειχθεί πρόωρη, εάν ο πόλεμος στον Κόλπο λήξει με ειρηνευτική συμφωνία και το Στενό του Ορμούζ ανοίξει ξανά στη ναυσιπλοΐα. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, οι τιμές του πετρελαίου θα υποχωρούσαν και η απειλή αυξανόμενου πληθωρισμού θα μειωνόταν, αναγκάζοντας την BoE να αναπροσαρμόσει και πάλι τη νομισματική της πολιτική, αυτή τη φορά προς τα κάτω. Όσο το επιτρέπει η συγκυρία, έχει νόημα να περιμένει κανείς· αυτή η στάση φαίνεται ισορροπημένη.

Η καθαρή αρνητική (short) θέση στη στερλίνα (GBP) μειώθηκε ελαφρώς κατά την υπό εξέταση εβδομάδα, στα -£4,4 δισ., με την υπολογιζόμενη τιμή να χάνει τη δυναμική της ανόδου και να διαπραγματεύεται έντονα κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Όπως είχαμε προβλέψει στην προηγούμενη ανάλυση, η στερλίνα κινήθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας σε ένα πλάγιο εύρος τιμών, καθώς η ανοδική ορμή εξαντλήθηκε και η αβεβαιότητα παρέμεινε ιδιαίτερα υψηλή. Αυτή τη στιγμή, η πιθανότητα πτωτικής κίνησης έχει αυξηθεί, με ένα πιθανό υποχώρημα προς την τεχνική στήριξη στο 1,3375. Αν οι διαπραγματεύσεις στο Islamabad δεν επαναληφθούν και τα μέρη συνεχίσουν να ανταλλάσσουν πολεμοχαρείς δηλώσεις, η πτωτική πίεση θα ενταθεί, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει σε κίνηση προς τη διευρυμένη ζώνη στήριξης στο 1,3120/60.