23.04.202609:47 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά ενισχύεται καθώς οι επενδυτές θεωρούν ότι η κορύφωση της έντασης έχει παρέλθει

Η αγορά προεξοφλεί τα πάντα. Αν ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite καταγράφουν νέα ιστορικά υψηλά, τότε οι επενδυτές κάτι θα ξέρουν. Ναι, οι συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν κατέρρευσαν, τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά και οι τιμές του πετρελαίου είναι αυξημένες. Παρ’ όλα αυτά, το πλήθος αγοράζει με αυτοπεποίθηση τις πτώσεις στις μετοχές, ποντάροντας σε ισχυρή κερδοφορία των εταιρειών. Ελκυστικοί δείκτες αποτίμησης μετά τον Μάρτιο, συμπεριλαμβανομένων των χαμηλότερων μελλοντικών P/E, παίζουν υποστηρικτικό ρόλο, και όχι μόνο αυτοί.

Απόδοση του S&P 500 και του παγκόσμιου δείκτη μετοχών

Η ένοπλη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή δεν έχει τελειώσει, αλλά οι επενδυτές είναι πεπεισμένοι ότι τα χειρότερα έχουν περάσει. Ο Λευκός Οίκος έχει παρατείνει επ’ αόριστον την εκεχειρία. Ο Donald Trump δηλώνει ότι δεν θα επιστρέψει άμεσα στους βομβαρδισμούς. Αυτό ήδη θεωρείται θετική είδηση.

Όταν ο πρόεδρος των ΗΠΑ στέλνει αντιφατικά μηνύματα, οι αγορές μένουν να μαντεύουν. Θα γίνουν πράγματι συνομιλίες ή απλώς επινοήθηκαν; Θα διατάξει ο Trump μαζικά πλήγματα ή θα κάνει πίσω; Υπό τέτοιες συνθήκες, είναι φυσικό οι επενδυτές να επιστρέφουν σε γνώριμα πρότυπα – για παράδειγμα, στη μακροχρόνια σύγκρουση στην Ουκρανία. Όσο περισσότερο παρατείνεται μια σύγκρουση, τόσο περισσότερο προσαρμόζονται οι επενδυτές.

Είναι πολύ πιθανό ότι το ίδιο θα συμβεί και αυτή τη φορά. Η κλίμακα της απώλειας προσφοράς μπορεί να διαφέρει, αλλά η καταστροφή της ζήτησης λόγω των υψηλών τιμών πετρελαίου, οι πωλήσεις από τα στρατηγικά αποθέματα, η αναζήτηση εναλλακτικών διαδρομών και η αξιοποίηση του ρωσικού πετρελαίου που ήδη βρίσκεται σε δεξαμενόπλοια, μετριάζουν τις αρνητικές επιδράσεις. Με την πάροδο του χρόνου, οι αγορές θα ενσωματώσουν τον γεωπολιτικό παράγοντα και θα επιστρέψουν στους βασικούς τους μοχλούς – τις προσδοκίες για ισχυρή εταιρική κερδοφορία ή την υπόσχεση της τεχνολογίας AI.

Η τεχνολογία επέστρεψε και πάλι στη χάρη των επενδυτών, αφού είχε βγει εκτός μόδας νωρίτερα μέσα στη χρονιά. Λίγες εντυπωσιακές ανακοινώσεις αποτελεσμάτων και οι επενδυτές είναι έτοιμοι να επιστρέψουν μαζικά στο Big Tech. Από τις εταιρείες του S&P 500 που έχουν δημοσιεύσει έως τώρα αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο, το 80% ξεπέρασε τις εκτιμήσεις κερδοφορίας. Οι αναλυτές της Wall Street εξακολουθούν να αναμένουν διψήφια αύξηση στα EPS. Οπότε, γιατί να μη γίνει αγορά στην πτώση;

Δυναμική των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ

Οι αγορές φοβούνταν ότι ένα άλμα του πετρελαίου σε επίπεδα ρεκόρ θα προκαλούσε μια παγκόσμια ύφεση. Ωστόσο, το Brent απέχει πολύ από τα υψηλά που είχαν καταγραφεί στην αρχή της σύγκρουσης στην Ουκρανία. Επιπλέον, τα αποθέματα πετρελαίου στις αναδυόμενες αγορές μέχρι στιγμής έχουν επαρκέσει ώστε να αποτραπεί το δυσμενέστερο σενάριο.

Ναι, το αρνητικότερο σενάριο μπορεί ακόμα να πραγματοποιηθεί — ειδικά σε περίπτωση αποκλεισμού στα Στενά του Ορμούζ — όμως θα προκύψουν νέες παρακαμπτήριες διαδρομές, ενώ είναι πιθανές και πρόσθετες αποδεσμεύσεις από τα στρατηγικά αποθέματα.

Τεχνικά, ο S&P 500 άνοιξε με ανοδικό «κενό» (gap up) στο ημερήσιο γράφημα. Ο ευρύτερος δείκτης κινήθηκε ανοδικά με αποφασιστικότητα και φαίνεται έτοιμος να επανακαθιδρύσει την ανοδική τάση. Υπό αυτές τις συνθήκες, έχει νόημα ο προσανατολισμός σε θέσεις αγορών (long) με στόχους γύρω από τις 7.200 και 7.300 μονάδες.